每經(jīng)編輯 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 何建川

本周三A股下跌，上證綜指跌0.50%至3245.22點，其余股指跌幅相差不大，成交額則較前一天略有放大，暗示市場拋壓及買盤均有增加。由盤面看，絕大多數(shù)個股與板塊下跌，但次新股表現(xiàn)較好。

次新股表現(xiàn)較好已有時日，除目前正炒作年報高送轉(zhuǎn)這一因素外，次新股強勁可能另有個不起眼的原因。大家知道，幾個月前市場曾每天發(fā)行三、四家新股，當時次新股大跌，但后來發(fā)行節(jié)奏恢復(fù)至原樣，即仍每天平均發(fā)行兩家新股，故暴跌過后的次新股就得到了較大支撐。

次新股強勁通常暗示市場投機氣氛占據(jù)上風，同時也暗示經(jīng)濟基本面情況還沒完全復(fù)蘇，投資者找不著足夠多的、業(yè)績前景上值得信賴的老股，不得已之下就更多地選擇了投機。當前經(jīng)濟指標雖然不錯，但增長仍較弱，信貸過大其實已透支了中短期內(nèi)進一步刺激的空間。

今日A股表現(xiàn)較弱，除流動性緊張外，美股隔夜暴跌也是重要原因之一。A股對美股暴跌可能相對麻木些，但不能不對港股大跌做出反應(yīng)，因畢竟許多個股是在A股和H股同時掛牌的，H股跌了，A股多少也會受些影響。美股暴跌表面上與市場對特朗普后續(xù)政策缺乏信心相關(guān)，但實際上是之前美股的漲幅實在太過驚人了。股市有漲就有跌，原本這也很正常的。

雖然央行已連續(xù)出手試圖緩和流動性緊張格局，但出手的力度并不是太足。央行這么做當然是有原因的，在我看來，央行不想釋出過度寬松信號，因為錢一旦多了，一些經(jīng)營上“不那么審慎”的金融機構(gòu)就又會亂來。如果央行有此憂慮，我認為是十分正常的，許多金融機構(gòu)確實是這樣的，只要稍有空子，就會大加杠桿。

由現(xiàn)在起至月末、季末，資金緊張仍會反復(fù)干擾A股盤面，但我相信更壞的情況不太會出現(xiàn)了。因此，如果從這個角度看，大盤或許短期調(diào)整已經(jīng)結(jié)束。至于中線走勢，我懷疑大盤可能還會在高位盤整一段，至少得走到4月中下旬。

我甚至認為周三盤中低點就是一個良好的短線低吸機會，我昨晚在每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）上也正是這么說的。我昨晚的理由相當簡單，即周四申購光大轉(zhuǎn)債的數(shù)千億元資金會解凍，這部分資金再加上央行稍微釋出的資金，一般就能使流動性緊張狀況稍稍緩和一些了。

等挺過了本周，雖然下周部分金融機構(gòu)可能仍沒錢，但給了他們這么多時間，屆時整體上應(yīng)能應(yīng)付得過去。再以后就是4月份了，月初時流動性情況一定會好些。屆時流動性不敢說有多松，但至少會遠好于現(xiàn)在這種情況。

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