每經(jīng)記者黃小聰陸慧婧每經(jīng)編輯肖鴻月 轉(zhuǎn)眼間，2016年的“余額”已剩下不到半個(gè)月時(shí)間，對于二級市場的投資者而言，辛辛苦苦一整年，可能收益卻不理想。2017年的腳步也越來越近，對于明年的經(jīng)濟(jì)走勢、各類市場投資機(jī)會(huì)以及大類資產(chǎn)如何配置，相信不少投資者還是比較迷茫。 作為二級市場最主要的機(jī)構(gòu)投資者之一，公募基金們對于2017年又有怎樣的預(yù)判呢？火山財(cái)富（微信號：huoshan5188）歷時(shí)半個(gè)月時(shí)間，對40家公募進(jìn)行了問卷調(diào)查。從最終的調(diào)查結(jié)果來看，在不少問題上，他們的觀點(diǎn)都存在明顯差異。 二級市場：無一家公募看空 從二級市場來看，接受問卷調(diào)查的40家公募中，沒有一家看空2017年A股行情；其次，看平的公募占比30.56%，看多的達(dá)66.67%，另有2.77%則表示不知該如何判斷。有意思的是，一家大型基金公司人士在12月12日市場單日大幅下跌后，曾向火山財(cái)富表示，本來對明年的市場是看好的，現(xiàn)在這么一跌，不知道該怎么看了?；蛟S這種轉(zhuǎn)變，也正是代表了不知該如何判斷的公募心態(tài)。 不過在預(yù)計(jì)滬指2017年的波動(dòng)幅度時(shí)，僅有5.56%的公募表示會(huì)單邊上漲；8.33%預(yù)計(jì)波動(dòng)幅度會(huì)在上下10%；47.22%預(yù)計(jì)波動(dòng)幅度在上下15%；36.11%則預(yù)計(jì)波動(dòng)幅度會(huì)達(dá)到上下20%。 眾所周知，今年價(jià)值股的整體表現(xiàn)明顯好于成長股，而對明年而言，依然有38.89%的公募看好價(jià)值股，22.22%的公募則更看好成長股；剩下的38.89%則認(rèn)為成長股和價(jià)值股將齊頭并進(jìn)。有基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，明年成長股和價(jià)值股都會(huì)有所表現(xiàn)，差距不會(huì)像今年這么大，特別是若不在牛市，成長股不太可能壓倒性地勝過價(jià)值股。 在行業(yè)之外，不得不說的還有一類熱點(diǎn)——主題投資。其中，國企改革最被看好，有超過15家公募認(rèn)為其會(huì)有所表現(xiàn)。此外，被10家以上公募看好的主題還有PPP、“一帶一路”。 另外，在明年看好的行業(yè)中，基建和醫(yī)藥行業(yè)最受公募青睞；還有新能源汽車、消費(fèi)電子和環(huán)保行業(yè)也被不少公募看好。值得一提的是，個(gè)別公募有著獨(dú)到的見解，看好傳媒、有色和化工行業(yè)。 至于在今年年末非常紅火的險(xiǎn)資舉牌，雖然監(jiān)管開始走強(qiáng)，但依然有44.44%的公募認(rèn)為明年險(xiǎn)資舉牌還將持續(xù)。不過，19.44%的公募認(rèn)為這種舉牌不會(huì)持續(xù)；還有36.11%則覺得不好判斷。 債券市場：存在較大分歧 債券市場方面，40家公募對明年的判斷存在較大分歧。在信用債、利率債和可轉(zhuǎn)債等方面，可轉(zhuǎn)債最被看好，受到超過15家公募青睞；利率債則被超過10家公募看好。需要一提的是，同時(shí)看好兩個(gè)品種的公募非常少，甚至有公募對這些品種都不看好。不難看出，受訪的40家公募對明年債市的分歧相對較大。 至于固收市場，10年期國債收益率無疑是最受關(guān)注的焦點(diǎn)之一。33.33%的公募表示，明年的10年期國債收益率會(huì)低于3%；58.33%則認(rèn)為會(huì)高于3%；還有2.78%表示會(huì)在3%上下波動(dòng)；另有個(gè)別公募則認(rèn)為收益率會(huì)先高后低或難以判斷。 港股市場備受青睞 從問卷調(diào)查結(jié)果來看，2017年最被公募看好的是中國港股市場。另外，近期表現(xiàn)不錯(cuò)的美股市場也有10余家公募看好；其次，新興市場也有近10家公募表示存在機(jī)會(huì)。相較而言，歐洲市場則沒那么吃香，只有1家公募看好。 當(dāng)然，在調(diào)查中，也有部分公募同時(shí)看好兩個(gè)市場，比如同時(shí)看好美股市場和中國港股市場，或是同時(shí)看好美股市場和新興市場。 大宗商品仍被看好 2016年，中國多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策助推著大宗商品迎來牛市，主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的同步復(fù)蘇也為大宗商品價(jià)格上漲帶來支撐。2016年年初以來，動(dòng)力煤、鐵礦石與螺紋鋼的價(jià)格分別上漲92%、99%和88%。 2017年，機(jī)構(gòu)投資者依舊看好大宗商品的市場表現(xiàn)。在接受問卷調(diào)查的公募中，46%認(rèn)為2017年大宗商品的投資機(jī)會(huì)好于股票和債券；另有46%認(rèn)為大宗商品的投資機(jī)會(huì)好于債券、但比股票差；僅有8%認(rèn)為大宗商品會(huì)遜色于股票和債券。 火山財(cái)富（微信號：huoshan5188）發(fā)現(xiàn)，2016年黃金價(jià)格的上漲主要在上半年。黃金價(jià)格在2016年反彈約9%，均價(jià)較2015年上漲8%。從走勢來看，黃金價(jià)格反彈發(fā)生在2015年12月，而在今年6月后，其受限于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫等因素一路下行至今。 不過在問卷調(diào)查中，仍有八成公募表示明年黃金仍有投資機(jī)會(huì)，只不過機(jī)會(huì)將小于今年。此外，有1家公募表示黃金有波段性機(jī)會(huì)；還有1家認(rèn)為其走勢較復(fù)雜，長期看好。 九成認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息 12月，美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”落地，無疑對全球資本市場影響顯著。 絕大多數(shù)受訪的公募認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2017年仍將加息，只不過在加息次數(shù)預(yù)測上存在分歧。54%的公募認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將加息2次；另有37%認(rèn)為其將加息1次；也有6%判斷其會(huì)加息3次。相比之下，僅有3%的公募認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息。 88%的公募認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息將伴隨美國經(jīng)濟(jì)迎來“小陽春”；僅有9%對美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)向好持反對意見。 對于國內(nèi)貨幣政策走勢，62%的受訪公募認(rèn)為央行在2017年不降準(zhǔn)也不降息；20%傾向于降準(zhǔn)不降息；15%判斷央行將“雙管齊下”。 FOF基金或百花齊放 FOF在2016年歲末快馬加鞭，近日，首批上報(bào)的FOF基金也浮出水面，28只FOF基金首批獲得受理。 對于FOF這類基金新品種，52.54%的公募認(rèn)為FOF產(chǎn)品百花齊放將成為2017年行業(yè)最大的亮點(diǎn)。不過，也有1.69%的公募對FOF發(fā)展速度不是特別樂觀，其認(rèn)為2017年僅會(huì)出現(xiàn)個(gè)別FOF產(chǎn)品。 2016年，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營又邁出重要一步。25.42%的公募將養(yǎng)老金產(chǎn)品涌現(xiàn)看作2017年基金行業(yè)重大突破；也有18.64%更看好QDII、互認(rèn)基金加大放開力度。