自去年底以來(lái)受相關(guān)政策刺激以及海外因素影響，國(guó)防軍工概念股表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，春節(jié)之后表現(xiàn)依舊突出。《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)，2017年開(kāi)年至今，國(guó)防軍工指數(shù)已累計(jì)上漲9.13%，位居申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)的第一名。市場(chǎng)中的分析機(jī)構(gòu)和接受《紅周刊》采訪的業(yè)內(nèi)人士也表示，隨著國(guó)改工作陸續(xù)“落地“，核心資產(chǎn)有望陸續(xù)注入、科研院所改制漸行漸近，軍工企業(yè)盈利能力、業(yè)績(jī)均有望得到改善。2017年有望成為軍工行業(yè)的政策年，軍工板塊的投資機(jī)會(huì)或?qū)⒇灤┤辍? 軍工行情機(jī)會(huì)或貫穿全年 今年以來(lái)軍工板塊再添重磅利好。1月22日，中共中央政治局決定設(shè)立中央軍民融合發(fā)展委員會(huì)，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)軍民融合深度發(fā)展。2月7日，航天五院召開(kāi)2017年航天技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)工作會(huì)。會(huì)議提出將“通過(guò)資產(chǎn)證券化的手段，充分發(fā)揮上市公司平臺(tái)作用。在一系列消息刺激下，春節(jié)收假以來(lái)，多只軍工概念股逆勢(shì)大漲。 “軍工領(lǐng)域的政策紅利還會(huì)繼續(xù)，投資機(jī)會(huì)也將貫穿2017年全年。”《紅周刊》采訪的機(jī)構(gòu)研究人士堅(jiān)定看好軍工行業(yè)。其看好主要緣由以下因素：1，外部英國(guó)脫歐、意大利公投、特朗普勝選等系列事件反映出世界格局正開(kāi)始發(fā)生調(diào)整，尤以特朗普新任美國(guó)總統(tǒng)將給包括中國(guó)在內(nèi)的世界局勢(shì)帶來(lái)巨大不確定性，進(jìn)而深刻影響我國(guó)的戰(zhàn)略布局。2，從內(nèi)部來(lái)看，一方面軍隊(duì)改革有望于2017完成并以新的框架運(yùn)行，這意味著需求端將逐步進(jìn)入新的狀態(tài)，訂單、項(xiàng)目得以釋放。另一方面，軍工行業(yè)作為2016年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)的七大要求邁出實(shí)質(zhì)性步伐的混改領(lǐng)域之一，有望進(jìn)一步釋放出巨大的改革紅利?！? 從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，建議緊跟兩條主線：一方面是混改。這是2017年軍工最大的主線之一。另一方面是軍民融合。 軍工混改推進(jìn)此起彼伏 軍工混改帶來(lái)的機(jī)會(huì)《紅周刊》和紅刊財(cái)經(jīng)微信一直做持續(xù)的報(bào)道。隨著幾大軍工集團(tuán)改革的步伐一直在加快，2017年央企混改率先從資產(chǎn)規(guī)模較大的軍工板塊拉開(kāi)帷幕。中國(guó)核建、中國(guó)船舶被列入首批混改試點(diǎn)名單。 “預(yù)計(jì)，今年兩會(huì)還會(huì)有政策紅利，兩會(huì)前后將成為軍工改革加快的重要時(shí)間窗口。一季度是軍工股獲取超額收益的較好時(shí)機(jī)。船舶資產(chǎn)注入、軍民融合是目前軍工板塊混改較好的兩個(gè)投資方向。船舶資產(chǎn)注入方面，目前中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)和中國(guó)船舶重工集團(tuán)資產(chǎn)證券化率分別為38%和50%，民用船舶市場(chǎng)大幅萎縮帶來(lái)強(qiáng)大改革內(nèi)生動(dòng)力，集團(tuán)軍工資產(chǎn)注入可期?！鼻笆鲕姽ば袠I(yè)分析師表示。 記者梳理相關(guān)軍工國(guó)改情況發(fā)現(xiàn)，繼2016年后，不少軍工集團(tuán)陸續(xù)公布了2017年的改革計(jì)劃。如兵器工業(yè)集團(tuán)在2017年1月4日印發(fā)《中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(jiàn)（試行）》，提出了26條意見(jiàn)推動(dòng)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，確定了4家試點(diǎn)單位，并在上市公司長(zhǎng)安汽車中推行中高管持股試點(diǎn)，為下一步推行股權(quán)激勵(lì)和核心員工持股積累經(jīng)驗(yàn)。又如中國(guó)船舶重工集團(tuán)1月20日至21日召開(kāi)了2017年度工作會(huì)議，明確2017年工作堅(jiān)持軍為核心、軍民融合、產(chǎn)融一體，讓混合所有制改革隨資產(chǎn)證券化在股票市場(chǎng)充分實(shí)現(xiàn)。與此同時(shí)，2017年中航工業(yè)推出了一攬子軍工改革舉措。南航集團(tuán)在1月9日召開(kāi)的年度工作會(huì)議中提出，今年將重點(diǎn)研究引入先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、與全球行業(yè)領(lǐng)先者交叉持股或聯(lián)合設(shè)立子公司等方式，推動(dòng)混合所有制改革。 記者了解到，從改革動(dòng)作來(lái)看，中航工業(yè)行動(dòng)較快。目前，中航機(jī)電、中航電測(cè)、中航高科都做了員工持股，中航光電做了股權(quán)激勵(lì)。而中航工業(yè)2017年一系列改革行動(dòng)啟動(dòng)，其后續(xù)混改動(dòng)作值得期待。另外，“船舶系”、“航天系”也被認(rèn)為是將面臨兌現(xiàn)改革紅利的兩大行業(yè)。 具體來(lái)看，從兩船集團(tuán)高層的頻繁表態(tài)和央企混改的推進(jìn)速度來(lái)看，船舶系的改革應(yīng)該是越來(lái)越明確的事實(shí)。過(guò)去2~3年里，南北兩船已經(jīng)各自經(jīng)歷了內(nèi)部整合。目前，南北兩船的資產(chǎn)證券化率皆不足40%，還有相當(dāng)一部分優(yōu)質(zhì)科研院所和軍品資產(chǎn)仍在體外。北船集團(tuán)旗下有28家科研院所，僅電子類資產(chǎn)每年的利潤(rùn)規(guī)模就有20億元；南船還有中國(guó)船舶及海洋工程研究設(shè)計(jì)院（708所）、中國(guó)船舶工業(yè)系統(tǒng)工程研究院、上海船舶研究設(shè)計(jì)院等，收入規(guī)模均在十億級(jí)別以上。國(guó)金證券認(rèn)為：“南北兩船一旦開(kāi)啟整合，其旗下各上市平臺(tái)將會(huì)重新被定位。目前來(lái)看，中國(guó)重工、中國(guó)動(dòng)力、中電廣通將有較大可能延續(xù)之前的定位分工，承接南船對(duì)應(yīng)資產(chǎn)，并從中獲得業(yè)績(jī)?cè)龊瘛６洗瑑蓚€(gè)優(yōu)質(zhì)體外資產(chǎn)——江南造船廠和滬東中華造船廠的注入，將成為改革的最大看點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的注入平臺(tái)將獲得最大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性。按照目前的各平臺(tái)定位，認(rèn)為最可能獲得資產(chǎn)注入的將是北船的總裝平臺(tái)——中國(guó)重工和南船的軍船平臺(tái)——中船防務(wù)。南北船一旦開(kāi)啟合并，將成為催化軍工板塊的重要事件?！? 另外，“航天系”也被重點(diǎn)提及。商業(yè)化的運(yùn)營(yíng)模式是航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的終極形態(tài)。目前航天正處于“政策在放開(kāi)、資本在流入”的黃金時(shí)期。2017年我國(guó)將至少實(shí)施14次商業(yè)發(fā)射，商業(yè)航天的大幕正在徐徐拉開(kāi)，市場(chǎng)倒逼體制變化，兩大航天集團(tuán)旗下的上市平臺(tái)有望在改革中獲得最豐富的資源傾斜和最有效的政策支持。建議關(guān)注標(biāo)的：康拓紅外、航天動(dòng)力、中國(guó)衛(wèi)星、航天工程、航天機(jī)電、奧普光電。