每經(jīng)編輯 楊建    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 楊建 每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張力

今年9月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的意見》，“上市免排隊(duì)”的優(yōu)惠政策出臺(tái)以來，注冊(cè)地在貧困地區(qū)的預(yù)上市企業(yè)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，部分反應(yīng)敏銳的企業(yè)正在醞釀搬家；IPO扶貧新政項(xiàng)目也吸引著私募的眼球，近期就有一些私募成立IPO扶貧新政項(xiàng)目的私募產(chǎn)品，為布局IPO公司搶跑道。

私募發(fā)扶貧產(chǎn)品“搶跑道”

12月9日，來自西藏自治區(qū)的高爭民爆、易明醫(yī)藥在深交所上市，兩家企業(yè)從向證監(jiān)會(huì)申報(bào)IPO到拿到發(fā)行批文，用時(shí)均不超過1年，遠(yuǎn)超同期上市企業(yè)IPO獲批速度。在目前IPO排隊(duì)漫長的大背景下，能走綠色通道的企業(yè)受到資本追捧，私募也盯上了這塊蛋糕。

相比申購新股，資金在擬上市企業(yè)IPO之前進(jìn)入，成本更低，收益更高。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，近期就有不少私募在圈里兜售IPO扶貧新政項(xiàng)目產(chǎn)品，其中一款私募產(chǎn)品信息顯示，該產(chǎn)品和項(xiàng)目方還簽署了業(yè)績對(duì)賭+股權(quán)回購協(xié)議，管理人跟投2%，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人跟投200萬元，無需排隊(duì)即報(bào)即審，本次投資僅以13倍PE進(jìn)入，對(duì)比行業(yè)平均46倍PE，預(yù)計(jì)有3.5倍增長空間，目前已有多家機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購。

記者發(fā)現(xiàn)，類似的扶貧新政IPO項(xiàng)目私募產(chǎn)品層出不窮，近日就有一款宣稱“精準(zhǔn)扶貧”的IPO私募產(chǎn)品在私募圈流傳。據(jù)其資料顯示，該產(chǎn)品為精準(zhǔn)扶貧私募基金，募集的資金用于認(rèn)購某新三板公司的股份，而該公司目前正準(zhǔn)備材料，向中小板申報(bào)，擬在2018年年底前實(shí)現(xiàn)A股主板上市發(fā)行，股本將擴(kuò)張至2億股。

據(jù)記者了解，該產(chǎn)品一般投資者以普通合伙人身份入伙，而該私募管理人以有限合伙人入伙，之后成立該項(xiàng)目的投資管理中心（有限合伙），再以該投資管理中心開立證券賬戶，以協(xié)議買入的形式認(rèn)購該項(xiàng)目的股票份額。對(duì)于收益分成，則是等項(xiàng)目結(jié)束后一次性分配。該企業(yè)所處地區(qū)為9月份證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《意見》中的指定貧困縣之一，享受對(duì)貧困地區(qū)企業(yè)IPO綠色通道，適用“即報(bào)即審、審過即發(fā)”政策。

不會(huì)降低審核標(biāo)準(zhǔn)

今年9月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的意見》，兩類企業(yè)適用于綠色通道，一是注冊(cè)地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地均在貧困地區(qū)且開展生產(chǎn)經(jīng)營滿三年、繳納所得稅滿三年的企業(yè)；二是注冊(cè)地在貧困地區(qū)、最近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000萬元且承諾上市后三年內(nèi)不變更注冊(cè)地的企業(yè)。

據(jù)記者了解，在目前A股IPO大擁堵的情況下，一些企業(yè)至少需要2年才有可能拿到發(fā)行批文，而IPO扶貧新政的“即報(bào)即審、審過即發(fā)”政策，促使部分反應(yīng)敏銳的企業(yè)醞釀搬家，據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》顯示，截至12月7日，已有15家新三板掛牌公司，計(jì)劃遷往拉薩地區(qū)或遷往鄰近貧困縣。

對(duì)此，旭誠資產(chǎn)陳贇告訴記者，扶貧IPO項(xiàng)目是證監(jiān)會(huì)扶貧新政下的特殊產(chǎn)物，高爭民爆以遠(yuǎn)快于正常IPO審核流程的速度成功過會(huì)，適用“即報(bào)即審、審過即發(fā)”。自從IPO扶貧新政出臺(tái)之后，以貧困地區(qū)注冊(cè)企業(yè)快速上市為噱頭的私募產(chǎn)品開始出現(xiàn)，此類產(chǎn)品希望能夠通過所投貧困地區(qū)企業(yè)快速IPO，在短期內(nèi)獲取一二級(jí)市場估值差，但同時(shí)證監(jiān)會(huì)也明確表示，扶貧IPO項(xiàng)目并不會(huì)降低審核標(biāo)準(zhǔn)，僅加快審核流程。