昨日，宣布吸并方案后復(fù)牌的寶鋼股份和武鋼股份無懸念漲停，漲停價堆積了數(shù)十萬手買單，顯示出市場對兩公司整合的價值認(rèn)同。那么，在央企大整合提速的背景下，下一個合并的又會是誰？

其中，“南北船”最引市場關(guān)注。據(jù)悉，在剛剛過去的國慶節(jié)期間，中船重工集團董事長胡問鳴一行前往宜昌三峽，就該集團設(shè)計建造的世界最大升船機的運行情況進(jìn)行了調(diào)研。當(dāng)時，有隨行媒體問到如何看待市場對“南北船”整合的預(yù)期，胡問鳴表示：“‘南北船’合并這件事，我們一切聽從中央的安排，對于我們自身而言，現(xiàn)在更重要的是把集團做大做強，為后面的發(fā)展做好準(zhǔn)備。”

“這（一表態(tài)）可以說是在預(yù)料之中，但也在預(yù)料之外。說預(yù)料之中，是因為南北船合并的預(yù)期一直很高，預(yù)料之外的是胡董事長予以公開回應(yīng)，一定程度上算是進(jìn)一步提高了合并的預(yù)期。”一位接受上證報記者采訪的券商研究員分析道。

一個較為確定的判斷是，胡問鳴本人應(yīng)該也是合并的支持者。據(jù)報道，胡問鳴當(dāng)時曾說：“在船舶制造行業(yè)，合并是大勢所趨，包括位居世界造船業(yè)前列的日本和韓國，也一直在加強船舶制造行業(yè)的兼并重組。我們認(rèn)為，真正的競爭應(yīng)該是不同所有者之間在市場規(guī)則下的競爭，而不是同一所有者之間的國內(nèi)競爭。”

胡問鳴也被一些市場人士認(rèn)為是推動南北船合并的主導(dǎo)者。據(jù)公開信息，胡問鳴于2015年3月出任中國船舶重工集團公司（即“北船”，簡稱CSIC）董事長、黨組書記，其此前曾是中國船舶工業(yè)集團公司（即“南船”，簡稱CSSC）的董事長、黨組書記。

“南北船合并應(yīng)該說是比較確定的事，唯一不能確定的是合并的時間。”前述券商研究員表示，南北船合并的好處很多：一是有助于減少內(nèi)部競爭，集中力量拓展海外市場，符合“一帶一路”產(chǎn)能合作的戰(zhàn)略規(guī)劃；二是產(chǎn)業(yè)鏈本身有整合的需要；三是新一輪國企改革的要求，符合央企整合的大方向。

與“寶武合并”目前僅直接涉及寶鋼股份、武鋼股份兩家上市公司不同，南北船旗下目前共有六家上市公司，其中，“南船”旗下有中國船舶、中船防務(wù)和鋼構(gòu)工程，“北船”旗下則有中國重工、中國動力和新近上市的華舟應(yīng)急。因此，其資本運作也相對要復(fù)雜得多。

“整合的邏輯是比較清晰的，過去的幾年里，中國重工、中國動力、中船防務(wù)等都有大手筆的資本運作，甚至對未來的整合也都有比較明確的承諾，其各自的定位已經(jīng)比較清晰。一種可能的整合路徑是，兩家集團公司層面合并，上市公司則以業(yè)務(wù)板塊來進(jìn)行劃分，擇機進(jìn)行資產(chǎn)注入。”前述券商研究員認(rèn)為。

以中國重工為例，經(jīng)過兩次大規(guī)模的資產(chǎn)注入，公司已經(jīng)獲得大股東軍品總裝及民船修造等核心資產(chǎn)，三大類軍工優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也將擇機注入，包括中船重工旗下28家科研院所、水中兵器總裝、軍工電子裝備等在內(nèi)的集團存續(xù)軍工資產(chǎn)，以及此前集團承諾注入的11家企業(yè)。