每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

經(jīng)過此前的五連跌之后，今天A股市場終于迎來弱勢反彈。盡管早盤滬指一度大跌21點，最低至3056.56點，但隨后展開震蕩回升，最終滬指上漲1.92點，以3080.53點報收。

今天，大盤并未收上年線，感覺反彈力度也很弱。但無論如何，今天的這根小陽線，是否吹響了多方掀起反攻的號角？大盤究竟要跌到何處，多方才會迎來背水一戰(zhàn)？

今天大盤之所以弱，早盤滬指還創(chuàng)出了新低，最主要的原因，就是部分個股的風(fēng)險依然沒有釋放完畢。比如，有些個股經(jīng)過長期停牌之后，今天突然復(fù)牌，自然出現(xiàn)補跌，并且直接跌停。另外，還有一些個股，今天再次出現(xiàn)“閃崩”，這種局面讓很多人措手不及。

比如，昨天走勢還比較正常的安通控股，今天突然“閃崩”，只用了不到5分鐘就封死跌停。不止這一只個股，類似的，海虹控股、正虹科技、泰山石油、上海電氣等不少個股的走勢也是如出一轍。

還記得上一次，漫步者、邦訊技術(shù)等只個股同時出現(xiàn)“閃崩”，正是在4月13日，也是本輪調(diào)整剛起步的時候。如今，再次出現(xiàn)類似情況，必須要引起大家的重視。這種走勢，說明場內(nèi)有些游資在不計成本堅決撤離。而他們撤離的原因，要么是不看好后市，要么是因為資金原因而撤出，還有就是融資盤被套，不得不斬倉。比如，海虹控股從高點到現(xiàn)在，跌幅超過50%，而該股融資余額高達30億元。如此大的跌幅，如此大的融資余額，可想而知其中的融資客的壓力有多大？

除了這些“閃崩”的個股外，今天跌停個股數(shù)量比昨日明顯減少，而且最終指數(shù)也總算結(jié)束五連跌，實現(xiàn)了弱勢反彈。這也說明，市場出現(xiàn)了一些正能量的因素。比如，經(jīng)過前期大跌之后，國金證券的控股股東開始增持股份了。另外，鵬起科技的一位大股東也開始增持股份了。

另外，在連續(xù)多日沒有熱點的情況下，今天市場也總算出現(xiàn)了新的熱點，這就是電力板塊。今天，大唐發(fā)電強勢漲停，帶動整個電力板塊集體走高，華能國際、華電國際、華銀電力等個股都有不小漲幅。

然而，今天雖然大盤反彈了一點，但力度確實太弱，而且滬市僅成交了1528億元，這也是近期市場的地量水平。面對前期大跌超過200點，今天這么一點點的反彈，顯然大家是無法滿足的。此前的大跌，給投資者帶來的痛，也是很難因為今天的弱勢反彈而有所緩解的。

其實，滬指從3300點，到今天盤中的3056點，累計跌幅大概為7.4%。如此跌幅，和2016年1月份，滬指單月下跌22%相比，顯然只能說是小菜一碟。但是，為什么近期市場的大跌，投資者會感覺如此之痛？

我想，或許只能說是大盤跌幅不大，但個股跌幅較大有關(guān)。也就是說，以前是賺了指數(shù)不賺錢，現(xiàn)在指數(shù)沒跌多少，但投資者錢卻虧了不少。

今天，達哥做了一個統(tǒng)計，從4月10日到今天（就是本輪下跌開始到現(xiàn)在），整個A股市場中，跌幅超過30%的有66只個股，其中區(qū)間跌幅最大的能科股份，跌幅高達51.5%，另外，還有10多只個股跌幅超過40%。如果把統(tǒng)計范圍再擴大一些，跌幅超過20%的個股，超過450只個股。而大跌的個股中，中小盤股占了不小的比例，這些中小盤股，又偏偏是普通中小投資者青睞的對象。短短一個月時間，這么多個股跌幅如此巨大，你說投資者能不痛嗎？

然而，股市大跌的原因是監(jiān)管造成的嗎？顯然不是的。如果你這樣認為，那其實就是在為自己的失誤而找理由。

今年初，達哥在道達號（微信號：daoda1997）的《少數(shù)派報告》文章中，曾經(jīng)對2017年的行情明確提出了以下重要觀點。首先，滬指會再次沖擊3300點區(qū)域，但會遇到較大阻力。其次，由于新股發(fā)行加快，將會導(dǎo)致殼資源股“貶值”，也必然擠出中小盤股票的價格泡沫。

現(xiàn)在看，達哥年初時對市場做出的這些判斷，如今都得到了市場的應(yīng)驗。所以，如今大盤出現(xiàn)的調(diào)整，其實從當時就已經(jīng)能夠有所預(yù)判的。如果在年初的時候，大家能夠?qū)κ袌鲇幸粋€比較清晰的認識，然后嚴格執(zhí)行到實際操作中，始終控制好倉位，制定好交易計劃，簡單說，如果始終在調(diào)整中，你的倉位只有四成倉位，我想，即便是個股沒選好，也不會太痛吧。

說到操作層面的話題，昨晚有位網(wǎng)友在道達號（微信號：daoda1997）上留言，質(zhì)問達哥“以前總說，跌到3090就加倉，現(xiàn)在都到3078點了，咋又不敢買了？”

達哥想告訴這位朋友，其實道理很簡單，之所以提出3090點搶反彈，是因為當時大盤快速下跌后，市場明顯出現(xiàn)超跌反彈的可能性，所以定下了在3090點加倉搶反彈的交易。但是，4月末那幾天大盤的反彈力度非常之弱，達哥判斷二次探底可能失敗，所以就不會在3090點進行交易了。

這里，達哥想告訴這位朋友，千萬不能用“刻舟求劍”的方法來看待不同時期、不同形勢下的市場。在道達牛指中，達哥曾經(jīng)在那一階段調(diào)入過一只個股，但是由于發(fā)現(xiàn)走勢力度很弱，反彈很不靠譜，所以達哥很快就將其調(diào)出了。

最后，說一下對后市的看法。今天，滬指最低跌到3056點，然后止跌回升，最終收在3080點。接下來，大盤在3050點附近，估計會有反復(fù)折騰的過程，但能否守得住，不敢保證。不過，如果大盤繼續(xù)向下，那么3000點區(qū)間，就是一個更為關(guān)鍵的點位，多方必須要背水一戰(zhàn)，如果能夠守住3000點，那么形勢可能會稍好些。但是，如果3000點都被有效跌破了，對多方而言就將非常被動了。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年5月9日

今日倉位：四成

明日倉位計劃：四成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔。