每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 姚治宇    

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山西煤企在國內(nèi)首家省級增信企業(yè)的“助攻”下，又多了條突圍之路。

2月11日，大同煤業(yè)（601001，SH）公告稱，其2016年5月參股的同煤大友資本投資有限公司（以下簡稱大友投資）進(jìn)行增資擴(kuò)股，引入戰(zhàn)略投資方晉商信用增進(jìn)投資股份有限公司（以下簡稱晉商增信）增資5.38億元，增資完成后，晉商增信占股50%。

值得注意的是，晉商增信是全國首家省級信用增進(jìn)投資公司，于2016年9月成立，被國家煤礦安全監(jiān)察局主管的《中國煤炭報》評價稱“對推動山西煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響”。

晉商增信也不負(fù)眾望。其首單業(yè)務(wù)便是與同煤集團(tuán)合作，成立的第二個月，融資困難的西山煤電就被納入晉商增信第一批企業(yè)增信名單。

晉商增信的誕生正是山西省政府以“金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)”助力煤企實(shí)現(xiàn)發(fā)展突破的措施之一。山西省副省長王一新也在2月9日舉行的山西省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理工作會議上表示，要“擺脫傳統(tǒng)的低層次的煤炭依賴，從更高層次的戰(zhàn)略層面用好山西比較優(yōu)勢”。

晉商增信成第一大股東

2月11日，大同煤業(yè)公告稱其參股的大友投資擬進(jìn)行增資擴(kuò)股，其中晉商增信增資5.38億元占股50%；增資擴(kuò)股完成后，晉商增信成為第一大股東。大同煤業(yè)不參與此次增資。

晉商增信的增資額已超過大友投資初創(chuàng)時3名股東的合計(jì)出資額。2016年5月，大同煤業(yè)與其母公司同煤集團(tuán)、兄弟公司漳澤電力（000767，SZ）共同發(fā)起設(shè)立大友投資，合計(jì)出資5億元，其中同煤集團(tuán)占股60%，大同煤業(yè)、漳澤電力各占股20%。

值得注意的是，大友投資設(shè)立目的包括通過直接股權(quán)投資、設(shè)立投資基金等手段，以資本整合上下游資源、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式、拓展產(chǎn)業(yè)鏈。

大同煤業(yè)在公告中表示，一方面，參股大友投資是其完善投融資體系的重要環(huán)節(jié)和步驟，能夠提升公司價值，優(yōu)化公司資產(chǎn)配置和資產(chǎn)使用效率；另一方面，通過大友投資，可享受投資收益，也可以專業(yè)性操作避免投資風(fēng)險。

此次作為“戰(zhàn)略投資者”引入的晉商增信名頭很響亮，是國內(nèi)首家省級增信企業(yè)。晉商增信是2016年9月由山西金融投資控股集團(tuán)有限公司等7家實(shí)力雄厚的省屬重點(diǎn)非煤國有企業(yè)發(fā)起設(shè)立。

據(jù)中新網(wǎng)2016年9月報道，王一新將晉商增信定位于“穩(wěn)健”、“市場化”，而國家煤礦安全監(jiān)察局主管的《中國煤炭報》報道稱，晉商增信將對山西省七大煤炭重點(diǎn)企業(yè)、其他新興產(chǎn)業(yè)提供供多樣化的增信支持，有望對推動山西煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

負(fù)擔(dān)著幫助煤企轉(zhuǎn)型的責(zé)任，晉商增信首單客戶便是山西七大煤企之一同煤集團(tuán)。在晉商增信與中債增信公司聯(lián)合增信下，同煤集團(tuán)20億元超短期融資券正式掛網(wǎng)發(fā)行，成功落地。另據(jù)中青網(wǎng)報道，融資困難的山西七大煤企之一西山煤電集團(tuán)，也于2016年10月被納入晉商增信第一批企業(yè)增信名單。

金融“鋪路”助煤企“突圍”

在歷史上，山西曾以“晉商”引領(lǐng)中國商業(yè)風(fēng)云；在當(dāng)代，山西煤企也曾大放異彩。而如今，山西煤企被貼上了落后產(chǎn)能的“標(biāo)簽”。

煤企在山西經(jīng)濟(jì)中仍舉足輕重。“這些年里，煤炭價格忽而登上巔峰忽而跌入谷底。于是乎，我們的國有企業(yè)在改革的問題上，好的時候是不想改，困難的時候是改不動。”2月9日，王一新在山西省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理工作會議上說道。

王一新認(rèn)為產(chǎn)融結(jié)合是大趨勢。“一鎬頭一鎬頭地慢慢干，干得再好也就是算術(shù)級的增長，在市場競爭中恐怕永無出頭之日，這是規(guī)模經(jīng)濟(jì)時代的干法。”而有了金融的結(jié)合，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就能幾倍、幾十倍地放大實(shí)力，“這才是范圍經(jīng)濟(jì)時代的干法”。

在省內(nèi)煤企轉(zhuǎn)型升級上，金融方式被山西省廣泛運(yùn)用。晉商增信的成立只是其中之一，2016年，山西省曾以流動性貸款轉(zhuǎn)中長期、引導(dǎo)保險資金支持煤企改革、銀行“債轉(zhuǎn)股”輸血等多種金融渠道支持省內(nèi)煤企“突圍”。

國資專家祝波善向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》分析道，將金融作為煤企發(fā)展“鋪路”的方式在短期內(nèi)固然有效，但煤炭行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈均有待治理，煤企長遠(yuǎn)發(fā)展還需從根本入手。