2016年第四季度行情已經(jīng)啟幕，在今年最后一個(gè)季度中，A股是否還值得期待？

“磨人”行情頻上演跌宕起伏間透露目標(biāo)

⊙玉名

周五指數(shù)上演探底回升走勢(shì)，跌宕起伏之間，不少投資者的心態(tài)也呈現(xiàn)出“過(guò)山車(chē)”。筆者認(rèn)為，指數(shù)之所以沒(méi)有延續(xù)周一周二的上攻走勢(shì)，其一，有外盤(pán)回落因素；其二，從技術(shù)上看，均線還未形成多頭排列。雖然大盤(pán)在20日均線已經(jīng)站穩(wěn)，但20日均線目前仍是向下?tīng)顟B(tài)。所以，目前指數(shù)呈現(xiàn)震蕩格局情有可原，而這也是下周行情的基調(diào)。

近期市場(chǎng)頻頻上演“磨人”行情，如今不少投資者有兩個(gè)疑問(wèn)：一個(gè)是A股為何沒(méi)有量能放大，資金為何不回歸A股？另一個(gè)是究竟市場(chǎng)何時(shí)才能走強(qiáng)？對(duì)此，筆者認(rèn)為，資金不進(jìn)入A股是由多種因素造成的，其中關(guān)鍵一點(diǎn)是，如今處于轉(zhuǎn)型期的A股缺乏足夠的吸引力。而市場(chǎng)回歸強(qiáng)勢(shì)格局有一個(gè)重要信號(hào)：市場(chǎng)估值水平修正到重具吸引力，即通過(guò)價(jià)值挖掘?qū)①Y金吸引回流。

從熱點(diǎn)來(lái)看，本周行情以PPP概念、軍工股、金融股為主要反彈力量，尤其是周中后期，中國(guó)聯(lián)通[-0.19%資金研報(bào)]為首的電信股、債轉(zhuǎn)股概念中的鋼鐵股，以及銀行股等有所表現(xiàn)，由于以上都是權(quán)重特性明顯的大盤(pán)股，導(dǎo)致出現(xiàn)了指數(shù)強(qiáng)勢(shì)而個(gè)股分化的局面。

筆者認(rèn)為，本周行情仍維持了窄幅箱體拉鋸格局，熱點(diǎn)持續(xù)性依舊不強(qiáng)，實(shí)際上是9月弱勢(shì)行情的延續(xù)，只不過(guò)將長(zhǎng)假堆積的動(dòng)能集中釋放。預(yù)計(jì)下周行情依然將在這樣的箱體中運(yùn)行開(kāi)展。

策略上，仍建議投資者保持心態(tài)上的平和。深成指、創(chuàng)業(yè)板指[0.29%]、中小板指[0.48%]都完成了對(duì)“9·12”的缺口回補(bǔ)，滬指至少應(yīng)該對(duì)3078點(diǎn)有所表示，因此，大盤(pán)繼續(xù)向上嘗試沖高是大勢(shì)所趨。而個(gè)股分化也是必然，畢竟量能在周初沖高4700億元后就停滯了，隨后雖然保持在4000億元之上，但明顯后續(xù)動(dòng)力不足。在這樣的格局中，高拋低吸仍是后市主要操作模式。

回調(diào)有利后市行情下周大盤(pán)有望繼續(xù)震蕩向上

⊙丁大衛(wèi)

周五滬指繼續(xù)窄幅震蕩，最終收小陽(yáng)線，中小創(chuàng)指數(shù)相對(duì)弱勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板收跌0.65%。盤(pán)面上，板塊和個(gè)股漲少跌多，全天兩市成交4235.8億元，比上一個(gè)交易日的4322.3億元減少了86.5億元，量能萎縮2%。

回顧本周行情，節(jié)后大盤(pán)反彈突破30日均線，上方僅有一根年線壓制。創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)基本跟隨主板，但力度上稍遜色于主板。A股后半周走勢(shì)有所疲軟，主要有三方面原因：一是外圍股市（主要是美股）走低；二是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳；三是技術(shù)上需等待多頭排列形成。

目前，大盤(pán)仍在兩個(gè)缺口之間運(yùn)行：一個(gè)是本周一留下的向上跳空缺口3009點(diǎn)至3014點(diǎn)；一個(gè)是9月12日留下的向下跳空缺口3078點(diǎn)至3040點(diǎn)（現(xiàn)仍有12個(gè)點(diǎn)沒(méi)有補(bǔ)完）。

從盤(pán)面上看，滬市主板雖然走出了“七連陽(yáng)”走勢(shì)，但其中一個(gè)交易日是假陽(yáng)線，且深市主板和兩個(gè)小板都未能“七連陽(yáng)”，所以這個(gè)所謂的“七連陽(yáng)”并沒(méi)有什么參考作用。大盤(pán)在后半周回調(diào)消化獲利盤(pán)，更有利于后市行情的開(kāi)展。

筆者認(rèn)為，后市大盤(pán)將嘗試沖擊3080點(diǎn)，如果沖擊成功將補(bǔ)掉9月12日的跳空缺口，再往上的壓力位即是年線。由于大盤(pán)能補(bǔ)向下缺口是強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，往上挑戰(zhàn)年線就是水到渠成的事情，這也是10月吃飯行情的目標(biāo)。當(dāng)然，如果大盤(pán)未能補(bǔ)掉此缺口，反而去補(bǔ)本周一留下的向上缺口3009點(diǎn)至3014點(diǎn)，那就代表大盤(pán)重新回到弱勢(shì)，盡管這樣的概率很小，但也要做好兩手準(zhǔn)備。

因此，下周繼續(xù)關(guān)注短期3080點(diǎn)附近的壓力位，大盤(pán)若要突破壓力區(qū)，量?jī)r(jià)配合很重要?，F(xiàn)在大盤(pán)雖壓力位沒(méi)有全部消化，但是下方支撐有效。預(yù)計(jì)下周大盤(pán)有望繼續(xù)震蕩向上，成交量是大盤(pán)反彈高度的決定因素，個(gè)股操作上注意高拋低吸。

大盤(pán)中期向好警惕開(kāi)展階段性調(diào)整

⊙踏實(shí)

周五滬指低開(kāi)后先是下探至3043.18點(diǎn)，而后開(kāi)始震蕩回升。盤(pán)尾指數(shù)翻紅，全天呈現(xiàn)略為減量的探底回升走勢(shì)。那么，下周大盤(pán)會(huì)否繼續(xù)走低呢？

筆者分析，第一，從技術(shù)上看，大盤(pán)5日均線在上、10日均線在下，兩線距離較遠(yuǎn)，且趨勢(shì)放大。說(shuō)明大盤(pán)的階段性方向仍然以上攻為主，但隨時(shí)可能開(kāi)展階段性調(diào)整。

第二，從量能走勢(shì)上看：多頭線向上，速率較快；空頭線向下，速率較慢。說(shuō)明大盤(pán)階段性方向仍然以上攻為主。

第三，以當(dāng)前行情規(guī)律看，大盤(pán)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日呈現(xiàn)“漲不動(dòng)”的趨勢(shì)，后市在不出現(xiàn)放量上攻的情況下，大盤(pán)或逐步開(kāi)始階段性調(diào)整。

綜上，大盤(pán)階段性方向面臨選擇，中期向好。大盤(pán)雖然還處于階段性上攻中，但隨時(shí)可能開(kāi)始階段性調(diào)整；若大盤(pán)不能正常進(jìn)入階段性調(diào)整，則將加大向上突破的可能性。

至于下周走勢(shì)，筆者認(rèn)為，大盤(pán)逐步開(kāi)始階段性調(diào)整的可能性相對(duì)較大，而如果出現(xiàn)放量上攻，將可能形成向上突破的走勢(shì)。下周一，大盤(pán)走低的可能性略大，全天可能收中小陰線。操作上，以階段性操作為主的投資者，建議減倉(cāng)，遇大幅巨量跳水出局，若遇放量上攻，則可適當(dāng)加倉(cāng)；以中長(zhǎng)線操作為主的投資者，可繼續(xù)持倉(cāng)。