每經(jīng)編輯 鄭步春    

周五A股下跌，其中滬綜指跌0.49%至3192.86點，全周該股指累計微跌0.10%。周五為期指交割日，權(quán)重股常會有異常表現(xiàn)，故周五的下跌也不能說明問題，投資者主要還得觀察下周的盤面。

市場幾乎肯定美聯(lián)儲12月將加息，故美元的走勢極強，這也使得人民幣的壓力空前。人民幣中間價本周下跌了1.00%至6.8796，這看似不小，但其實是“克制”的，因為美元指數(shù)迄今已十連陽，期間最大升幅5.72%，其中于本周升了2.28%。

我相信美元漲勢短期內(nèi)應(yīng)極難再延續(xù)了，故下周人民幣匯率或會緩和一些。美元過強及債市收益率過高可能并非美國財金官員所樂見，不排除未來刻意吹些涼風的可能。

美元這輪上漲是因市場預(yù)期特朗普大搞基建將誘發(fā)通脹并引發(fā)加息，這個預(yù)期貌似很合理，但畢竟也只是個預(yù)期。依我看來，“沙盤”與“實戰(zhàn)”區(qū)別大了去了，料特朗普當真推行政策時，很可能會步步荊棘。

我說的這個問題其實是十分現(xiàn)實的，相信接下來市場在冷靜下來后，漸漸就會想到這個問題，所以最近金融市場的許多暴漲暴跌會有所修正。不過，美元就算回落，幅度可能也不會很大，且不久后有可能再漲，因下月的上旬意大利就將進行公投，至少在結(jié)果出臺前歐元會承壓。

在投資市場，人們多半會想方設(shè)法應(yīng)對人民幣下跌。許多專家給出了許多方法，我就不重復(fù)了，我就單說一個：對一些有條件的投資者來說，可考慮做空外盤黃金并同時做多內(nèi)盤黃金。此外，銅、鋅、銀等也可采取類似操作，只是操作會更困難些，風險也會大些。

如果投資者僅僅只是操作黃金，若按我上述“夾板法“，即使傻瓜式地、閉著眼地操作，也會有極大贏面。順便提醒下，投資者要做就做正規(guī)的期貨交易所或者金交所品種，最好不要去碰來路不明的。

如果投資者沒條件做外盤，或者錢少，那不妨就等待低點后購買銀行的紙黃金，然后長期持有即可。若人民幣下跌，即使國際金價沒漲，以人民幣計價的黃金也會漲。

與匯率相關(guān)的東西就說到這了，再說國內(nèi)與股市直接相關(guān)因素。近階段資金趨緊，且短期內(nèi)不太可能緩和，所以大盤一般會繼續(xù)承壓，投資者在股市中仍應(yīng)采取保守策略。

（鄭步春）

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