2016年，中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)交易額超過(guò)2000億美元，創(chuàng)歷史新高。而資本活躍、經(jīng)濟(jì)外向度高的長(zhǎng)三角地區(qū)，更是成為跨境并購(gòu)的高地。 “當(dāng)前正在經(jīng)歷的全球第六次并購(gòu)浪潮，中國(guó)將扮演核心角色?！痹诳缇巢①?gòu)服務(wù)商晨哨集團(tuán)CEO王云帆看來(lái)，中國(guó)企業(yè)已不可逆轉(zhuǎn)地進(jìn)入全球分工鏈條，位置正不斷攀升。 半月談?dòng)浾卟稍L發(fā)現(xiàn)，在此輪中國(guó)企業(yè)海外投資浪潮中，民營(yíng)資本表現(xiàn)活躍。以上海為例，民營(yíng)企業(yè)占對(duì)外投資比重已提升至70%?！爱?dāng)前民間資本對(duì)外投資正在轉(zhuǎn)型升級(jí)，由產(chǎn)業(yè)資本為主轉(zhuǎn)向金融資本為主，且將國(guó)內(nèi)資本和國(guó)際資本的流動(dòng)結(jié)合在一起。”中國(guó)民生投資股份公司總裁李懷珍認(rèn)為，讓國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能走出去，是當(dāng)下一個(gè)很好的選擇。 近年來(lái)，浙江紹興上虞區(qū)的浙江龍盛、閏土股份等幾家上市公司累計(jì)完成跨境并購(gòu)項(xiàng)目9宗，交易金額超過(guò)32億元。上虞區(qū)金融辦負(fù)責(zé)人表示，浙江企業(yè)并購(gòu)大致可分為四類(lèi)：一是聚焦做強(qiáng)主業(yè)，推動(dòng)巨頭協(xié)同式并購(gòu);二是聚焦高端要素，推動(dòng)智力捆綁式并購(gòu);三是聚焦市場(chǎng)拓展，推動(dòng)鏈條整合式并購(gòu);四是聚焦產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，推動(dòng)跨界融合式并購(gòu)。 沿著價(jià)值鏈向上獲取國(guó)外先進(jìn)技術(shù)、高端人才等要素，是中資企業(yè)發(fā)展壯大的必然選擇。從2011年到2015年，上海市企業(yè)在境外研發(fā)類(lèi)投資259項(xiàng)，投資額近75億美元。 跨境并購(gòu)為長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)強(qiáng)大助推力。據(jù)了解，臥龍電氣將海外收購(gòu)的意大利機(jī)器人SIR項(xiàng)目落戶上虞，在上虞成功聚集起資金、技術(shù)、人才等各方面要素，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展增添了動(dòng)力。 樹(shù)形象、促升級(jí)，一舉多得 2014年，正泰集團(tuán)收購(gòu)德國(guó)法蘭克福奧登市瀕臨破產(chǎn)的光伏企業(yè)Conergy組件廠，為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造了200多個(gè)就業(yè)崗位，工廠附近一條道路因此被當(dāng)?shù)卣麨椤罢┐蟮馈?，附近的火?chē)站被稱(chēng)為“正泰火車(chē)站”。 這樣的待遇源于中國(guó)投資企業(yè)給所在國(guó)帶來(lái)的良好收益，并解決當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)問(wèn)題。正泰集團(tuán)只是一個(gè)縮影。隨著企業(yè)能級(jí)提升、全球化程度提高，長(zhǎng)三角企業(yè)越來(lái)越重視塑造中國(guó)品牌形象，從低端的資源占用轉(zhuǎn)向增加就業(yè)、提升本土工業(yè)化、拓寬當(dāng)?shù)仄髽I(yè)海外市場(chǎng)等方面，為我國(guó)推進(jìn)“一帶一路”倡議營(yíng)造了良好環(huán)境。 “我們的宗旨是尋找當(dāng)?shù)鼗锇?，輸出?jīng)驗(yàn)加強(qiáng)合作，而不是包打天下。”螞蟻金服副總裁韓歆毅說(shuō)，螞蟻金服投資印度Paytm公司后輸出移動(dòng)支付標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)，在印度當(dāng)?shù)匕l(fā)展了1.22億用戶，成為全球第四大電子錢(qián)包，并獲得印度央行發(fā)放的籌建支付銀行牌照。 中資企業(yè)信守投資承諾的行為，也獲得當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門(mén)和民眾認(rèn)可。中國(guó)華信能源有限公司在捷克投資了能源、金融、航空、媒體等多個(gè)產(chǎn)業(yè)，華信總裁陳秋途說(shuō)，包括中國(guó)華信在內(nèi)的中資企業(yè)資金很快落地，讓當(dāng)?shù)孛癖姼惺艿街匈Y企業(yè)尊重當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和文化?！斑@為其他中資企業(yè)后續(xù)在捷克投資打下了很好的基礎(chǔ)?！? 規(guī)范誠(chéng)信的跨境并購(gòu)，也讓企業(yè)自身嘗到了甜頭。臥龍集團(tuán)是借跨境并購(gòu)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的典型，2011年并購(gòu)歐洲一家領(lǐng)先的電機(jī)制造商5年多來(lái)，后者實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近12億歐元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1億多歐元。 “跨境并購(gòu)讓臥龍的制造水平提升了至少15年!”臥龍集團(tuán)董事長(zhǎng)陳建成說(shuō)，并購(gòu)也讓臥龍迅速切入國(guó)外高端客戶網(wǎng)絡(luò)，一步踏入國(guó)際高端市場(chǎng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力快速提升?！斑@讓臥龍離全球電機(jī)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的目標(biāo)又近了一大步!” 浙江省副省長(zhǎng)朱從玖表示，從某種程度上說(shuō)，跨境并購(gòu)是幫助我國(guó)制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效捷徑之一，也是爬坡過(guò)坎、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、推進(jìn)供給側(cè)改革的有效路徑。 加強(qiáng)資本監(jiān)管，打通反哺渠道 我國(guó)正成為全球跨境并購(gòu)的重要力量。然而客觀而言，一些跨境投資存在非理性?xún)A向。今后，須打通資金、資本、產(chǎn)業(yè)間轉(zhuǎn)化的梗阻，讓并購(gòu)帶來(lái)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)回哺資本市場(chǎng)，反過(guò)來(lái)讓資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)吸引海內(nèi)外資本。 商務(wù)部部長(zhǎng)鐘山表示，有少量企業(yè)走出去存在盲目、非理性問(wèn)題。有的企業(yè)為此付出了代價(jià)，有的甚至給我國(guó)形象造成負(fù)面影響，政府需要對(duì)這些企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管。 “我國(guó)近期對(duì)外并購(gòu)增速放緩，防止了虛假性投資項(xiàng)目下的資本流出?！敝袊?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員劉翔峰說(shuō)，在跨境資金監(jiān)管新模式下，企業(yè)要合理規(guī)劃跨境并購(gòu)融資方式，更多地借助國(guó)際資本市場(chǎng)融資，減少現(xiàn)金支付比例，考慮增加跨境換股并購(gòu)比重，降低整體融資成本，減少不確定風(fēng)險(xiǎn)，提高跨境并購(gòu)成功率。 “企業(yè)需要以人才、技術(shù)、實(shí)業(yè)為導(dǎo)向，理性跨境并購(gòu)。”浙江大學(xué)管理學(xué)院魏江教授表示，我們與先進(jìn)國(guó)家間的差距還比較大，下一步應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)合理的跨境并購(gòu)。 在李懷珍看來(lái)，長(zhǎng)三角民企走出去除了產(chǎn)業(yè)實(shí)力，還需要良好的金融機(jī)制支持?！巴ㄟ^(guò)‘產(chǎn)業(yè)+金融’的模式，中民投帶動(dòng)60多家民營(yíng)企業(yè)出海，進(jìn)入保險(xiǎn)、融資租賃等行業(yè)，同時(shí)撬動(dòng)更多資金反哺國(guó)內(nèi)實(shí)業(yè)。” “浙資出海一個(gè)鮮明的特色，就是以上市公司為龍頭，帶動(dòng)資源整合和產(chǎn)業(yè)集聚，進(jìn)而打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條和資本鏈條，實(shí)現(xiàn)實(shí)體升級(jí)和資本良性循環(huán)?！敝鞆木琳J(rèn)為，產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)、市場(chǎng)前瞻要綁在最有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)身上。上市公司是我國(guó)最優(yōu)秀的企業(yè)群體，要發(fā)揮其核心帶動(dòng)作用，讓小企業(yè)跟上這艘戰(zhàn)艦，獲得市場(chǎng)溢出、技術(shù)溢出、發(fā)展模式溢出效應(yīng)。