每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周A股震蕩上行，滬綜指一周累計(jì)漲0.68%至3125.32點(diǎn)。盤面上，藍(lán)籌權(quán)重股表現(xiàn)頗為強(qiáng)勢(shì)，但一些莊股籌碼出現(xiàn)了明顯松動(dòng)。

消息面上，我認(rèn)為近期市場(chǎng)的上漲可能與以下三個(gè)因素有關(guān)：一是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所企穩(wěn)，比如官方PMI指數(shù)大幅回升；二是“深港通”預(yù)期提升藍(lán)籌股風(fēng)險(xiǎn)偏好；三是樓市資金部分流入或市場(chǎng)對(duì)樓市資金分流的預(yù)期強(qiáng)化。

上述三大因素中，樓市資金流入股市最為直接，效果也最明顯。就最近一系列政策來看，這回樓市的調(diào)控力度明顯較大。股市接下來的走勢(shì)應(yīng)主要取決于樓市，或者說調(diào)控政策能否誘發(fā)更多樓市資金轉(zhuǎn)向股市。不過，我認(rèn)為，對(duì)于樓市資金來說，想進(jìn)可能早就進(jìn)了，余下的暫時(shí)只是在觀望，或投入其他市場(chǎng)。樓市資金進(jìn)入股市也許會(huì)有一些，但暫時(shí)還不能抱太大期望。

最近政策組合拳中又多了商品期貨市場(chǎng)收緊、資金外流管道被部分封堵等內(nèi)容，這些措施本質(zhì)上有助于促使樓市資金進(jìn)入股市，這也是這幾天股市走得稍強(qiáng)的原因之一。對(duì)于未來的行情，投資者重點(diǎn)應(yīng)看上述“封堵”的力度與后續(xù)效果如何。

除樓市資金外，另一行情研判看點(diǎn)就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，投資者可關(guān)注經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升有無持續(xù)性。我相信，也只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康了，股市才能最終安定，要不然就算強(qiáng)拉一波，用不了多久必被打回原形。

最后一個(gè)影響因素是通脹能否被壓住。雖說全球處于通縮環(huán)境中，我國CPI目前還不高，但通脹壓力已經(jīng)悄然上升。交易所可以對(duì)大宗商品期貨的炒作加以限制，但假如大宗商品有內(nèi)生性上漲基礎(chǔ)，這樣的設(shè)限效果可能很難持久。其實(shí)管理層也意識(shí)到了這點(diǎn)，近期央行開始回籠貨幣，應(yīng)兼有逼迫企業(yè)去杠桿與消除通脹隱患的雙重目的。

外圍市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息已不是最重要看點(diǎn)，市場(chǎng)可能已消化了這個(gè)因素?，F(xiàn)在外圍最大的不確定性就是本周二的美國總統(tǒng)大選，因何人入主白宮所對(duì)應(yīng)的政策差別會(huì)很大。建議投資者周一特別關(guān)心一下外圍股市與美元走勢(shì)。一般來說，如個(gè)別搖擺州選舉情況向特朗普傾斜，美元及美股在多數(shù)情況下便會(huì)下跌，但黃金必然會(huì)漲。因此，相對(duì)來說，看黃金走勢(shì)是最為可靠的。

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