每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周一A股小漲，滬綜指漲0.79%至3218.15點。深主板、中小、創(chuàng)指數(shù)表現(xiàn)弱一些，其中創(chuàng)業(yè)板最弱。

早盤投資者最先看到的是保險股、中國建筑、中國中車等大幅拉升，這可能對不同投資者形成不同影響，有些投資者對盤面觀感會變好，有些卻不一定。因市場被主力牢牢得控制，時間一長，多數(shù)投資者可能已經(jīng)習慣，既往的警惕也可能會漸漸消散。不過我認為，投資者仍得提防，越是在這個時候，越是不可掉以輕心！

人民幣中間價今日再下調(diào)189點，達到6.8985，為連續(xù)下跌12天，累計跌幅已達2%左右。雖然人民幣走低與美元走勢過于強勁相關(guān)，但畢竟這么個下跌法仍會對我們經(jīng)濟及股市構(gòu)成些影響，美元升值會不利于新興市場，A股也一般會受到壓力。

有些投資者認為本幣走低能提振出口，但現(xiàn)實情況并不盡然。大家知道，人民幣兌其他多數(shù)非美元貨幣其實還是升值的，這一塊出口提振是談不上的。至于對美國的出口，還得看特朗普上臺后在貿(mào)易保護方面到底如何。

人民幣走低會對通脹構(gòu)成壓力，這倒是實打?qū)嵉?，因石油、糧食等部分物資得進口一部分。因潛在物價壓力實質(zhì)上已比較大，加上中美利差加大，所以央行最近在貨幣方面顯得比較節(jié)制，市場的利率水平也有明顯走高。

這波行情多少顯得有點詭異，至少也顯得不太很自然，所以我總是有些謹慎。行情已頑強地走到現(xiàn)在，但我上述疑慮非但未因行情熱絡(luò)而減小，反而進一步增大。

股市有漲就有跌，問題是拐點在哪，個人認為拐點會在年內(nèi)。市場一般會打些提前量，無論是主力資金，還是跟風盤，所以年末前這段時間投資者是沒有理由過度輕松的，一定得打點精神看盤，以便隨時應(yīng)變。

就具體操作來說，投資者在減些倉后可持股觀望。如果續(xù)漲，就拿著，萬一加速漲，不要去追漲；萬一哪天見到大陰線，卻可考慮跟風殺跌，不能去逢低吸納。

明年局勢現(xiàn)在也厘不太清，外部的美聯(lián)儲及美國新總統(tǒng)的政策還有待明朗。在我們內(nèi)部，關(guān)鍵還是人民幣匯率走向，因我們未來匯率政策走向其實是有些不確定性的，這得過了年底才知。·

（鄭步春）

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