近期，華寶證券公布了2017年1月份開門紅期間的投連險收益情況。數(shù)據(jù)顯示，1月份投連險賬戶單月平均收益率為0.13%，最高收益率為3.55%。與萬能險對比來看，1月份萬能險最高結(jié)算利率可達8%，是1月份投連險最高收益的2倍有余。

最高收益率3.55%

總體來看，自去年以來，投資收益與二級市場掛鉤的投連險，平均收益一直“平淡無奇”。數(shù)據(jù)顯示，2016年5月至2017年1月可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均回報率分別為-0.04%、1.79%、0.81%、1.12%、-0.49%、0.91%、0.72%、-2.23%、0.13%。

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷了2016年1月份的大幅虧損10.72%之后，3月份投連險一度取得去年的最高收益率，達到5.05%。不過，隨后的4月份、5月份，投連險再度陷入虧損，平均收益率分別為-0.76%與-0.04%。此后的6月份-11月份之間，除9月份、12月份轉(zhuǎn)虧之外，其余各月則基本維持著正收益，收益范圍在0.72%-1.79%之間。

可見，投連險已經(jīng)連續(xù)10個月收益率低于2%。

從具體賬戶層面看，1月份，排名體系內(nèi)的204個賬戶大部分取得正收益。收益率名列前列賬戶包括：泰康創(chuàng)新動力型（3.55%）、友邦內(nèi)需精選組合（2.97%）、泰康進取型（2.70%）、同方全球指數(shù)加強型（2.60%）、友邦增長組合（2.52%）。

與1月份萬能險結(jié)算利率相比，投連險最高結(jié)算利率，不及萬能險最高結(jié)算利率的一半?！蹲C券日報》近期梳理萬能險保費占比較高的20家壽險公司的400款萬能險結(jié)算利率發(fā)現(xiàn)，1月份萬能險結(jié)算利率最高的仍達8%。（此文可微信關(guān)注“證券日報微保險”查看）

從投連險保費來看，2016年11月（暫未公布1月份相關(guān)數(shù)據(jù)）投連險獨立賬戶新增交費892,482.08萬元。其中弘康人壽新增投連險賬戶保費居首位，為293,132.65萬元，光大永明壽去年11月份新增保費金額位居第二位，為232,287.02萬元，位居第三的是國華，11月份投連險新增保費為151,006.29萬元，在合資險資中的投連新增規(guī)模最大的為信誠人壽，11月份投連險新增保費為141,291.16萬元。

投連險屬于理財型保險,是一種集保障和投資于一體的終身壽險產(chǎn)品,其投資最大的特點就是“收益不保底,與股市掛鉤”。而事實上,除了資本市場本身的波動影響外,監(jiān)管層今年加大了對投資型保險的管控力度也是一大影響。

投連險風(fēng)險小于股市

業(yè)內(nèi)人士分析，短期業(yè)績不佳并不能掩蓋投連險未來的發(fā)展空間。以2015年為例，雖然2015年股市出現(xiàn)了較大波動，但相對而言，投連險受到的影響遠小于股民個人感受到的波動。

華寶證券將激進型投連險月度平均收益率做等權(quán)重加權(quán)制作出激進型投連險指數(shù)，并將其與滬深300指數(shù)做對比，截至2017年1月31日，激進型投連險指數(shù)收于148.79點，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于63.49點。

平安證券研報表示,自2014年下半年起,股票牛市行情帶動投連險規(guī)模井噴增長,在人身險保費收入中占比也不斷攀升,截至2016年上半年,占比達到2.35%,但與海外相比,還是有很大差距。由于投連險屬于對利率不敏感的保險產(chǎn)品,在低利率的環(huán)境下,隨著傳統(tǒng)人身險的預(yù)定收益不斷下調(diào),投連險具有一定優(yōu)勢,未來的發(fā)展空間較大。

此外,隨著投連險規(guī)模的逐步擴大,將給保險資管、公募基金和券商資管帶來相關(guān)的業(yè)務(wù)機會。平安證券研究院繳文超此前表示,“由于壽險公司的資產(chǎn)管理能力較弱,所以可能將這部分資金委托給相關(guān)機構(gòu)管理。同時投連險有類似FOF的職能,對于保險資管、公募基金和券商資管的產(chǎn)品有著天然的配置需求,相關(guān)機構(gòu)可以針對投連險的需求設(shè)置相應(yīng)的產(chǎn)品。”

另外，雖然投連險收益暫處于弱勢，但相比于萬能險和分紅險,投連險的投資范圍要更廣泛。2015年4月,保監(jiān)會發(fā)布的《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范投資連結(jié)保險投資賬戶有關(guān)事項的通知》規(guī)定:投資賬戶的資產(chǎn)配置范圍包括流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、上市權(quán)益類資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品、其他金融資產(chǎn),基本上涵蓋了目前機構(gòu)投資者所能參與的所有投資。