證券日?qǐng)?bào) 2017-03-30 10:26:44
2016年,財(cái)險(xiǎn)三巨頭中,人保財(cái)險(xiǎn)和平安產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率皆處于同比上升態(tài)勢(shì),僅有太保產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率同比有所下降,不過(guò)從綜合成本率的絕對(duì)數(shù)值來(lái)看,太保產(chǎn)險(xiǎn)依然最高。
截至昨日,上市險(xiǎn)企皆已發(fā)布2016年年報(bào)。從主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和關(guān)鍵監(jiān)管指標(biāo)來(lái)看,2016年,財(cái)險(xiǎn)三巨頭中,人保財(cái)險(xiǎn)和平安產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率皆處于同比上升態(tài)勢(shì),僅有太保產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率同比有所下降,不過(guò)從綜合成本率的絕對(duì)數(shù)值來(lái)看,太保產(chǎn)險(xiǎn)依然最高。具體到車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域,人保財(cái)險(xiǎn)和平安產(chǎn)險(xiǎn)的賠付率皆下降,但綜合成本率皆上升,太保產(chǎn)險(xiǎn)的車(chē)險(xiǎn)綜合成本率也有所下降。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,盡管商業(yè)車(chē)險(xiǎn)二次費(fèi)改尚未正式推出,但業(yè)界已有充分預(yù)期,隨著改革的推進(jìn),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更加激烈。從行業(yè)層面看,車(chē)險(xiǎn)賠付率下降、費(fèi)用率和綜合成本率上升的趨勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)改變,而由于車(chē)險(xiǎn)在財(cái)險(xiǎn)中的絕對(duì)主體地位,車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的走勢(shì)也將直接影響財(cái)險(xiǎn)行業(yè)整體走勢(shì)。
賠付率僅人保上升
業(yè)務(wù)端的綜合成本率以及投資端的投資收益率對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)效益產(chǎn)生關(guān)鍵性影響。而綜合成本率的兩大關(guān)鍵因素則是賠付率和費(fèi)用率。2016年,財(cái)險(xiǎn)三巨頭在這幾項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)方面表現(xiàn)如何?
年報(bào)顯示,中國(guó)平安2016年的賠付率為54.4%,2015年和2014年的賠付率分別為56.7%和57.7%??梢?jiàn),最近3年中國(guó)平安的賠付率走勢(shì)表現(xiàn)為“三連降”。
人保財(cái)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)顯示,2016年賠付率為63.5%,同比上升了0.8個(gè)百分點(diǎn)。人保財(cái)險(xiǎn)表示:“這主要是由于大災(zāi)損失大幅增加所致。”從具體的險(xiǎn)種來(lái)看,2016年人保財(cái)險(xiǎn)的車(chē)險(xiǎn)賠付率為59.5%,同比下降了1個(gè)百分點(diǎn)。非車(chē)險(xiǎn)方面,僅有意外健康險(xiǎn)的賠付率同比下降了1.1個(gè)百分點(diǎn),為89%;農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)的賠付率都有較明顯的上升,其中,農(nóng)險(xiǎn)賠付率為77.9%,同比上升了13.1個(gè)百分點(diǎn),企財(cái)險(xiǎn)賠付率為76.3%,同比上升了9.9個(gè)百分點(diǎn)。
而太保產(chǎn)險(xiǎn)2016年的綜合成本率為99.2%,同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn);其中,車(chē)險(xiǎn)的綜合成本率為97.2%,同比下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。
費(fèi)用率易增難降
除了賠付率,費(fèi)用率也是影響財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)效益的一大關(guān)鍵因素。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的形勢(shì)下,財(cái)險(xiǎn)公司費(fèi)用率呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。
具體來(lái)看,2016年,人保財(cái)險(xiǎn)的整體費(fèi)用率為34.6%,同比上升了0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中,承保費(fèi)用率為31.9%,同比上升了1.2個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用率為2.7%,同比下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。“加大銷(xiāo)售資源投入,費(fèi)用率上升。”人保財(cái)險(xiǎn)表示。
某大型財(cái)險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人表示,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,整體來(lái)看保險(xiǎn)公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率必然呈上升趨勢(shì)。
在車(chē)險(xiǎn)方面,大力發(fā)展網(wǎng)銷(xiāo)、電銷(xiāo)渠道業(yè)務(wù)是財(cái)險(xiǎn)公司嘗試擺脫被渠道商“綁架”狀態(tài)的策略,但隨著車(chē)險(xiǎn)費(fèi)改的實(shí)施,各渠道系數(shù)趨于一致,網(wǎng)銷(xiāo)車(chē)險(xiǎn)原有的渠道優(yōu)惠系數(shù)消失,銷(xiāo)售數(shù)據(jù)隨之驟降。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2016年,網(wǎng)銷(xiāo)車(chē)險(xiǎn)同比大幅下降44%,中介等渠道更加強(qiáng)勢(shì)。
上述業(yè)內(nèi)人士表示,面對(duì)渠道商,目前保險(xiǎn)公司仍然處于弱勢(shì)地位,隨著財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)主體的增多,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更激烈,費(fèi)用率易漲難降。
綜合成本率漲勢(shì)難改
盡管從財(cái)險(xiǎn)三巨頭的情況來(lái)看,綜合成本率有升有降,但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從行業(yè)整體來(lái)看,綜合成本率上升的趨勢(shì)短時(shí)間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。
具體來(lái)看,2016年,人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率為98.1%,同比上升1.6個(gè)百分點(diǎn);2015年和2014年的綜合成本率均為96.5%。平安產(chǎn)險(xiǎn)2016年綜合成本率為95.9%,2015年和2014年其綜合成本率分別為95.6%和95.3%,其2016年個(gè)人車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率為97.9%。
中國(guó)太保年報(bào)顯示,2016年,太保產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率為99.2%,同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn);其中,車(chē)險(xiǎn)的綜合成本率為97.2%,同比下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)太保表示,該公司始終把提升發(fā)展質(zhì)量放在更加突出位置,堅(jiān)決剔除劣質(zhì)業(yè)務(wù),集中資源大力發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。去落后產(chǎn)能推動(dòng)太保產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利水平不斷改善:車(chē)險(xiǎn)方面,主動(dòng)剔除連續(xù)3年賠付超過(guò)100%的劣質(zhì)團(tuán)車(chē)業(yè)務(wù),同時(shí)通過(guò)渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整和服務(wù)水平的提高,不斷提升優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的留存率,3年未出險(xiǎn)客戶(hù)從2011年的55萬(wàn)增至2016年的258萬(wàn),賠付率低的女性客戶(hù)從154萬(wàn)人增至362萬(wàn)人。
綜合成本率高低直接影響著財(cái)險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)端的經(jīng)營(yíng)效益,也就是會(huì)對(duì)承保利潤(rùn)產(chǎn)生直接影響。值得一提的是,財(cái)險(xiǎn)三巨頭2016年的綜合成本率均未超過(guò)100%,因此,其承保仍然擁有利潤(rùn)空間。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2016年,人保財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的七大商業(yè)險(xiǎn)種中,僅有企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和健康險(xiǎn)處于營(yíng)業(yè)虧損狀態(tài),其余險(xiǎn)種均實(shí)現(xiàn)了承保盈利。其中,車(chē)險(xiǎn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約為71.84億元。
平安產(chǎn)險(xiǎn)2016年經(jīng)營(yíng)的五大商業(yè)保險(xiǎn)中,僅有企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)承保利潤(rùn)為負(fù),其余四大險(xiǎn)種承保利潤(rùn)均為正。其中,車(chē)險(xiǎn)的承保利潤(rùn)為27.04億元,保證保險(xiǎn)的承保利潤(rùn)為26.96億元。
太保產(chǎn)險(xiǎn)2016年經(jīng)營(yíng)的五大商業(yè)保險(xiǎn)中,企財(cái)險(xiǎn)和責(zé)任險(xiǎn)的承保利潤(rùn)為負(fù)數(shù),商業(yè)車(chē)險(xiǎn)、意外險(xiǎn)和農(nóng)險(xiǎn)的承保利潤(rùn)為正數(shù)。該公司也表示,將采取措施推動(dòng)非車(chē)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保盈利。
整體上看,財(cái)險(xiǎn)三巨頭的綜合成本率呈上升趨勢(shì),但和中小財(cái)險(xiǎn)公司相比,其在市場(chǎng)規(guī)模、渠道、品牌等方面依然擁有十分明顯的優(yōu)勢(shì),多年來(lái),財(cái)險(xiǎn)三巨頭也牢牢占據(jù)著其市場(chǎng)份額。不過(guò),業(yè)內(nèi)人士也指出,隨著車(chē)險(xiǎn)費(fèi)率改革的深化,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加充分,財(cái)險(xiǎn)巨頭們或許依然能守住甚至提升其市場(chǎng)份額,但其在業(yè)務(wù)端的盈利壓力也會(huì)更大,有市場(chǎng)、有保費(fèi)、沒(méi)利潤(rùn)的情況也是他們需要防范的。
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