“銀行+”的股權(quán)融合模式似乎魅力無窮，除了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，房企也紛紛前來趕場。

《證券日報》記者注意到，僅在去年12月份，就有4家上市房企曝出有意參股或增持銀行股權(quán)的消息。房企“開銀行”究竟“梗在哪”？有人擔(dān)心房企把銀行當(dāng)成提款機(jī)，也有人期待金融成為房企的第二主業(yè)（至少是最賺錢的業(yè)務(wù)之一），還有人規(guī)劃出了社區(qū)金融的藍(lán)圖。

“銀行對于關(guān)聯(lián)方的授信審批有詳盡的規(guī)范和流程，市場化定價是底線，銀行不可能輕易淪為‘提款機(jī)’”，一家城商行有關(guān)人士對本報記者強(qiáng)調(diào)，“不過，銀行股東的身份可以在一定程度上為中小房企增信的觀點(diǎn)或許確實(shí)有一定道理”。

房企熱衷參股銀行

或許是由于兩大行業(yè)的高度互相依賴，房企和銀行近年來的“緋聞”一直不少。

元旦之前，新華聯(lián)發(fā)布自愿性信息披露，稱近日從參股公司長沙銀行股份有限公司獲悉，長沙銀行已向證監(jiān)會（提交了首次公開發(fā)行股票相關(guān)的申請材料，上述申請已獲受理，長沙銀行將會根據(jù)證監(jiān)會及交易所的相關(guān)規(guī)定及要求開展后續(xù)工作。截至公告披露日，新華聯(lián)通過全資子公司湖南新華聯(lián)建設(shè)工程有限公司持有長沙銀行28943萬股，占其首次公開發(fā)行前總股本的9.40%。此外，新華聯(lián)的控股股東也對銀行股權(quán)表現(xiàn)出興趣。北京銀行此前發(fā)布的2016年半年報及三季報顯示，新華聯(lián)控股有限公司在其前十大股東中位列第四，持股比例為4.93%，接近5%舉牌線。

除了新華聯(lián)，近期還有多家房企披露了有意參股或增持銀行股權(quán)的消息。

去年12月24日，榮盛發(fā)展公告表示，為了更好地加快“大金融”板塊的形成，經(jīng)過對銀行業(yè)的長期考察研究，公司全資子公司沈陽榮盛中天實(shí)業(yè)有限公司擬作為發(fā)起人之一，發(fā)起設(shè)立遼寧振興銀行股份有限公司，并獲得了銀監(jiān)會的籌建批復(fù)。

去年12月10日，新湖中寶披露，擬參與溫州銀行配股，配股股數(shù)7000萬股，配股金額27720萬元；同時如有其他股東放棄配股，公司擬認(rèn)購該配股不足部分。新湖中寶是溫州銀行單一第一大股，公司表示，“參與溫州銀行配股，有利于進(jìn)一步提高溫州銀行資本實(shí)力和競爭能力，目前公司資金較為充裕，參與配股不會對公司經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響”。

此外，去年泛海增持民生銀行H股同樣引起了市場關(guān)注。截至去年12月20日，泛海系持股至5%的舉牌線。而泛海控股在去年12月16日發(fā)布的公告顯示，泛?？毓墒跈?quán)子公司泛海股權(quán)的投資H股的資金上限為逾30億元，目前仍有逾20億元的“備用子彈”可以使用。

事實(shí)上，房企對于銀行，尤其是區(qū)域銀行股權(quán)的熱衷并非始于2016年，只不過2016年的相關(guān)案例比較多。有數(shù)據(jù)顯示，截至目前，至少有30家房企入股以區(qū)域銀行為代表的中小銀行。

房企更愛小銀行

早在2013年徽商銀行謀求H股上市之際，萬科就以基石投資者身份參與了徽商銀行H股公開發(fā)行。萬科相關(guān)人士當(dāng)時表示，參股商業(yè)銀行，是為了更好地滿足公司客戶在金融服務(wù)方面的需求。相對于萬科過千億元的年銷售規(guī)模，其參股徽商銀行的投資規(guī)模不大，但可望發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，幫助公司率先向客戶提供國內(nèi)領(lǐng)先的社區(qū)金融服務(wù)，提升公司在全面居住服務(wù)方面的競爭力。

從2013年數(shù)據(jù)來看，萬科的相關(guān)投資產(chǎn)生了不足4000萬元的浮虧：初始投資金額為24.99億元，期末賬面值為24.6億元。不過截至2016年中期（萬科2016年年報尚未披露），該筆投資已經(jīng)獲得了不錯的賬面回報，期末賬面值增至35.41億元，較初始投資金額增加了10.42億元，浮盈接近42%。如果再考慮到，萬科所追求的“滿足公司客戶在金融服務(wù)方面的需求”所帶來的隱性收益，萬科此次投資可以說既穩(wěn)健又高效。更為重要的是，徽商銀行目前正在排隊謀求A股上市，考慮到A股市場較H股市場可能的溢價，萬科等賬面投資收益還將可能有明顯增長。

除了萬科在徽商銀行的成功范例，恒大舉牌華夏銀行、越秀集團(tuán)116億港元收購創(chuàng)興銀行等消息也曾經(jīng)賺足了眼球。

不過，從房企的“口味”來看，區(qū)域銀行參股或控股成本較低，且可以比較容易的占據(jù)前十大股東席位，是多數(shù)房企（尤其是二線房企）的首選。

以H股上市銀行鄭州銀行為例，該行2016年中報顯示，其非境外上市內(nèi)資股十大股東中，有豫泰國際（河南）房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、河南興業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以及河南正弘置業(yè)有限公司三家房地產(chǎn)公司。而其主要股東還包括了正商置業(yè)、鴻寶集團(tuán)等房地產(chǎn)公司。

銀行劃定關(guān)聯(lián)交易紅線

房企入股銀行，確實(shí)很容易引發(fā)市場聯(lián)想。其中最敏感的猜測是房企能否通過參股銀行，打通其自身的融資渠道，從而降低融資成本。畢竟，對于國內(nèi)的房企來說，企業(yè)的發(fā)展甚至存亡在很大程度上取決于與銀行的關(guān)系，而股權(quán)紐帶無疑是調(diào)整“遠(yuǎn)近親疏”最為便捷的手段。

據(jù)有關(guān)媒體去年11月中旬的報道，監(jiān)管部門通過以往對銀行的排查曾發(fā)現(xiàn)，大量關(guān)聯(lián)貸款流向地方政府融資平臺、房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等領(lǐng)域，隱藏了不少風(fēng)險隱患，“中小房企參股地方法人銀行增多的情況也受到監(jiān)管部門的重視，相關(guān)摸底也已展開”。

不過，從目前公開披露出來的投資規(guī)模較大的參股案例情況來看，房企參股銀行后仍十分本分；從業(yè)務(wù)互補(bǔ)的角度分析，甚至可能銀行獲益更多。再以萬科參股徽商銀行為例，財報顯示，2015年萬科的存款喜歡“躺”在徽商銀行“睡大覺”——存款無疑是對銀行業(yè)務(wù)最直接的支持。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年中期萬科存于徽商銀行的存款為10934萬元（2014年末數(shù)字僅為703.71萬元），這也是徽商銀行在萬科中報里僅有的三次亮相中的一次。至于市場所擔(dān)心的房企向參股銀行借錢，從萬科披露的情況來看，“公司在各大銀行等金融機(jī)構(gòu)的資信情況良好。截至2016年6月末，公司獲得銀行給予的授信總額度合計為1193億元，其中公司已使用授信額度469.91億元”。從萬科對于授信的使用率來看，銀行估計正排隊準(zhǔn)備借錢給萬科，徽商銀行恐怕一時半會還輪不上呢。

當(dāng)然，也有觀點(diǎn)指出，2008年金融危機(jī)后，美國推出三輪貨幣量化寬松政策，釋放了大量流動性，導(dǎo)致當(dāng)時國際金融市場上有大量低息熱錢。但是，如今美國量化寬松貨幣政策退出，匯率波動加劇，房企慣用的海外發(fā)債成本上升，國內(nèi)融資需求增加，與國內(nèi)銀行的股權(quán)聯(lián)姻或戰(zhàn)略合作對于房企來說自然提上了日程。

不過，從商業(yè)銀行的態(tài)度——“對于關(guān)聯(lián)方授信的審批條件、融資利率、費(fèi)率執(zhí)行本行定價政策且不低于同業(yè)定價標(biāo)準(zhǔn)”來看，“提款機(jī)”的愿望（如果確實(shí)有）恐怕將會落空。