每經(jīng)編輯 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 何建川

本周二A股橫盤略偏弱，多數(shù)個(gè)股下跌。截至收盤，上證綜指微漲0.07%至3239.33點(diǎn)，深證綜指跌0.14%至2027.11點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指均微跌。今天還有個(gè)小插曲，這就是上證50股指期貨主力合約盤中瞬間砸向接近跌停處，其后迅速恢復(fù)正常。

如果僅從表面看，期指如此走勢(shì)明顯是烏龍指所致了，然而如果我們多想一步，這其實(shí)是揭示了期指交易限制仍多。前期管理層曾松動(dòng)過期指交易，但上述烏龍指情況從側(cè)面暗示，這樣的松綁力度可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

通常當(dāng)某個(gè)市場(chǎng)交投稀疏時(shí)，此時(shí)單一投資者的“巨單”才更可能引發(fā)過大的波動(dòng)。今日上證50期指主力合約持倉不到1.4萬手，成交不到7000手。在2015年高峰時(shí)，上述兩數(shù)字分別高達(dá)6.5萬手及86萬手。

國家統(tǒng)計(jì)局今天上午公布，我國今年前兩個(gè)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增8.9%，顯著高于預(yù)期的增8.3%；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.3%，優(yōu)于預(yù)期的增6.2%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增9.5%，低于預(yù)期的增10.6%。

上述數(shù)據(jù)整體不錯(cuò)，那個(gè)零售額增速雖然不佳，但這其中有去年同期汽車銷售異常旺盛這一高基數(shù)原因，所以實(shí)際情況沒表面數(shù)據(jù)所顯示的那般慘。當(dāng)然了，即便有基數(shù)原因，目前的消費(fèi)至少也不能算是旺盛的，這或許暗示過分依賴投資對(duì)消費(fèi)構(gòu)成了擠出效應(yīng)。

零售數(shù)據(jù)偏淡其實(shí)早先是有些征兆的，比如最近公布的數(shù)據(jù)較低的CPI可能就是征兆之一。就CPI來說，其決定因素既有供給一邊的因素，也有需求一邊的因素，當(dāng)供給沒啥大變化時(shí)，如果需求端委靡不振，物價(jià)就很難漲了。

正如此前我在每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）上所說，大盤短期內(nèi)可能維持橫盤震蕩格局，等待本周較多事件落地，然后大主力及一般機(jī)構(gòu)應(yīng)會(huì)重新評(píng)估形勢(shì)，調(diào)整操作策略，所以由這個(gè)意義上講，未來A股走勢(shì)還是有些不確定性的，因即使是主力自已，他們也不一定真正明白未來該怎么干。

本周三美聯(lián)儲(chǔ)議息，結(jié)果于北京時(shí)間周四凌晨出爐，在市場(chǎng)看來，加息是鐵定的，所以投資者重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注其加息后表態(tài)，即是否傾向于繼續(xù)“較快速地”加息。如果是鷹派，則為A股利空，反之或可理解成利好。本周三還有荷蘭大選，大選結(jié)果于北京時(shí)間周四白天才會(huì)明朗，此事當(dāng)有較大機(jī)會(huì)擾動(dòng)匯市，人民幣匯率走勢(shì)或多或少也會(huì)受些影響。還有，本周末是G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，屆時(shí)主要就是看美國方面的一些表態(tài)。

就當(dāng)下操作來說，我認(rèn)為投資者只要倉位不過重，基本上就可持股觀望，暫無理由過分樂觀或悲觀，因畢竟有太多的事情存在不確定性，這一觀點(diǎn)雖然在每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）上說過，但仍有必要強(qiáng)調(diào)一下。如果投資者倉位過重，保守起見，一般應(yīng)尋機(jī)先降些倉位。就算事后看是失去一些機(jī)會(huì)，事前似乎也應(yīng)如此。

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