上海證券報(bào)

五月行情或更重防御 券商看好低估值藍(lán)籌和大消費(fèi)

在經(jīng)歷了4月下旬市場(chǎng)的震蕩回調(diào)之后，券商對(duì)后市的觀點(diǎn)更為謹(jǐn)慎。受訪的券商策略分析師認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)期"金融去杠桿"的進(jìn)程或加快，風(fēng)險(xiǎn)偏好的降低或壓制A股估值水平。在配置上，建議投資者5月更重視防御，較看好低估值藍(lán)籌和大消費(fèi)板塊。

制造業(yè)PMI連續(xù)9個(gè)月擴(kuò)張 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正回歸平穩(wěn)

4月，制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI同步回落，制造業(yè)PMI降至51.2%。分析人士認(rèn)為，制造業(yè)PMI回落主要是受傳統(tǒng)行業(yè)回落影響。不過(guò)，總體來(lái)看，制造業(yè)PMI仍連續(xù)9個(gè)月維持在擴(kuò)張區(qū)間，表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。

1099家上市公司預(yù)告上半年業(yè)績(jī) 六成報(bào)喜

一季報(bào)披露剛剛結(jié)束，半年報(bào)的預(yù)熱模式就已開(kāi)啟。截至5月1日，已有1099家A股公司披露了2017年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中宣布預(yù)增、略增、扭虧的"報(bào)喜"公司總計(jì)有663家，占比高達(dá)60.33%，初步確定上半年A股業(yè)績(jī)"向好"趨勢(shì)。

五大行一季度賺2675億 招行盈利首超交行

五大國(guó)有銀行一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保持平穩(wěn)。據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，一季度五大行共計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)2674.8億元，同比增長(zhǎng)約1.68%，值得一提的是，位列五大行的交行盈利額首次被股份制銀行"老大"招行超越。同期，中證金依然活躍，一季度對(duì)五大行持股有增有減。

上市券商一季度凈賺逾200億 國(guó)泰君安領(lǐng)跑

盡管一季度市場(chǎng)整體走勢(shì)波瀾不驚，但上市券商仍交出了一份符合業(yè)界預(yù)期的首季度成績(jī)單。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，28家上市券商今年一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入578.54億元，同比增長(zhǎng)0.4%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)207.34億元，同比增長(zhǎng)8%。

中國(guó)證券報(bào)

第二批混改試點(diǎn)央企已批復(fù)7家 三大行業(yè)存超預(yù)期可能

第二批試點(diǎn)共10家央企已批復(fù)7家，目前正在篩選第三批企業(yè)，未來(lái)各省市都要搞一批試點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年是混改加速實(shí)施年，央企混改未來(lái)將在數(shù)量、層級(jí)、深度等方面尋求更大突破，尤其是軍工、民航、通信三大行業(yè)推進(jìn)的力度和進(jìn)度存在超預(yù)期的可能。

常態(tài)化+嚴(yán)審核：IPO堰塞湖穩(wěn)步消化 未過(guò)會(huì)企業(yè)漸次減少

4月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委單周審核的IPO企業(yè)數(shù)量在13-15家之間，被否企業(yè)有所增多。1~4月，過(guò)會(huì)企業(yè)達(dá)139家，而被否企業(yè)達(dá)18家，與去年全年總量持平，過(guò)會(huì)率有所下降。業(yè)內(nèi)人士表示，去年11月以來(lái)，發(fā)審委以平均每周審核10家的節(jié)奏穩(wěn)步消化排隊(duì)企業(yè)"堰塞湖"。同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)注重把控上市公司質(zhì)量，對(duì)申請(qǐng)IPO的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審核，防止企業(yè)"帶病過(guò)會(huì)"。過(guò)會(huì)率有所下降，反映出監(jiān)管對(duì)上會(huì)企業(yè)的審核趨于嚴(yán)格。

房企融資渠道料持續(xù)收緊

招商證券研報(bào)認(rèn)為，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商資金鏈指數(shù)自2016年四季度以來(lái)持續(xù)收緊，截至今年3月份，資金鏈指數(shù)降至128%，為2015年下半年以來(lái)首次跌破130%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2017年非房業(yè)務(wù)有所放開(kāi)，但房地產(chǎn)業(yè)務(wù)融資環(huán)境仍偏緊。

大商所對(duì)違反套保管理規(guī)定客戶采取監(jiān)管措施

近日，大商所在日常監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)，個(gè)別套期保值客戶在其申請(qǐng)?zhí)妆ｎ~度的期貨合約上頻繁進(jìn)行開(kāi)平倉(cāng)交易，違背套期保值交易原則。根據(jù)《大連商品交易所套期保值管理辦法》第二十二條有關(guān)規(guī)定，大商所對(duì)違規(guī)客戶采取了取消其獲批套期保值持倉(cāng)額度的監(jiān)管措施，并對(duì)其進(jìn)行警示。

證券時(shí)報(bào)

非標(biāo)年報(bào)被"關(guān)照" 高送轉(zhuǎn)仍是問(wèn)詢重點(diǎn)

過(guò)去一周（4月24日到28日）深滬交易所共發(fā)出58封問(wèn)詢函，其中年報(bào)問(wèn)詢函達(dá)22封，接近一半。而年報(bào)被出具非標(biāo)意見(jiàn)的上市公司被交易所重點(diǎn)關(guān)注，ST寶實(shí)、一汽夏利等5家非標(biāo)年報(bào)的公司均被出具年報(bào)問(wèn)詢函。高送轉(zhuǎn)仍然是問(wèn)詢熱點(diǎn)，兩市共有中通國(guó)脈、路通視信等7家公司因?yàn)槟甓壤麧?rùn)分配方案被問(wèn)詢。此外有4家參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的公司被交易所追問(wèn)投資細(xì)節(jié)。

深市三板塊差別化發(fā)展格局繼續(xù)強(qiáng)化

深交所昨日發(fā)布的《深交所多層次資本市場(chǎng)上市公司2016年報(bào)實(shí)證分析報(bào)告》顯示，深市三個(gè)板塊差別化發(fā)展格局繼續(xù)強(qiáng)化。過(guò)去的一年中，深市主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板營(yíng)業(yè)收入同比分別增長(zhǎng)10.98%、17.16%和33.05%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比增幅分別為20.12%、30.32%和36.39%。

證券日?qǐng)?bào)

多家銀行壓縮非標(biāo)增量 地方性銀行同業(yè)存單難達(dá)新標(biāo)準(zhǔn)

在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，多家銀行已開(kāi)始?jí)嚎s新增非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模。中信證券分析師章立聰表示，當(dāng)前銀行業(yè)可能猜測(cè)監(jiān)管會(huì)對(duì)同業(yè)存單新老劃斷處理，因此在具體監(jiān)管政策落地前，銀行依然存在做大同業(yè)存單基數(shù)的沖動(dòng)。但在"去杠桿"大背景下，同業(yè)存單發(fā)行縮量將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。一位股份制銀行人士認(rèn)為，如果真正實(shí)行"53號(hào)文"的標(biāo)準(zhǔn)，目前來(lái)看，城商行、農(nóng)商行等地方性銀行基本無(wú)一達(dá)標(biāo)。

北京二手房量?jī)r(jià)齊跌，一半業(yè)主下調(diào)掛牌價(jià)

據(jù)鏈家研究院統(tǒng)計(jì)，"317"新政執(zhí)行一個(gè)月后，北京8個(gè)城區(qū)二手住宅均價(jià)出現(xiàn)下跌現(xiàn)象。偉業(yè)我愛(ài)我家統(tǒng)計(jì)，4月份，北京全市二手房掛牌價(jià)下調(diào)的房源比例達(dá)50.46%，占比超過(guò)一半；持平的房源比例為42.16%，超過(guò)四成；上調(diào)的房源比例為7.37%，不足一成。從成交情況來(lái)看，4月份，二手住宅出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊跌的現(xiàn)象，尤其成交均價(jià)環(huán)比下跌6.8%，這是自2015年8月份以來(lái)的首次下跌。

新三板559家企業(yè)年報(bào)披露逾期 被暫停轉(zhuǎn)讓無(wú)緣創(chuàng)新層

5月2日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將有559家掛牌企業(yè)因未披露年報(bào)而被迫暫停股票轉(zhuǎn)讓，按照分層管理辦法，這些企業(yè)也將因年報(bào)披露逾期而今年無(wú)緣晉級(jí)創(chuàng)新層?！I(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，新三板今年進(jìn)行首次調(diào)層之后，在監(jiān)管跟得上的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)相關(guān)制度將進(jìn)一步完善，尤其是針對(duì)創(chuàng)新層或者在創(chuàng)新層基礎(chǔ)之上的制度供給將逐漸明朗。

每日經(jīng)濟(jì)新聞

企業(yè)債發(fā)行利率升破7% 醞釀資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)

4月份以來(lái)，數(shù)只企業(yè)債券的發(fā)行利率已超過(guò)7%。Choice金融端數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)債利率從年初的3%節(jié)節(jié)攀升，至今增幅達(dá)380bp。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽(yáng)在接受記者采訪時(shí)表示，中長(zhǎng)期來(lái)看態(tài)度偏樂(lè)觀。信用債利率高漲，其實(shí)給流動(dòng)性偏緊背景下的資金配置債券提供了機(jī)會(huì)，并且短期的悲觀情緒可能會(huì)得到釋放。徐陽(yáng)表示，雙創(chuàng)債的出現(xiàn)，其實(shí)讓資金多了一個(gè)選擇，而且雙創(chuàng)債因?yàn)槠涮烊坏膬?yōu)越性，具備很高的配置價(jià)值。

保監(jiān)會(huì)專項(xiàng)整治資本不實(shí)等八大問(wèn)題 金融風(fēng)險(xiǎn)防控再升級(jí)

自4月中旬以來(lái)，保監(jiān)會(huì)已連發(fā)四文，從多個(gè)角度規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)工作，強(qiáng)調(diào)防風(fēng)險(xiǎn)的重要性。有業(yè)內(nèi)人士表示，從整體監(jiān)管框架來(lái)看，金融去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)以及資金"脫虛向?qū)?等是當(dāng)下監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題，監(jiān)管此舉有利于促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。從目前情況看，近一段時(shí)間內(nèi)，防風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)是行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

鄭眼看盤(pán)：短線或企穩(wěn) 需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議

雖然上周"閃崩"的個(gè)股層出不窮，到了周五甚至發(fā)展到績(jī)優(yōu)股也加入了"閃崩"隊(duì)列，不過(guò)，若光看股指，形態(tài)其實(shí)還好，已有初步的止跌跡象。建議進(jìn)入5月后投資者可先持股觀望，暫無(wú)特別理由去增倉(cāng)或減倉(cāng)，等外部因素明朗些再說(shuō)。假如美聯(lián)儲(chǔ)6月加息繼續(xù)增加，假如美國(guó)減稅意外神速，那么A股反彈難有力度。詳細(xì)關(guān)注:每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

證監(jiān)會(huì)雙創(chuàng)債試點(diǎn)征求意見(jiàn) 將成創(chuàng)新層首項(xiàng)差異化制度

五一小長(zhǎng)假前最后一次證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)，焦點(diǎn)集中在《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》。記者了解到，《雙創(chuàng)債指導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)明確了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債包括屬類，發(fā)行主體以及配套機(jī)制等多項(xiàng)重要內(nèi)容。值得注意的是，因?yàn)椤峨p創(chuàng)債指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出將重點(diǎn)扶持新三板創(chuàng)新層企業(yè)，該政策也被視為是新三板創(chuàng)新層即將兌現(xiàn)的第一項(xiàng)創(chuàng)新層差異化制度。

中石化銷售公司擬境外IPO 上市地或選擇香港

時(shí)隔3年，央企混改代表--中石化銷售公司混合所有制改革取得重大實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一位接近中石化銷售公司的核心人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前，銷售公司正在進(jìn)行股份制改造，談?wù)撡Y金募集規(guī)模和股價(jià)等問(wèn)題為時(shí)尚早。目前可以確定的，就是會(huì)在港股進(jìn)行IPO。這一信息亦得到銷售公司的一家股東確認(rèn)。

滴滴融資55億美元： 多支"國(guó)家隊(duì)"入股布局智能出行

塵埃落定。4月28日，滴滴出行宣布，公司完成新一輪超過(guò) 55 億美元的巨額融資。據(jù)媒體報(bào)道，本輪投資方包括交通銀行、軟銀、銀湖資本等公司，估值超過(guò)500億美金，去年收購(gòu)Uber中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)時(shí)，滴滴估值為340億美元。目前，滴滴的國(guó)有背景投資方超過(guò)10個(gè)，包括中國(guó)投資有限公司、中信產(chǎn)業(yè)基金、中信資本、中國(guó)人壽、北京汽車(chē)、中國(guó)郵政、交通銀行等。

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

千億債券棄發(fā) "錢(qián)緊"將是新常態(tài)

債券市場(chǎng)發(fā)行利率水漲船高的同時(shí)，一波"棄發(fā)潮"也隨之來(lái)臨。第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，4月份取消發(fā)行的債券總數(shù)高達(dá)143只（按公告時(shí)間計(jì)），涉及融資規(guī)模已超千億。從各發(fā)債主體公告來(lái)看，取消發(fā)行的原因主要是市場(chǎng)行情波動(dòng)、利率上行與認(rèn)購(gòu)不足。一位投行人士對(duì)記者直言，也有部分非剛性需求企業(yè)因當(dāng)前利率水平較高而取消發(fā)行。

奢侈品歐洲集體漲價(jià) 中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)回暖

隨著各大奢侈品牌不斷調(diào)整在中國(guó)內(nèi)地的零售價(jià)格，中國(guó)香港、澳門(mén)曾經(jīng)擁有的價(jià)格優(yōu)勢(shì)大大降低，而日本和韓國(guó)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)也很微弱。"有些被監(jiān)測(cè)的品類與產(chǎn)品價(jià)格甚至高于中國(guó)內(nèi)地。"奢侈品行業(yè)資深觀察人士周婷總結(jié)道。而近幾年來(lái)中國(guó)政府連續(xù)發(fā)布一系列消費(fèi)刺激政策，包括擴(kuò)大進(jìn)口促進(jìn)跨境貿(mào)易。國(guó)際奢侈品牌也越來(lái)越多地重新考慮在中國(guó)的市場(chǎng)定價(jià)策略。

上海信托2016年凈利潤(rùn)同口徑增加近三成

上海信托今日公布2016年年報(bào)。年報(bào)顯示，2016年底上海信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)8181億，實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入21.28億元，同比增長(zhǎng)42%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額19.33億元，同口徑增長(zhǎng)29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.06億元，同口徑增長(zhǎng)29%。在合并全資子公司上信資產(chǎn)管理的資產(chǎn)規(guī)模后，2016年上海信托實(shí)際管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)9311億元,較年初增長(zhǎng)40%。