每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃小聰 劉海軍 每經(jīng)編輯 宋思艱    

每經(jīng)記者 黃小聰 劉海軍 每經(jīng)編輯 宋思艱

1月16日，創(chuàng)業(yè)板指收跌3.64%，盤中跌幅更是一度超過6%。隨著創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)下挫，形成“八連陰”，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板估值貴不貴的話題，再次受到市場(chǎng)關(guān)注。

與A股表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比的是，港股恒生指數(shù)自開年以來節(jié)節(jié)攀升。事實(shí)上，2016年《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者即注意到不少私募機(jī)構(gòu)開始布局港股甚至其他海外市場(chǎng)。

那么，在經(jīng)歷這輪持續(xù)下挫后，現(xiàn)在的A股對(duì)此前已經(jīng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)其它市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者來說，是覺得仍然偏貴，還是覺得可以入手了？

七成以上資金配置港股

2016年初A股大跌，彼時(shí)一位上海私募人士對(duì)記者表示，旗下管理的數(shù)只產(chǎn)品都已清倉(cāng)A股，并轉(zhuǎn)向港股市場(chǎng)，主要持有銀行股。

如今一年時(shí)間過去了，當(dāng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者再次詢問投資方向時(shí)，上述私募表示，“目前持有的倉(cāng)位中，A股僅占5%左右，其他的都在港股市場(chǎng)。”

該私募人士進(jìn)一步說道，“A股市場(chǎng)藍(lán)籌（估值）基本合理，小盤股差價(jià)還是非常大。港股是盤子越小估值越便宜，而A股是盤子越小估值越貴。兩邊的市盈率倍數(shù)差距還是太大，盡管現(xiàn)在說藍(lán)籌護(hù)盤，但還是難以阻擋小盤股下跌，是大趨勢(shì)。”

深圳融智天成國(guó)際資本董事長(zhǎng)彭常青對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，創(chuàng)業(yè)板和中小板中，在2015年把股價(jià)做得很高，因此一些中小創(chuàng)個(gè)股的估值回歸是一個(gè)漫長(zhǎng)過程。

彭常青表示，“我們從去年就開始遠(yuǎn)離A股，A股倉(cāng)位目前連兩成不到，七八成的資金在港股上。在A股也基本上以大藍(lán)籌為主，還有一些有色和能源類股票。”

他認(rèn)為，在A股引進(jìn)滬港通和深港通后，資本肯定要在兩地市場(chǎng)中做比較。相比之下，港股市場(chǎng)2016年表現(xiàn)尚可，依然看好港股投資機(jī)會(huì)。

創(chuàng)業(yè)板向下概率大些

如果港股仍保持對(duì)許多私募的吸引力，那么這些私募認(rèn)為，對(duì)A股市場(chǎng)究竟什么時(shí)候合適出手呢？

對(duì)此，彭常青表示，他個(gè)人認(rèn)為A股還有下跌空間，目前這個(gè)位置似未見底。

深圳私募羅先生則對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)今日市場(chǎng)突發(fā)情況尚未作出應(yīng)對(duì)，還要開會(huì)討論策略。不排除大盤或持續(xù)走弱；創(chuàng)業(yè)板下跌過程中或有反彈，但整體而言，向下概率大一些。該私募還表示，在當(dāng)前行情下，投資者最好的策略就是空倉(cāng)不動(dòng)。若倉(cāng)位較重，建議逢高減倉(cāng)。

前述上海私募則表示，“我們會(huì)考慮在2800點(diǎn)再開始逐步買，加大倉(cāng)位配置，主要關(guān)注銀行保險(xiǎn)、環(huán)保、家居消費(fèi)等行業(yè)。”

不過，玄甲金融投研總監(jiān)衷亞成認(rèn)為，若單從估值角度看，海外市場(chǎng)股價(jià)較A股市場(chǎng)的確有較大的安全邊際。從估值角度看，A股市場(chǎng)藍(lán)籌股存在較大投資機(jī)會(huì)，在今年或存在估值中樞上移的過程。