新浪美股 2017-04-27 08:29:57
白宮知情官員稍早透露,美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃周三稍晚發(fā)布稅改提案,降低企業(yè)稅率,將所謂不需負(fù)擔(dān)企業(yè)所得稅實(shí)體的最高稅率從39.6%大幅降至15%。這對(duì)美國(guó)企業(yè)及華爾街意味著什么?我們列出了以下幾類明顯的大贏家,而最大的贏家之一可能是股神巴菲特麾下的伯克希爾-哈撒韋。
白宮知情官員稍早透露,美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃周三稍晚發(fā)布稅改提案,降低企業(yè)稅率,將所謂不需負(fù)擔(dān)企業(yè)所得稅實(shí)體(新浪美股注:即由企業(yè)所有者以個(gè)人所得稅形式而不以企業(yè)所得稅形式為利潤(rùn)繳稅的企業(yè))的最高稅率從39.6%大幅降至15%。
這對(duì)美國(guó)企業(yè)及華爾街意味著什么?我們列出了以下幾類明顯的大贏家,而最大的贏家之一可能是股神巴菲特麾下的伯克希爾-哈撒韋。
伯克希爾-哈撒韋
將從較低的企業(yè)稅中獲益的大型公司之一是伯克希爾,因?yàn)樗^大部分的營(yíng)收來(lái)產(chǎn)生于美國(guó)國(guó)內(nèi)。
巴克萊今年2月估計(jì),根據(jù)伯克希爾2016年的財(cái)報(bào),15%的企業(yè)稅率將使伯克希爾的賬面價(jià)值增加13%,或而言之是360億美元;如果是20%的稅率,將使伯克希爾的賬面價(jià)值增加10%或者說(shuō)是270億美元。巴菲特2016年賺取了120億美元,是全美賺錢最多的人,沒有之一。
但是,美國(guó)企業(yè)將海外盈利返回國(guó)內(nèi)的稅率調(diào)整不會(huì)對(duì)伯克希爾產(chǎn)生太大影響,巴菲特在今年2月致股東的信件中也寫到了這一點(diǎn)。他指出,伯克希爾目前持有約860億美元現(xiàn)金,其中95%位于美國(guó)國(guó)內(nèi)。
巴菲特在1986年美國(guó)稅改下調(diào)企業(yè)稅率時(shí)向股東指出,企業(yè)稅率的下降將對(duì)伯克希爾有利而不是其客戶,因?yàn)椴讼桏庀碌钠髽I(yè)擁有強(qiáng)大品牌,無(wú)需因稅率的下降而降低產(chǎn)品價(jià)格。
巴菲特當(dāng)時(shí)寫道:“雖然對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)減稅可能是不明智的,但你幾乎沒理由來(lái)否定減稅。”他還曾預(yù)言,1986年的減稅“很可能導(dǎo)致華盛頓產(chǎn)生財(cái)政問題,最終可能導(dǎo)致稅率上調(diào)或通脹上漲,或者是兩者皆漲。”
標(biāo)普500指數(shù)成分股的利潤(rùn)
特朗普的稅改提案預(yù)計(jì)將把企業(yè)稅率降至15%,這可能極大推升美國(guó)上市公司的利潤(rùn)。標(biāo)普環(huán)球市場(chǎng)情報(bào)本周二的計(jì)算表明,有效稅率(即企業(yè)實(shí)際支付的稅率)每減少1個(gè)百分點(diǎn),標(biāo)普500指數(shù)成分公司的每股整體盈利將增加1.34美元。
大幅減稅舉措可能給美股長(zhǎng)達(dá)8年多的牛市注入新的活力。美國(guó)投行貝雅(Robert W. Baird)的首席投資分析師Bruce Bittles表示,許多投資者已越來(lái)越擔(dān)心美股已變得太貴,而減稅“將緩解市場(chǎng)對(duì)估值的大部分擔(dān)憂”。
小型股
許多投資者預(yù)計(jì),與較大型公司相比,企業(yè)稅的下調(diào)將更有利于小型股。他們的理由是:跨國(guó)公司能延遲對(duì)海外盈利納稅,而許多小型企業(yè)大部分的利潤(rùn)都在通過(guò)在國(guó)內(nèi)銷售獲得的。
在大選過(guò)后,投資者在推高小型股價(jià)格的時(shí)候一直期待特朗普將兌現(xiàn)競(jìng)選承諾推行減稅。在11月8日大選后的一個(gè)月中,小型股風(fēng)向標(biāo)羅素2000指數(shù)上漲16%,而美股整體形勢(shì)指標(biāo):標(biāo)普500指數(shù)僅漲5%。今年稍早時(shí),隨著減稅前景的暫時(shí)暗淡,小型股的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)宣告結(jié)束。
而在過(guò)去幾天中,隨著多家媒體報(bào)道特朗普政府再度開始推進(jìn)降低企業(yè)稅的計(jì)劃,投資者又開始?xì)⑷胄⌒凸伞?/p>
銀行
銀行可能從特朗普減稅中獲得雙重好處。減稅不僅將提升銀行的利潤(rùn),同時(shí)也會(huì)增加銀行的客戶的收益。一旦這些客戶加大投資和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),這可能進(jìn)一步刺激借貸行為,進(jìn)一步推升銀行的所得。
但是,減稅對(duì)銀行業(yè)而言也有美中不足,至少對(duì)某些大銀行是如此:諸如花旗和美國(guó)銀行,它們分別持有巨量的遞延稅項(xiàng)資產(chǎn)467億美元、192億美元,這些資產(chǎn)可通過(guò)納稅沖抵和減少來(lái)縮減未來(lái)的納稅額。但是,如果稅率下降,這些資產(chǎn)的一部分可能不得不被減計(jì),可能導(dǎo)致數(shù)十億美元的支出進(jìn)而降低大銀行的利潤(rùn)。
但是,這樣的減計(jì)只是一次性減少,而減稅對(duì)利潤(rùn)的推動(dòng)卻是長(zhǎng)期的。投行伯恩斯坦的分析師John McDonald指出,減稅將推動(dòng)凈利潤(rùn)持續(xù)上漲,這才是投資者真正關(guān)心的問題。
會(huì)計(jì)公司和對(duì)沖基金
降低不需負(fù)擔(dān)企業(yè)所得稅實(shí)體的稅率可能提高這兩類企業(yè)的吸引力。但是,專家指出,減稅也可能改變納稅者的行為方式,特別是如果個(gè)人所得最高稅率仍保持在37%的話。
大布什時(shí)代的財(cái)政部官員、現(xiàn)在哥大法學(xué)院任教的Michael Graetz表示:“一個(gè)較大的風(fēng)險(xiǎn)是,企業(yè)老板將轉(zhuǎn)換自己的工資或薪酬收入,以規(guī)避所得稅、聯(lián)邦醫(yī)保稅甚至是社保稅。”
而幫助富有人群做賬和避稅的會(huì)計(jì)公司,還有通過(guò)投資來(lái)規(guī)避稅金的對(duì)沖基金將受到青睞。
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請(qǐng)作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
上一篇文章
【機(jī)構(gòu)扎堆“漂亮50”避險(xiǎn) 預(yù)期過(guò)于一致或醞釀中期調(diào)整】近期“漂亮50”成為弱市之下存量資金抱團(tuán)取暖的“避風(fēng)港”。但有知名市場(chǎng)人士認(rèn)為,過(guò)于一致的預(yù)期往往也醞釀著下一次風(fēng)格轉(zhuǎn)換的開始?!耙悦┡_(tái)為首的白馬股的中期調(diào)整即將到來(lái)。白馬股的問題是技術(shù)面上持續(xù)上漲的時(shí)間太久。這一輪茅臺(tái)的行情從2014年初啟動(dòng),已經(jīng)持續(xù)了3年半時(shí)間,漲了200%,就算公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)俸?,有些技術(shù)規(guī)律是無(wú)法對(duì)抗的?!保ㄖ袊?guó)證券報(bào))
返回每經(jīng)網(wǎng)首頁(yè)下一篇文章
【盤前資訊全知道】國(guó)際資訊:白宮公布“史上最大”稅改計(jì)劃
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP