每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-05-06 13:13:55
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專(zhuān)訪到了素有“最懂巴菲特的美國(guó)人”之稱(chēng)的馬里蘭大學(xué)史密斯商學(xué)院金融系教授戴維·卡斯(David Kass),獨(dú)家解讀巴菲特下一步可能的行動(dòng)。
每經(jīng)編輯 黃修眉
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每經(jīng)記者 黃修眉
讓全世界金融精英洗耳聆聽(tīng),還有什么比得過(guò)一年一度的巴菲特股東大會(huì)?美東時(shí)間5月6日上午10點(diǎn),即北京時(shí)間5月6日晚10點(diǎn),第52屆巴菲特股東大會(huì)將在巴菲特家鄉(xiāng)奧馬哈召開(kāi)。今年,這個(gè)位于美國(guó)中西部的小城市將迎來(lái)超過(guò)4萬(wàn)名從全球各地趕來(lái)的朝圣者。
在股東大會(huì)召開(kāi)前,各界關(guān)注的熱點(diǎn)話題主要集中在三方面:近千億美元現(xiàn)金的收購(gòu)問(wèn)題、繼任者問(wèn)題以及巴菲特對(duì)科技股的看法。針對(duì)上述問(wèn)題,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專(zhuān)訪到了素有“最懂巴菲特的美國(guó)人”之稱(chēng)的馬里蘭大學(xué)史密斯商學(xué)院金融系教授戴維·卡斯(David Kass),獨(dú)家解讀巴菲特下一步可能的行動(dòng)。
戴維·卡斯研究巴菲特近30年,同時(shí)也是伯克希爾哈撒韋股東之一,著有專(zhuān)門(mén)點(diǎn)評(píng)巴菲特和伯克希爾公司的博客,并常年是美國(guó)主流財(cái)經(jīng)媒體《紐約時(shí)報(bào)》、《華爾街日?qǐng)?bào)》等專(zhuān)訪對(duì)象。
熱點(diǎn)一:巨額現(xiàn)金收購(gòu)消費(fèi)品牌?
就在股東大會(huì)召開(kāi)前幾日,彭博社一篇“伯克希爾或醞釀千億美金級(jí)別大收購(gòu)”引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。又恰逢股東大會(huì)召開(kāi)在即,報(bào)道中稱(chēng)股神巴菲特下一個(gè)大型并購(gòu)目標(biāo)是耐克或者好市多(Costco),前者是消費(fèi)者熟悉的個(gè)人體育用品品牌,后者則是美國(guó)最大的連鎖會(huì)員制倉(cāng)儲(chǔ)量販超市品牌。
但戴維·卡斯在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為,巴菲特下個(gè)并購(gòu)目標(biāo)更有可能是食品公司。
“巴菲特說(shuō)過(guò),他不會(huì)進(jìn)行敵意收購(gòu),在目標(biāo)公司不愿意的情況下硬性收購(gòu);其次,巴菲特的收購(gòu)原則是用好價(jià)錢(qián)收購(gòu)好公司,不論是耐克或好市多,他都需要給出高于市場(chǎng)25%的價(jià)格去并購(gòu),這對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)不是一件劃算事情。”記者查詢發(fā)現(xiàn),截至5月5日,耐克市值逾909億美元,好市多市值791億美元。
在戴維·卡斯看來(lái),巴菲特更有可能與3G資本攜手,通過(guò)卡夫·亨氏并購(gòu)一家食品公司。“巴菲特通常會(huì)選擇經(jīng)營(yíng)良好,以一個(gè)合理價(jià)格并購(gòu)后,管理層能原封不動(dòng)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的公司,”戴維·卡斯向記者解釋道,并且需要這家并購(gòu)公司在其行業(yè)里足夠重磅,具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力,這樣看來(lái),食品公司億滋國(guó)際(Mondelez)和巧克力公司好時(shí)最有可能。
熱點(diǎn)二:誰(shuí)將是股神繼任者?
眾所周知,巴菲特今年已經(jīng)87歲高齡,美國(guó)媒體稱(chēng)今年很有可能是他最后一次主持股東大會(huì)。近兩年,大家對(duì)巴菲特繼任者的討論從未停止。即便巴菲特本人并沒(méi)有公布退休計(jì)劃,世界各地的投資者仍然在猜想,一旦他的任期結(jié)束,誰(shuí)將接替他擔(dān)任伯克希爾·哈撒韋公司的首席執(zhí)行官呢?
記者注意到,近兩年傳言中比較多的版本是由巴菲特兒子霍華德和再保險(xiǎn)主管阿吉特·賈因、能源主管格雷格·埃布爾共同執(zhí)掌這個(gè)市值超4000億美元的上市公司。
不過(guò),戴維·卡斯認(rèn)為,伯克希爾公司再保險(xiǎn)主管阿吉特·賈因(Ajit Jain)和能源主管格雷格·埃布爾(Greg Abel)繼任股神位置的可能性較大。“如果巴菲特兩年內(nèi)退休,則現(xiàn)年65歲的吉特·賈因可能性較大,如果巴菲特兩年后才退休,則現(xiàn)年55歲的埃布爾可能性較大”,戴維·卡斯指出。但不論誰(shuí)繼任,實(shí)際上都是伯克希爾的自家人。
在近期發(fā)表的一篇文章中,由蓋爾伯(Jay Gelb)領(lǐng)導(dǎo)的英國(guó)巴克萊銀行分析師團(tuán)隊(duì)對(duì)有望成為接班人的伯克希爾公司高管進(jìn)行了分析。
首先是阿吉特·賈因。阿吉特于1978年前往哈佛商學(xué)院求學(xué)。阿吉特和巴菲特的聯(lián)系非常緊密。巴克萊分析師團(tuán)隊(duì)指出,事實(shí)上巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò),阿吉特是他每天都要與之談話的唯一一位高管。這在很大程度上增加阿吉特成為下一任CEO的可能性。但盡管如此,巴克萊表示,阿吉特可能在當(dāng)前的職位中是不可或缺的,因此伯克希爾公司應(yīng)該不會(huì)將他從再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中抽離出來(lái)。
而能源主管格雷格·埃布爾于1984年獲得阿爾伯塔大學(xué)的商業(yè)學(xué)士學(xué)位,1992年加入伯克希爾公司。不過(guò)他直到入職10年后才在巴菲特的年度股東信中被提及。巴克萊指出,埃布爾在交易方面的能力使他能夠領(lǐng)跑于其他CEO候選人。巴克萊認(rèn)為,埃布爾在補(bǔ)強(qiáng)型并購(gòu)方面的經(jīng)驗(yàn)是最多的。補(bǔ)強(qiáng)型并購(gòu)指的是通過(guò)并購(gòu)彌補(bǔ)自己企業(yè)在某些領(lǐng)域業(yè)務(wù)能力的不足。
熱點(diǎn)三:對(duì)科技股有何看法?
就在本周四,巴菲特在接受全美廣播公司財(cái)經(jīng)頻道CNBC時(shí)透露,他已經(jīng)在年初至今的時(shí)間里,賣(mài)出了三分之一的IBM股份。截至去年年底,巴菲特持有8120萬(wàn)股IBM股份,占IBM總流通股的8.6%,是IBM的最大股東。
“我現(xiàn)在沒(méi)有六年前那么看好IBM了,”巴菲特表示,他們是在IBM股價(jià)位于180美元高位時(shí)賣(mài)出的。5月5日,IBM因巴菲特賣(mài)出新聞下跌2.51%后,收于155.05美元。
股神確實(shí)也有看走眼的時(shí)候,IBM上周公布的一季度財(cái)報(bào)顯示,公司營(yíng)收連續(xù)第20個(gè)季度下跌。據(jù)分析稱(chēng),IBM的云業(yè)務(wù)面臨亞馬遜、微軟、谷歌等公司的激烈競(jìng)爭(zhēng),在行業(yè)中舉步維艱,是造成巨大虧損的最主要原因。
雖然巴菲特賣(mài)出了IBM,但其大舉增持蘋(píng)果公司股票的行為,卻讓投資者們?cè)尞?。畢竟巴菲特曾在多年前表態(tài),自己不買(mǎi)看不懂的科技股。但去年至今,反觀他豪賭蘋(píng)果的大動(dòng)作,不得不說(shuō)“巴神”一旦改變想法,行動(dòng)力無(wú)人能及。因此,今年的股東大會(huì)上,巴菲特很有可能提及賣(mài)出IBM和他看好蘋(píng)果的原因。
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