【海通姜超：實體經(jīng)濟(jì)下游冷，中游旺，上游溫】海通宏觀團(tuán)隊姜超等人認(rèn)為，當(dāng)前上、中、下游各行業(yè)景氣度分化較為明顯。下游行業(yè)中，地產(chǎn)、汽車前兩月銷量同比均為負(fù)增長，紡織服裝前兩月出口同比負(fù)增長。中游行業(yè)中，鋼鐵、水泥、化工需求普遍向好，2月重卡銷量增速更是再創(chuàng)新高。上游煤炭行業(yè)景氣度也有所回暖。而具體看，需求改善程度不同，令中游行業(yè)景氣度仍有分化。工程機(jī)械、重卡等個別行業(yè)因需求激增和設(shè)備更新而出現(xiàn)產(chǎn)能釋放跡象。但鋼鐵、水泥、電力等大部分行業(yè)仍處在去產(chǎn)能周期中，隨著終端需求的冷卻，其需求將逐漸轉(zhuǎn)弱，并進(jìn)入被動補(bǔ)

2017-03-11 18:49:53