日前，深圳證券交易所完成了《2016年個人投資者狀況調(diào)查報告》，為全面掌握投資者狀況，針對性地做好教育和服務(wù)工作，提供了大量一手資料。

此次調(diào)查系深交所自2009年以來開展的第8次年度調(diào)查活動。調(diào)查延續(xù)了歷年的跟蹤調(diào)查內(nèi)容，主要涉及投資者知識水平與受教育程度、信息獲取、風(fēng)險偏好、交易習(xí)慣、投資策略、教育需求等多個方面，同時增加深港通影響、2017年投資者信心和資本市場風(fēng)險因素預(yù)判的調(diào)查內(nèi)容。

本次調(diào)查使用問卷調(diào)查研究方式進(jìn)行，受訪對象為調(diào)研地區(qū)年齡在18-60歲，并且在過去12個月進(jìn)行過股票（深市、滬市）交易的受訪者。樣本收集按照證券賬戶的地理分布狀況，采取分層抽樣的方式，最終取得調(diào)查樣本共計5628個，涵蓋全國32個省級行政區(qū)域（不含港澳臺）的254個大中小城市。

有關(guān)調(diào)查結(jié)果摘錄如下：

一、從投資者結(jié)構(gòu)看，2016年投資者結(jié)構(gòu)仍以中小投資者為主，但相比2015年，中小投資者比例顯著降低，平均證券賬戶資產(chǎn)量顯著增加。

1．2016年，證券市場仍以中小投資者為主。調(diào)查顯示，77%的受訪投資者證券賬戶資產(chǎn)量在50萬元以下；新入市的投資者中，超過9成投資者的證券賬戶資產(chǎn)量低于50萬元。

2．與2015年相比，2016年證券賬戶資產(chǎn)量在50萬元以下的受訪中小投資者所占比例下降了7.4個百分點；受訪投資者的平均證券賬戶資產(chǎn)量為51.4萬元，相比2015年增長了14.2萬元。

二、從投資知識和投資決策依據(jù)看，投資者投資知識水平相比去年有所提高，但存在區(qū)域差異，投資決策主要依據(jù)網(wǎng)絡(luò)類媒體和技術(shù)指標(biāo)分析，其中手機網(wǎng)絡(luò)類媒體占比排名從2015年第二位上升至首位，呈快速發(fā)展趨勢。

1．2016年受訪投資者的投資知識客觀評價得分平均為63.1分（滿分為100分），較2015年的平均得分58.8分有所提高。從投資者知識客觀評價的區(qū)域差異看，7大地理區(qū)域平均得分最高為華東地區(qū)64.7分，最低為西北地區(qū)60.2分，投資者對投資知識的掌握程度存在一定的區(qū)域差異。

2．2016年受訪投資者的投資信息渠道結(jié)構(gòu)相比2015年發(fā)生了較大變化。調(diào)查顯示，2016年投資者獲取信息的渠道集中在“手機上的網(wǎng)絡(luò)類媒體”（43.3%）、“依據(jù)股票價格走勢、成交量變化等技術(shù)指標(biāo)分析”（40.4%）和“電腦上的網(wǎng)絡(luò)類媒體”（40.3%）。其中，隨著移動互聯(lián)技術(shù)的蓬勃發(fā)展，使用手機網(wǎng)絡(luò)類媒體渠道的投資者比例較2015年上升2.4個百分點，依據(jù)技術(shù)指標(biāo)分析的投資者比例較上年下降9.3個百分點，手機網(wǎng)絡(luò)類媒體首次超越技術(shù)指標(biāo)分析，變?yōu)橥顿Y者首選的投資信息渠道。

3．從投資者投資信息渠道的動態(tài)變化看，2016年依據(jù)金融機構(gòu)研究報告和上市公司披露信息做投資決策的投資者比例有所上升，而依據(jù)技術(shù)指標(biāo)分析、投資研討會和熟人推薦的投資者比例有較明顯下降。

三、從投資行為來看，2016年投資者交易頻率、持股集中度普遍較高，但相比2015年兩者均有所下降，且有近5.5成投資者表示經(jīng)常使用止損策略，反映出投資者理性投資和防范風(fēng)險的意識有所增強。

1．調(diào)查顯示，2016年受訪投資者的交易頻率均值為5.6次/月，51.4%的受訪者至少每周交易一次，交易頻率普遍較高；相比2015年的平均交易頻率5.9次/月，交易頻率有所下降，投資者交易行為趨向穩(wěn)健。

2．2016年受訪投資者中持股只數(shù)在3只以下的投資者占50.3%，這部分投資者持股數(shù)較集中；受訪者平均持有5.1只股票，較2015年股票投資者平均持有4.3只股票有所增加，反映投資者通過持有多只股票來分散風(fēng)險的意識有所增強。

3．在股票下跌時，54.4%的受訪投資者經(jīng)常使用止損策略，而45.6%的受訪投資者幾乎沒有使用過止損策略，與2015年相比，由于2016年股市行情相對比較平穩(wěn)，經(jīng)常使用止損策略的投資者比例下降了4.5個百分點。

四、從投資風(fēng)格類型來看，長期價值投資者占受訪投資者比例約兩成，追漲型投資者占四成，相比2015年，投機性較強的短線交易投資者和追漲型投資者比例有所下降，投資者投資風(fēng)格更趨于理性。

1．2016年受訪者的投資風(fēng)格分布較為平均，趨勢投資者占25.8%、短線交易投資者占23.4%、部分長線/部分短線交易者占21.8%、長期價值投資者占21%，其中，投機性較強的短線交易投資者較上年降低了2.7個百分點。

2．從另一個投資風(fēng)格維度看，2016年受訪者中，偏向追漲型的投資者占42.8%，低于偏向抄底型的投資者占57.2%。相比2015年，追漲型投資者占比下降了6.2個百分點。

五、從投資盈虧原因看，投資者虧損的主觀原因來自自身投資經(jīng)驗、投資知識不足等因素，客觀原因主要來自頻繁交易、過度集中持股、追漲殺跌等投資行為偏差。

1．從投資虧損的主觀原因來看，對于2016年投資股市虧損的受訪投資者，自己認(rèn)為導(dǎo)致其虧損的主要原因依次是“自己的投資經(jīng)驗不足”（51.1%），“自己的投資知識不足”（45.9%），“經(jīng)濟(jì)形勢的變化”（34.5%）和“市場操縱行為嚴(yán)重”（30.1%）。

2．從投資虧損的客觀原因來看，主要原因在于投資行為偏差，表現(xiàn)為止損策略平均使用率較低、追漲行為和短線交易人數(shù)比例較高、閱讀上市公司公告及參加投資者教育活動的投資者比例較低。這與盈利投資者投資行為存在著顯著差異。具體情況如下表：

六、回顧2016年，近六成以上投資者對新推出的投資者保護(hù)舉措表示認(rèn)可，對深港通的推出反應(yīng)較為積極。

1．對于2016年中國證監(jiān)會等相關(guān)單位新推出的多項投資者保護(hù)舉措，近6成以上投資者均表示認(rèn)可。受訪者認(rèn)為最有效的三項舉措依次是“設(shè)立欣泰電氣虛假陳述先行賠付專項基金”（65.5%），“集中開展IPO欺詐發(fā)行和信息披露違法專項執(zhí)法行動”（64.2%）和“優(yōu)化投資分紅回報機制”（63.7%）。

2．對于深港通的開通，調(diào)查顯示，超半數(shù)投資者認(rèn)為對深市是利好，超四成的投資者表示愿意投資港股市場，并且這部分投資者對深港兩地市場交易規(guī)則差異的掌握程度較高，針對調(diào)查涉及的8項交易規(guī)則差異，平均掌握比例為77.2%。而不愿意投資港股市場的投資者表示，不投資的最主要原因是“不了解港股市場，擔(dān)心投資風(fēng)險”（59.9%），其次為“不了解深港通相關(guān)交易規(guī)則”（41.9%）。

七、展望2017證券市場，投資者情緒總體為中性偏樂觀，認(rèn)為定向增發(fā)解禁高峰是股票市場最大的風(fēng)險因素，認(rèn)為“從嚴(yán)把關(guān)IPO質(zhì)量”是增強持股信心最有效的舉措。

1．對于2017年股市，調(diào)查顯示，投資者情緒總體保持中性偏樂觀。57%的受訪投資者態(tài)度對股市前景保持中性態(tài)度，28.2%的投資者對股市前景傾向樂觀，僅有14.8%的投資者對股市前景傾向悲觀，樂觀投資者比例顯著高于悲觀投資者。相比2015年，悲觀情緒投資者比例有所減少，中性情緒投資者有所增加。

2．對于2017年股市可能面臨的8種風(fēng)險因素，受訪投資者普遍較為擔(dān)心。70%的投資者認(rèn)為“上市公司定向增發(fā)解禁將進(jìn)入高峰期”有可能會造成A股市場下跌，其次分別是“金融市場去杠桿，流動性緊張引發(fā)市場下跌”（67.6%）、“人民幣匯率持續(xù)貶值”（66.5%）。此外，房地產(chǎn)調(diào)控、企業(yè)去產(chǎn)能、中小創(chuàng)高估值以及特普朗新政等國際政治經(jīng)濟(jì)沖擊，也是投資者較為關(guān)心的風(fēng)險因素。

3．對于2017年證券市場哪些舉措有助于提升持股信心，調(diào)查結(jié)果顯示，投資者最期待的四項舉措分別是“從嚴(yán)把關(guān)IPO質(zhì)量”（72.2%）、“規(guī)范大股東減持行為”（71.5%）、“規(guī)范再融資制度”（71.4%）和“嚴(yán)格退市制度”（70.7%）。此外投資者還認(rèn)為，“加強并購重組監(jiān)管”（69.3%）、“養(yǎng)老金重入市‘提速’”（67%）、“混合所有制改革全面落實”（66.3%）也是提升市場信心的重要舉措。