每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

大家好，我是每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對我視頻節(jié)目的支持，本周，我主要回答這幾個粉絲提問。

Q1、如何看待美聯(lián)儲收縮資產(chǎn)負(fù)債表以及這周的美聯(lián)儲會議紀(jì)要？

答：美國當(dāng)?shù)貢r間本周三下午，即北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布了3月利率會議紀(jì)要，那次利率會議是加息的。由于是加息的會議，市場預(yù)期會議紀(jì)要極有可能偏鷹，而真實結(jié)果與市場預(yù)期頗有出入，所以市場動蕩不已。

美聯(lián)儲會議紀(jì)要提及縮減資產(chǎn)負(fù)債，其目前資本負(fù)債表高達(dá)4.5萬億美元，這主要是金融危機(jī)后為救市收購國債、房產(chǎn)債券所致。美聯(lián)儲在危前資產(chǎn)負(fù)債表不到1萬億美元，現(xiàn)在膨脹成4.5萬億元。

市場理解的邏輯是：如果美聯(lián)儲依賴量化緊縮工具，那么加息之類的價格化工具就可能暫時擱置，也就是說加息會較原先想像地慢些。市場先是看到了量化緊縮，沒過多想到“加息機(jī)會下降”，所以消息剛明朗時，美元是漲的，公債是跌的，但過一陣市場反應(yīng)過來后，走勢又反轉(zhuǎn)過來，即美元轉(zhuǎn)跌，債券上漲。即市場意識到：未來加息速度或放緩，甚至再加息一、兩次后就可能暫停。

然而，實際上量化緊縮也是相當(dāng)厲害的手段，投資者其實也不能輕視。量化緊縮是直接從市場中抽資，而加息是抬高資金價格，抽資作用反而是間接的。另外，量化緊縮后市場資金總量少了，資金供不應(yīng)求，利率早晚也會提升，最終效果與加息其實也差不多。

因此，對于美聯(lián)儲縮表行為，投資者只可暫時理解成美元利空。也就是說，據(jù)此做空美元僅可短線，不能長線。就股市影響來說，縮表對股市沖擊其實更直接，所以也不能太樂觀了。

昨晚2時左右，我也在盯盤，當(dāng)時看著黃金先跌后漲，美元先漲后跌，美債先跌后漲，美股跳水……。我強(qiáng)烈地感覺到，市場對美聯(lián)儲會議紀(jì)要理解偏鴿，其實并非其內(nèi)容本身偏鴿，而是市場很可能認(rèn)為：縮表既無時間框架，又無具體預(yù)案，所以市場感覺“還早得很”。美聯(lián)儲只是說年內(nèi)可能考慮縮表，但話沒說死，這與加息還是有些不一樣的（加息一般是相對確切的，比如美聯(lián)儲以前曾提示過2017年或加息3次）

換言之，縮表本身并不偏鴿派，而是因市場不相信短期內(nèi)就會行動，市場認(rèn)為會拖延，所以市場就“當(dāng)成鴿派來炒了”。

2、可否在視頻中詳細(xì)說明下雄安新區(qū)極其相關(guān)的投資機(jī)會。

答：雄安新區(qū)概念股中比較正宗的幾只股本周三漲停，本周四又漲停，而且奇怪的是本周四甚至縮量，即拋盤反而更少，這通常暗示市場認(rèn)識新事物有個過程。

雄安新區(qū)概念股，投資者看好也沒用，因買不著，至于那些能買著的雄安新區(qū)概念股，我卻不建議買，弱自然就有弱的道理，強(qiáng)的反而套不死。投資者既然買不到，那就不能勉強(qiáng)了，天天漲停排隊仍買不到的，等能買到可能已極高了，不太安全。我感覺還不如觀望，等漲停打開后，選最強(qiáng)的、換手率最大的介入。

雄安新區(qū)概念股中有些本來就有主力，此類股位置通常偏高。而投資者最想買的可能是處于低部區(qū)域的“正宗的”雄安新區(qū)概念股。對于此類個股，主力也沒籌碼，所以主力也有個收集過程。

這種收集是典型的“拔高建倉”，假如主力特偏好某只股，此股在打開漲停后的換手率就會相對大些，這是因為主力收集過程中不可避免使股價挺在相對高位，缺少像樣回調(diào)，這樣幾年前被套的散戶覺得解套了，也愿拋出，所以龍頭往往換手率更高——這點特別提醒注意。

有些雄安新區(qū)概念股可能打開漲停后，暫時會因獲利盤涌現(xiàn)而大幅回吐，此類股質(zhì)地多半就會差些，因唯有各路機(jī)構(gòu)下檔買盤不太堅決時，個股才會出現(xiàn)較大回調(diào)——投資者就得問自已個問題：為何各路機(jī)構(gòu)“允許”它調(diào)這么多呢？市場中機(jī)構(gòu)何止成千上萬，心不齊的，你手軟不買，想等它跌更多時才買，其他機(jī)構(gòu)不一定肯，除非這個股票是“偽概念股”。

因此我相信，真正質(zhì)優(yōu)的、正宗的雄安新區(qū)概念股，打開漲停后一定仍強(qiáng)，且換手更高——投資者如有意參與炒作，應(yīng)注意這些特征，不宜一味貪便宜！補(bǔ)漲的，走勢弱的品種，通常反而是更難做的！

投資者若嫌高，完全可放棄不炒，不去參與雄安新區(qū)概念股；但如果一定要炒，那也只能“激進(jìn)些”、“膽大些”。

好的，本周的答疑到此結(jié)束。粉絲可以繼續(xù)在我的專欄《鄭眼看盤》文后進(jìn)行提問，在下周同一時間，我會為粉絲朋友帶來我的最新解答，謝謝。

鄭眼看盤：如何最優(yōu)地選擇雄安新區(qū)受益股

本周四A股延續(xù)漲勢，只是漲速大為緩和。截至收盤，上證綜指漲0.33%至3281.00點，其余股指漲幅大致類似。本周一強(qiáng)勢的雄安新區(qū)概念股依然十分強(qiáng)勢，漲停個股依然極多，甚至部分個股出現(xiàn)了縮量漲停。

雄安新區(qū)受益股應(yīng)該是個極大的題材，利好肯定是不會迅速出盡的，所以投資者應(yīng)持中長線思維，不能總是抱著“撈一把就走”的心態(tài)去炒作，要不然即使前一、兩次差價能做成，但總會有次失手的時候，這樣籌碼也就“做飛了”。

當(dāng)然了，對于一些偽概念股，籌碼做飛了也就算了，怕就怕做丟了正宗的受益股。投資者可以去仔細(xì)研究相關(guān)受益股，只是這個工作量較大，可能也只有專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者能面面俱到。如果投資者懶得研究，那也可僅需去看換手率。如果某只雄安新區(qū)概念股能連續(xù)無量地封死漲停，那么不用看就是正宗的概念股了。

這些正宗的概念股本周內(nèi)恐怕是不會打開漲停了，所以有意參與的投資者最早才能于下周“嘗鮮”，在相對高位買入當(dāng)然也是比較痛苦的了，但這也是沒辦法的事。有意參與者下周可重點觀察相關(guān)個股打開漲停后的強(qiáng)度及換手率，然后俟機(jī)介入。一般來說，在連續(xù)漲停被打開后回調(diào)稍多，或者打開漲停后換手率并非特別大的，就可能屬于稍次一些的受益股?？傊?，投資者一般應(yīng)該以“逐強(qiáng)”為主。

無論何種概念，無論有多少利好，就算是能上天的利好，市場資金也是不允許受益股太多的，這應(yīng)該是個鐵律！投資者應(yīng)始終記得這點！因此我建議有意參與雄安新區(qū)概念股的投資者應(yīng)以擇優(yōu)為主，而不是退而求其次，我相信最終市場資金也只能集中在為數(shù)不多的品種上。

大盤方面，在大漲之后漲速有所放緩原本也比較正常，我相信大盤在休整之后仍有望延續(xù)漲勢，這波行情至少可延續(xù)至本月中旬或下旬。當(dāng)然了，出現(xiàn)意外的概率總是有一些的，這應(yīng)取決于內(nèi)外部的消息面變化。

周五晚間，投資者得看下美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，因這會改變美聯(lián)儲6月加息概率。

由美聯(lián)儲周三發(fā)布上次利率會議紀(jì)要情況看，美聯(lián)儲已提及“縮表”了，而這一般意味著其加息意愿或稍降。不過縱然如此，美聯(lián)儲應(yīng)該還會加息兩次，其后才會真正著手于“縮表”。（鄭步春）

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