這是一個真實(shí)的故事： 老劉：新股中簽了！ 小馬：請客請客。 小張：妥妥的海鮮大餐。 小馬：怎么著也得請個川湘菜吧？ 老劉：還是吃蘭州國際吧。 小馬：？ 老劉：蘭州拉面。 老劉：現(xiàn)在新股上市三個板就出來了，搞不好中簽賺的還不夠請客的…… 大背景是：即便新股中簽了，收益也在大幅下滑！ 新股上市連板數(shù)大幅下降中簽收益持續(xù)下滑 數(shù)據(jù)顯示，2016年11月份上市的新股中，多數(shù)新股在上市后能維持在15個以上一字漲停板的水平，僅有上海銀行和華安證券低于5個，二者均為金融藍(lán)籌股，多的超過20個一字板，如海天精工（29個）、絲路視覺（22個）等。 但進(jìn)入12月后，新股連板數(shù)量開始明顯下降，統(tǒng)計(jì)去年12月上市的新股，能達(dá)到15個及以上漲停的僅有4只，占當(dāng)月上市新股數(shù)量的11.43%。 而最近幾天新股的表現(xiàn)更是讓人大跌眼鏡，1月9日上市的太平鳥僅三個一字漲停后便告開板，日月股份、景旺電子也只收獲了4連板。 這個現(xiàn)象也不容忽視：新股首日開盤不能達(dá)44%漲幅上限的股票又開始增加！ 數(shù)據(jù)顯示，新股首日開盤就能達(dá)到44%的漲幅上限的股票數(shù)量占比與市場整體環(huán)境總體上有一定關(guān)系。如2015年曾經(jīng)歷過一波大牛市，新股只要在仍處于牛市期的當(dāng)年上半年發(fā)行，首日開盤就能達(dá)到44%漲幅上限的股票占到了24.22%，到了2016年，股市整體低迷，這一比例則下降為18.06%。 目前滬深交易所新股上市首日報(bào)價規(guī)則，簡單總結(jié)就是：全天有效競價范圍為發(fā)行價格的64%～144%，開盤集合競價階段有效競價范圍為發(fā)行價的上下20%，集合競價階段無成交的，進(jìn)入連續(xù)競價的開盤價可以達(dá)到發(fā)行價的144%。 上述規(guī)定使得目前首日新股價格要么一步到位，開盤就達(dá)44%的漲幅上限，要么就是集合競價階段以不高于20%的漲幅成交后，進(jìn)入連續(xù)競價階段后逐步達(dá)到44%的漲幅上限，由于同時存在首日臨停制度，日內(nèi)一般呈現(xiàn)階梯形走勢圖。 在2014年以前，新股上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的900％以內(nèi)，這導(dǎo)致新股首日開盤集合競價階段就遭到爆炒，開盤漲幅超過100%甚至更多的股票并不鮮見。 哪些因素決定新股開板的急緩？ 市場普遍認(rèn)為，新股發(fā)行提速，供給加大，是目前新股上市后收益率下滑的主要原因。 新股數(shù)量的快速增加也使得市場次新股數(shù)量大幅增加，不再具有稀缺性，次新股板塊近期也大幅走低。 新股收益率下滑已成事實(shí)，開板時間的急緩對于投資者而言也有一定的意義。 中簽率越低，新股上市后可能獲得越多的連續(xù)漲停。統(tǒng)計(jì)顯示，去年12月上市的新股當(dāng)中，6只中簽率低至0.01%的新股，均是在10個或10個以上漲停后開板。而中簽率超過0.4%的12只新股中，只有中通國脈和如通股份上市后連續(xù)漲停數(shù)量超過10個。 此外，較低發(fā)行價新股更容易獲得更多連續(xù)漲停。中簽率確實(shí)是一個比較有效且易于判斷的指標(biāo)，但是沒有考慮到發(fā)行價對新股未來走勢的影響。 如果簡單地把上述兩個因素（中簽率和發(fā)行價）做乘法，暫且叫作“開板指數(shù)”的話，那么這個指數(shù)當(dāng)然是越低越好。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在去年11月和12月上市的新股中，當(dāng)開板指數(shù)高于0.5%時，在10個漲停板內(nèi)開板幾率為72.22%；當(dāng)指數(shù)高于0.7%時，在10個漲停板內(nèi)開板幾率為100%。而當(dāng)指數(shù)低于0.3%時，在10個漲停板內(nèi)開板幾率僅為6.90%。 當(dāng)然，不同時期新股表現(xiàn)也有差異，投資者可以參照最近一段時間已經(jīng)開板新股的情況，進(jìn)行橫向比較，來判斷大概的開板時機(jī)。