每經(jīng)編輯 陸慧婧    

成立不到一周，基金單位凈值大漲62.5%，新疆前海聯(lián)合新思路混合創(chuàng)下新基金成立一周內(nèi)的漲幅紀(jì)錄。

新疆前海聯(lián)合新思路混合成立于今年11月11日，成立后第一個(gè)交易日（11月14日）即開(kāi)放基金贖回業(yè)務(wù)，此后四個(gè)交易日凈值累計(jì)上漲62.5%，其中11月17日單日漲幅接近50%。

成立規(guī)模在2億元出頭，有效認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)不足500戶(hù)，新疆前海聯(lián)合新思路混合有著委外基金的特征。不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，基金成立短時(shí)間內(nèi)即遇上凈值大幅波動(dòng)，更類(lèi)似幫忙資金進(jìn)出。

成立首周大漲62.5%

作為新疆前海聯(lián)合基金旗下同一天成立的基金，新疆前海聯(lián)合添利債券的凈值還在1元附近波動(dòng)，新疆前海聯(lián)合新思路混合C則在5個(gè)交易日內(nèi)大漲62.5%，成功躋身混合型基金今年以來(lái)漲幅前五（截至11月22日）。

新疆前海聯(lián)合新思路混合的基金合同生效公告顯示，該基金成立總規(guī)模2.01億元，募集有效認(rèn)購(gòu)總戶(hù)數(shù)僅438戶(hù)。不過(guò)該基金兩類(lèi)份額首次募資比例并不相等，新疆前海新思路混合C首募2.0058億元；而新疆前海新思路混合A首募僅20萬(wàn)元，且其募集期間，基金管理人的從業(yè)人員認(rèn)購(gòu)4.56萬(wàn)元，占該基金A類(lèi)份額的比例達(dá)22.8161%。

除了認(rèn)購(gòu)份額不相當(dāng)之外，新疆前海新思路混合A類(lèi)份額的凈值表現(xiàn)也與C類(lèi)份額迥異。截至11月22日，該基金A類(lèi)份額凈值為0.97元，6個(gè)交易日內(nèi)下跌3%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，從新疆前海新思路混合的成立時(shí)間、該基金A類(lèi)份額的凈值波動(dòng)來(lái)看，其在短時(shí)間內(nèi)建倉(cāng)可能性不大。而從11月14日該基金開(kāi)放贖回，11月22日開(kāi)放申購(gòu)的時(shí)間上分析，該基金凈值飆漲或是緣于其在開(kāi)發(fā)贖回期間被巨額贖回，“懲罰性贖回費(fèi)”計(jì)入基金資產(chǎn)所致。新疆前海聯(lián)合新思路混合的招募說(shuō)明書(shū)規(guī)定，對(duì)于持續(xù)持有該基金C類(lèi)份額少于30日的投資人收取0.5%贖回費(fèi)，并全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。

委外還是幫忙資金退出？

新基金成立戶(hù)數(shù)僅幾百戶(hù)，成立規(guī)模2億元出頭，新疆前海聯(lián)合新思路混合符合今年以來(lái)甚為流行的委外基金特征。不過(guò)在多名基金業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新疆前海聯(lián)合新思路混合成立不到一周凈值大漲，更像是幫忙資金所致。

“認(rèn)購(gòu)資金短時(shí)間內(nèi)離場(chǎng)，更像是幫忙資金的行為，基金公司花費(fèi)成本請(qǐng)幫忙資金進(jìn)場(chǎng)先成立基金的做法，很難猜測(cè)。債券基金在銀行間市場(chǎng)開(kāi)戶(hù)需要時(shí)間，基金公司可能會(huì)采取先提前成立基金去銀行間市場(chǎng)開(kāi)戶(hù)，再等新的資金進(jìn)入，但是混合型基金先成立個(gè)空殼的做法并不清楚。”一位基金公司負(fù)責(zé)渠道業(yè)務(wù)的副總裁稱(chēng)。

另一位基金公司銷(xiāo)售部負(fù)責(zé)人也更認(rèn)同幫忙資金的判斷。“巨額贖回費(fèi)用這一成本多數(shù)是基金公司承擔(dān)，也不排除剩下的基金持有人與離場(chǎng)資金是同一機(jī)構(gòu)客戶(hù)，基金凈值收益依舊落入需要支付贖回費(fèi)用的機(jī)構(gòu)客戶(hù)口袋，只是幫忙資金頭寸緊張暫時(shí)需要離場(chǎng)。”

謹(jǐn)慎對(duì)待凈值大漲基金

今年以來(lái)，多只機(jī)構(gòu)定制基金憑借巨額贖回使得基金資產(chǎn)凈值大漲，排名權(quán)益類(lèi)基金前列。投資者是否可以駐守機(jī)構(gòu)持有人集中的定制基金，以此捕獲到30%以上的收益？

濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航認(rèn)為，大比例的資金撤出后基金規(guī)模迅速縮水，對(duì)于剩下的資產(chǎn)，基金經(jīng)理也很有可能疏于管理；再者，規(guī)模縮水后基金還可能面臨清盤(pán)的危險(xiǎn)。從這幾個(gè)角度，就算偶然等到大漲，投資者資金的有效利用率還是很低。

上述分管渠道業(yè)務(wù)的基金公司副總裁也建議，投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)，需仔細(xì)識(shí)別基金凈值上漲是來(lái)源于巨額贖回還是基金經(jīng)理的投資能力，巨額贖回致使凈值大幅大漲的基金并不具備業(yè)績(jī)持續(xù)性。