今天的機構(gòu)調(diào)研解讀欄目我們篩選了一家做光通訊領(lǐng)域的三環(huán)集團，這家公司在12月下旬的時候，也受到了多家機構(gòu)的調(diào)研。

技術(shù)面：短線超跌，有反彈需求

這家公司其實蠻有特點，前期的主要業(yè)務(wù)主要是圍繞電子陶瓷器件展開，這些產(chǎn)品主要是用在寬帶、4G等通信領(lǐng)域，以及在一些電子產(chǎn)品及設(shè)備中應(yīng)用。首先從技術(shù)上看，近一個月的單邊下跌，幅度已超過20%，目前在15.7元一線小幅平臺整理，同時日線MACD已經(jīng)交叉，短期有超跌的需求。

三環(huán)集團日線圖▲

先不說公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，就從日常生活中，談下公司的兩大戰(zhàn)略性的新興業(yè)務(wù)：陶瓷類手機后蓋和陶瓷片的指紋識別。

陶瓷類手機后蓋業(yè)務(wù)開展：三環(huán)已成為小米核心供應(yīng)商

手機后蓋的材質(zhì)包括了塑料、玻璃、金屬外殼，其中以蘋果為代表的金屬外殼，以及以三星為代表的玻璃外殼，是當前中高端手機的常見配置。不過近幾年我們也看到了包括酷派、小米、華為也在其中高端機型中，用了陶瓷的材質(zhì)。

相較于玻璃和金屬外殼，陶瓷材質(zhì)的后蓋硬度是稍高于玻璃，遠高于金屬，因此能夠有效的防止劃傷和磨損，另外陶瓷后蓋最大的優(yōu)勢是對電磁屏蔽小，因此不僅可以提高天線信號，還適用于無線充電。因此從這一趨勢看，未來陶瓷后蓋或?qū)⒃谥懈叨藱C型中獲得推廣。??三環(huán)集團已經(jīng)成為了小米手機陶瓷后蓋核心供應(yīng)商，其中小米5采用的陶瓷后蓋，而小米mix則是全陶瓷機身，作為核心供應(yīng)商，業(yè)內(nèi)預(yù)計三環(huán)對小米的銷售收入將超過10億元。在本次的調(diào)研中，三環(huán)集團也表示，公司現(xiàn)已做好產(chǎn)能方面的準備，良品率已取得明顯突破，產(chǎn)品可足量供給并滿足客戶的需求。

陶瓷片的指紋識別業(yè)務(wù)開展：全面進入一線手機品牌供應(yīng)鏈

帶有指紋識別的手機，指紋識別的蓋板目前有三種類型，藍寶石、陶瓷片和鋼化玻璃三種其中當前大多數(shù)具有指紋識別的手機都采用藍寶石蓋板材料。不過今年出來的小米5、oppor9 搭載的是陶瓷蓋板材質(zhì)指紋識別模組。陶瓷片指紋識別相對于藍寶石，主要在硬度上稍弱些，但是在靈敏度、抗摔、抗折彎占盡優(yōu)勢。另外厚度較薄能夠減輕機身重量，而重要的是成本僅是藍寶石的四分之一。??當前三環(huán)集團指紋識別系統(tǒng)用的陶瓷片已經(jīng)量產(chǎn)，且已經(jīng)向小米、oppo、一加、vivo等手機品牌供貨。在本次調(diào)研中，公司也表示，指紋識別系統(tǒng)用功能陶瓷片取得多家客戶的一致認可，全面進入一線手機品牌的供應(yīng)鏈，訂單實現(xiàn)井噴式增長，為公司的利潤增長做出了突出貢獻，后續(xù)將有更多的合作廠商。

公司的新業(yè)務(wù)是做指紋識別以及手機后蓋的相應(yīng)材料，這些新業(yè)務(wù)也都是未來手機應(yīng)用的一個趨勢。但這些都是新業(yè)務(wù)，或者說是戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，那公司現(xiàn)有的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，有無看點呢？

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，市場份額有望進一步擴大

現(xiàn)有的業(yè)務(wù)中，有一個叫陶瓷封裝基座的產(chǎn)品，主要作為石英晶體器件的配套產(chǎn)品，后者應(yīng)用于通訊電子、汽車電子以及其他移動電子產(chǎn)品及儀器等領(lǐng)域。能生產(chǎn)這個基座產(chǎn)品的，全球只有4家，而公司是國內(nèi)唯一一家，在本次調(diào)研中，三環(huán)集團也表示，今年日本一家競爭對手計劃2017年退出相應(yīng)陶瓷基座市場，全球的市場份就留給了包括公司在內(nèi)另三家企業(yè)瓜分。??另外，還要提醒下，在今年9月2日，三環(huán)集團已經(jīng)完成了預(yù)留限制性股票的授予。其實有興趣的朋友，可以研究下，類似的股權(quán)激勵在授予日確定前后的股價表現(xiàn)。