2017年開(kāi)年以來(lái)，A股窄幅震蕩，債市仍面臨調(diào)整壓力，如何在風(fēng)險(xiǎn)與收益博弈中，找到資金長(zhǎng)期增值的途徑，是諸多投資者關(guān)心的話題。而伴隨著新股發(fā)行常態(tài)化，近期打新收益率穩(wěn)步回升，不少投資者又重燃對(duì)打新基金的熱情。 部分受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，打新股的預(yù)期收益雖然較之前有所下降，但風(fēng)險(xiǎn)收益比依然較高，加之近期網(wǎng)下打新收益呈回升之勢(shì)，預(yù)計(jì)公募基金等機(jī)構(gòu)參與的網(wǎng)下打新依然能夠獲得不錯(cuò)收益，普通投資者亦可借助打新基金分享新股上市后的溢價(jià)收益。不過(guò)隨著打新門(mén)檻提高，底倉(cāng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大，這非?？简?yàn)基金公司的管理能力，基民須謹(jǐn)慎甄別。 那么，今年以來(lái)打新基金整體收益情況如何？排名靠前的打新基金有哪些？在借道打新基金時(shí)，投資者要注意哪些問(wèn)題？ 打新前景仍被看好 去年的震蕩市給了“打新基金”一個(gè)很好的發(fā)展環(huán)境，進(jìn)入2017年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為A股市場(chǎng)大概率將維持結(jié)構(gòu)性行情，至少在上半年內(nèi)很難出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，因此低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者仍可以重點(diǎn)關(guān)注打新基金。 滬上一位混合型基金經(jīng)理表示，目前國(guó)內(nèi)股債兩市不確定性依然較大，加劇了市場(chǎng)對(duì)收益確定性較高的資產(chǎn)或者投資策略的需求，打新策略在當(dāng)前基礎(chǔ)市場(chǎng)環(huán)境下優(yōu)勢(shì)仍在。 “單從打新的策略角度而言，其收益取決于新股供給、新股上市后漲幅、參與程度以及參與打新門(mén)檻的變化。從以往數(shù)據(jù)看，新股A類投資者（公募基金與社保基金）的平均配售率還是相對(duì)較高的。在新股發(fā)售常態(tài)化背景下，今后對(duì)打新策略依然持樂(lè)觀態(tài)度?！边@位基金經(jīng)理分析道。 Wind資訊顯示，截至3月25日，2017年上市新股數(shù)量（按招股日期）為109只，相比2016年月平均新股供給個(gè)數(shù)的15只，其平均發(fā)行速度提高了140%。從公募基金方面看，期間共2178只基金參與過(guò)打新，40%的基金參與申購(gòu)了近半數(shù)以上新股，25%的基金參與過(guò)七成數(shù)量的新股申購(gòu)。其中混合型、指數(shù)增強(qiáng)型等基金都是積極參與打新的主力。 “除了打新門(mén)檻提高以及債市調(diào)整等影響，目前市場(chǎng)上可能還比較擔(dān)憂IPO提速對(duì)打新收益率的影響，因?yàn)楣┙o和價(jià)格根本上存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系。去年四季度以來(lái)，新股上市漲幅較之前也出現(xiàn)不同程度的縮水?！蹦持行凸即蛐禄鸾?jīng)理表示。不過(guò)他稱，雖然新股開(kāi)板時(shí)間加快，但打新供給的提升部分上也消減了新股漲幅下降的負(fù)面影響。 上海一家公募市場(chǎng)總監(jiān)認(rèn)為，打新的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益”在今后一段時(shí)間內(nèi)仍被重視，但隨著底倉(cāng)波動(dòng)加大等因素，想要獲取穩(wěn)健的相對(duì)高收益，對(duì)基金公司多元化資產(chǎn)管理能力也提出了更高要求。投資者在選擇打新基金時(shí)，最好選擇規(guī)模適宜、獲配新股較多、業(yè)績(jī)較為穩(wěn)健的基金。 哪些“靠譜基”值得關(guān)注 通過(guò)對(duì)成立時(shí)間一年以上、自去年以來(lái)積極參與80%以上新股申購(gòu)的混合型基金（剔除保本基金、股票多空基金）業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)，篩選出其中2016年、2017年業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定、優(yōu)異的產(chǎn)品。 截至3月24日，2016年以來(lái)上述打新策略基金中，收益率超過(guò)15%的有14只，其中61只基金在2016年、2017年中均獲得積極的正收益。 具體來(lái)看，在上述61只基金中，年內(nèi)收益最好的是易方達(dá)中小盤(pán)。據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至3月24日，去年以來(lái)共有275只新股進(jìn)行了網(wǎng)下配售，其中易方達(dá)中小盤(pán)參與了259次，占比達(dá)94.18%。該基金成立于2008年6月，是一只偏股混合型產(chǎn)品，去年和今年以來(lái)收益率分別為14.65%、8.30%，業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定。 國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選、大成精選增值兩只基金表現(xiàn)也較好，年內(nèi)收益均在10%以上。和易方達(dá)中小盤(pán)一樣，上述兩只基金也是偏股混合型基金，2016年和今年以來(lái)收益率分別為12.74%和6.17%。 另外，前海開(kāi)源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)、國(guó)金國(guó)鑫靈活配置、前海開(kāi)源清潔能源、萬(wàn)家新利、萬(wàn)家瑞興、泰康新機(jī)遇、華安科技動(dòng)力等混合型基金，同期參與打新和配售較多，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相對(duì)穩(wěn)定。例如萬(wàn)家精選混合，2015年、2016年、今年以來(lái)連續(xù)獲得了積極的正收益，同期收益率分別為87.12%、7.03%、7.35%；華安科技新動(dòng)力2016年、今年以來(lái)分別獲得5.58%和6.22%的收益，2015年也為投資者賺取了64.83%的積極收益，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。 不過(guò)值得注意的是，上述擅長(zhǎng)打新的混合基金雖參與打新較多，但并不完全是定位于“打新基金”，收益除打新外，還來(lái)自部分股票等其他資產(chǎn)，故投資者須謹(jǐn)慎甄別。