每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-05-15 00:56:12
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金喆 吳澤鵬 每經(jīng)編輯 趙橋
編者按
【 “因禍得福”,這句話在千山藥機(jī)(300216,SZ)身上體現(xiàn)得淋漓盡致。兩年前,千山藥機(jī)收購(gòu)湖南樂(lè)福地醫(yī)藥包材科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱樂(lè)福地),但在2016年樂(lè)福地的扣非凈利潤(rùn)為441.12萬(wàn)元,較上年驟降3474.72萬(wàn)元,降幅達(dá)88.73%。而這一凈利潤(rùn)僅完成收購(gòu)時(shí)承諾額的8.8%。
也正因此,千山藥機(jī)獲得了1.67億元的補(bǔ)償金,這讓公司去年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了244.33%。但在近日的千山藥機(jī)年度股東大會(huì)上,有投資者要求公司董事長(zhǎng)重新解釋樂(lè)福地業(yè)績(jī)問(wèn)題。為此,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)地走訪了收購(gòu)標(biāo)的,研究了千山藥機(jī)的應(yīng)收賬款和募投項(xiàng)目,以期解開(kāi)樂(lè)福地業(yè)績(jī)變臉的原因。】
每經(jīng)記者 金喆 吳澤鵬 攝影報(bào)道 每經(jīng)編輯 趙橋
兩年前,當(dāng)千山藥機(jī)(300216,SZ)作出收購(gòu)湖南樂(lè)福地醫(yī)藥包材科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱樂(lè)福地)的決定時(shí),或許沒(méi)有想到,如今會(huì)以這樣一種哭笑不得的方式收到投資回報(bào)。
一方面,收購(gòu)的子公司業(yè)績(jī)大變臉,去年未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾數(shù)額。根據(jù)當(dāng)年收購(gòu)報(bào)告,2016年樂(lè)福地需要達(dá)到的扣非凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元,然而,樂(lè)福地去年這一數(shù)額為441.12萬(wàn)元,較上年驟降3474.72萬(wàn)元,降幅達(dá)88.73%,約為承諾額的8.8%。另一方面,因?yàn)闃I(yè)績(jī)承諾未達(dá)到,千山藥機(jī)獲得了1.67億元的補(bǔ)償金,這讓千山藥機(jī)去年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了244.33%。
近日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者參加了千山藥機(jī)的年度股東大會(huì)。樂(lè)福地董事長(zhǎng)劉華山在接受記者采訪時(shí)表示,去年樂(lè)福地業(yè)績(jī)大幅變臉有幾方面原因:一是受?chē)?guó)家“限抗令”政策大輸液制品需求下滑,包括樂(lè)福地所在的上游包材廠家也受到影響;二是樂(lè)福地的核心產(chǎn)品雙拉環(huán)蓋專利到期,很多同行加入競(jìng)爭(zhēng),導(dǎo)致該產(chǎn)品毛利下滑了三分之一;三是部分子公司在建或新開(kāi)業(yè),沒(méi)有具備完全達(dá)產(chǎn)的條件。
而在當(dāng)天的股東大會(huì)上,千山藥機(jī)董事長(zhǎng)劉祥華也坦言,去年樂(lè)福地?zé)熁ㄉa(chǎn)線生產(chǎn)推遲,沒(méi)有大批量發(fā)貨,減少了大約6000萬(wàn)元的凈利潤(rùn);以八角袋為主的包裝材料生產(chǎn)線也推遲,再加上行業(yè)供過(guò)于求、大量仿制品加大競(jìng)爭(zhēng),包材收入也比預(yù)期少了約3000萬(wàn)元的凈利潤(rùn),對(duì)樂(lè)福地實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾影響很大。
●8年前以1600萬(wàn)賣(mài)樂(lè)福地80%股權(quán),兩年前以5.56億買(mǎi)回100%股權(quán)
2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.64億元,凈利潤(rùn)2.06億元,千山藥機(jī)拿出的這組數(shù)據(jù)稱得上“亮眼”。不過(guò)記者發(fā)現(xiàn),千山藥機(jī)業(yè)績(jī)大增,源于2015年并購(gòu)的子公司樂(lè)福地業(yè)績(jī)“不達(dá)標(biāo)”的補(bǔ)償。此外,樂(lè)福地雖為千山藥機(jī)于2015年收購(gòu)的子公司,但事實(shí)上二者關(guān)系頗有淵源。
據(jù)了解,千山藥機(jī)成立于2002年,主營(yíng)大輸液生產(chǎn)自動(dòng)線及其配套設(shè)備的生產(chǎn)與銷(xiāo)售,是國(guó)內(nèi)主要注射劑生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商。樂(lè)福地亦曾是千山藥機(jī)關(guān)聯(lián)公司,2003年9月企業(yè)成立之初,劉祥華與他人并列為第一大股東,該公司主營(yíng)塑料輸液袋蓋子和接口等醫(yī)藥包裝材料。
但在上市前,2009年12月,千山藥機(jī)股東以1600萬(wàn)元的價(jià)格出讓樂(lè)福地80%股權(quán)。到了2015年,千山藥機(jī)又以5.56億元價(jià)格重新攬入樂(lè)福地100%股權(quán)。
收購(gòu)報(bào)告書(shū)披露,通過(guò)長(zhǎng)期的技術(shù)、人才、客戶資源的積累和進(jìn)步,樂(lè)福地逐步成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥包裝材料領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。
“收購(gòu)的時(shí)候有人說(shuō)我們高管套現(xiàn),其實(shí)不是外面所想的這樣。”劉華山對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,千山藥機(jī)上市前,保薦人認(rèn)為單一主業(yè)上市更容易通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核,于是就將樂(lè)福地從公司剝離出去。出于同樣考慮,千山藥機(jī)旗下另一企業(yè)康源制藥也被剝離。
劉華山同時(shí)表示,證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在審核材料時(shí)稱,樂(lè)福地與千山藥機(jī)是產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系,打包上市不僅符合要求,且更能獲得市場(chǎng)認(rèn)可。
這一席話,讓劉祥華后悔不已,也為后來(lái)的重新收回樂(lè)福地堅(jiān)定了信心,這也才有了日前樂(lè)福地因業(yè)績(jī)不達(dá)承諾,而作出業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)氖隆?/p>
從上市前股東主動(dòng)剝離樂(lè)福地,到上市后收回,千山藥機(jī)等了5年。根據(jù)千山藥機(jī)與劉華山等25名特定對(duì)象簽署的《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》,樂(lè)福地2015年~2017年實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于3800萬(wàn)元、5000萬(wàn)元和6000萬(wàn)元。若樂(lè)福地業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo),承諾方將進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。
2016年,樂(lè)福地扣非凈利潤(rùn)為441.12萬(wàn)元。值得注意的是,此次千山藥機(jī)獲得的業(yè)績(jī)補(bǔ)償金,不是原本的業(yè)績(jī)差額約4558萬(wàn)元,而是1.67億元。
而這一業(yè)績(jī)補(bǔ)償,是根據(jù)收購(gòu)之時(shí)的業(yè)績(jī)補(bǔ)償公式所確定。根據(jù)收購(gòu)報(bào)告書(shū),利潤(rùn)補(bǔ)償期間內(nèi),交易對(duì)方每年應(yīng)予補(bǔ)償現(xiàn)金金額的計(jì)算公式為應(yīng)補(bǔ)償現(xiàn)金金額=(截至當(dāng)期期末累積承諾凈利潤(rùn)數(shù)-截至當(dāng)期期末累積實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù))×標(biāo)的股權(quán)交易價(jià)格÷補(bǔ)償期限內(nèi)各年的承諾凈利潤(rùn)數(shù)總和-已補(bǔ)償現(xiàn)金金額。
●專利等因素致毛利下降,業(yè)績(jī)承諾5000萬(wàn)僅完成441萬(wàn)
讓劉祥華慶幸的是,樂(lè)福地依然與千山藥機(jī)有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。經(jīng)過(guò)數(shù)次股權(quán)調(diào)整,2012年11月,劉祥華胞弟劉華山成為樂(lè)福地第一大股東,占比37.55%。
劉華山也提到,千山藥機(jī)與樂(lè)福地的主要客戶均為注射劑生產(chǎn)企業(yè),千山藥機(jī)銷(xiāo)售的是制藥裝備,設(shè)備更新周期長(zhǎng),與客戶間溝通次數(shù)較少,而樂(lè)福地提供的產(chǎn)品是一次性醫(yī)用耗材產(chǎn)品,消耗快,持續(xù)性強(qiáng),并購(gòu)?fù)瓿珊螅p方有望發(fā)揮更多的協(xié)同效應(yīng)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,在業(yè)績(jī)承諾的首個(gè)年度(2015年),樂(lè)福地實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為3915.84萬(wàn)元,業(yè)績(jī)完成率為103.05%。但到了2016年,樂(lè)福地的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大變臉,扣非后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為441.12萬(wàn)元,實(shí)際完成數(shù)低于業(yè)績(jī)承諾數(shù)4558.88萬(wàn)元,僅完成業(yè)績(jī)承諾5000萬(wàn)元的8%。
對(duì)此,劉華山解釋稱,一方面受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革淘汰落后產(chǎn)能、加速行業(yè)整合等政策的影響,另一方面樂(lè)福地的核心產(chǎn)品雙拉環(huán)蓋專利到期,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,導(dǎo)致樂(lè)福地部分產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)、盈利能力下降,“價(jià)格降低毛利率也下降了,利潤(rùn)也下降了,但市場(chǎng)占有率沒(méi)下滑,主要是價(jià)格降低影響了。”
在當(dāng)年的收購(gòu)報(bào)告書(shū)中,千山藥機(jī)表示,兩者在諸多方面存在各自的獨(dú)特優(yōu)勢(shì),可以實(shí)現(xiàn)互補(bǔ),其中便包括雙方可以進(jìn)行新產(chǎn)品互動(dòng)同步研發(fā),從而保證產(chǎn)品的先進(jìn)性、公司毛利率水平。
千山藥機(jī)年報(bào)披露,分行業(yè)統(tǒng)計(jì),2016年公司藥用包裝制造行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.99億元,同比增長(zhǎng)17.97%,但該行業(yè)營(yíng)業(yè)成本為1.50億元,同比增長(zhǎng)44.62%,毛利率為24.49%,同比下降13.91%。
●董事長(zhǎng):樂(lè)福地今年完成業(yè)績(jī)壓力應(yīng)該不大,預(yù)計(jì)可盈利3000萬(wàn)
一家成立于2003年、已有10多年歷史的公司,在上市公司收購(gòu)第二年就遭遇業(yè)績(jī)變臉,這家被資本市場(chǎng)津津樂(lè)道的醫(yī)藥包材龍頭企業(yè)究竟發(fā)生了什么?近日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者前往樂(lè)福地位于湖南衡陽(yáng)的主廠區(qū)一探究竟。
從衡陽(yáng)東站出來(lái)不遠(yuǎn)便是衡陽(yáng)市的主干道衡州大道,道路兩旁林立著不少成色較新的高層洋房,一些樓體掛著“歡迎回家鄉(xiāng)投資”等宣傳語(yǔ)。出租車(chē)司機(jī)告訴記者,很多衡陽(yáng)人在外地打工賺了錢(qián)就回來(lái)買(mǎi)房。
和這里的年輕人一樣,出走許久的千山藥機(jī),現(xiàn)在又回到了衡陽(yáng)。15年前,為了謀求更大發(fā)展,千山藥機(jī)從衡陽(yáng)搬到了長(zhǎng)沙,2011年,千山藥機(jī)為了上市將位于衡陽(yáng)高新開(kāi)發(fā)區(qū)的樂(lè)福地剝離出去,最終實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市。2015年,千山藥機(jī)與樂(lè)福地“再續(xù)前緣”。
沿著衡州大道一路驅(qū)車(chē)30分鐘后往北直行,便進(jìn)入衡陽(yáng)市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū),樂(lè)福地就位于此地。記者在現(xiàn)場(chǎng)看到,樂(lè)福地共有兩個(gè)廠區(qū),一期老廠位于蔡倫路,磚紅色的廠房已有些歲月的痕跡,二期新廠則由四棟白色的建筑組成?;蛟S是在下雨的緣故,四車(chē)道的路上車(chē)流并不大,偶爾會(huì)有兩三輛車(chē)駛過(guò)。記者在廠區(qū)逗留半小時(shí)看到,除了幾名安保人員,二期廠區(qū)內(nèi)未見(jiàn)到工作人員,一側(cè)的停車(chē)坪里稀疏地停放著三臺(tái)小車(chē)。
樂(lè)福地官網(wǎng)介紹,公司占地面積92954平方米,現(xiàn)有職工300人。記者透過(guò)圍墻在樂(lè)福地二期工廠位于東側(cè)的車(chē)間看到,廠房?jī)?nèi)并沒(méi)有擺放機(jī)器,也未見(jiàn)到工人出入,只能看到一些堆放的建筑垃圾。二期工廠內(nèi)其他幾個(gè)廠房大門(mén)緊閉,從外表上看不出異常,透過(guò)一側(cè)的廠房窗戶可以看到整齊擺放著貨物。
劉華山對(duì)此表示,樂(lè)福地衡陽(yáng)工廠正常運(yùn)營(yíng),大部分人員辦公在一期廠房辦公,二期車(chē)間是24小時(shí)生產(chǎn)、三班倒,只有交接班的時(shí)候才能看到工人。
樂(lè)福地在衡陽(yáng)地區(qū)的負(fù)責(zé)人周女士也告訴記者,“銷(xiāo)售人員都出去跑(招標(biāo))了,產(chǎn)品賣(mài)得也可以。”
劉華山說(shuō),整個(gè)藥品包材市場(chǎng)的瓶蓋需求大約在100億個(gè),行業(yè)非常分散,大大小小的生產(chǎn)企業(yè)有上百個(gè)。雖然去年樂(lè)福地的專利蓋等產(chǎn)品因競(jìng)爭(zhēng)原因價(jià)格下滑,但仍保持了12%左右的市場(chǎng)占有率,排在行業(yè)第二位。
對(duì)于樂(lè)福地2017年的業(yè)績(jī)預(yù)期,劉華山說(shuō),去年樂(lè)福地新建的子公司沒(méi)有具備達(dá)產(chǎn)的條件,今年有望止損,而包材的技術(shù)也有所改良,預(yù)計(jì)今年可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3000萬(wàn)元,同時(shí),八角袋也開(kāi)始生產(chǎn)了,隨著產(chǎn)能釋放也將有幾百萬(wàn)的利潤(rùn),“完成業(yè)績(jī)承諾的壓力應(yīng)該不大”。
千山藥機(jī)年報(bào)稱,2017年公司將加強(qiáng)樂(lè)福地的經(jīng)營(yíng)管理,促使新的包裝材料八角袋早日投產(chǎn),為公司增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
千山藥機(jī)收購(gòu)的子公司樂(lè)福地位于湖南衡陽(yáng)的一期廠房 每經(jīng)記者 金喆 攝
股東大會(huì)
投資者“攪局”千山藥機(jī)股東大會(huì)
問(wèn):樂(lè)福地業(yè)績(jī)大幅變臉為何不進(jìn)行商譽(yù)減值
答:會(huì)計(jì)事務(wù)所聘請(qǐng)第三方復(fù)合后得出的結(jié)論
每經(jīng)記者 金喆 吳澤鵬 每經(jīng)編輯 趙橋
“請(qǐng)董事長(zhǎng)說(shuō)明樂(lè)福地(湖南樂(lè)福地醫(yī)藥包材科技有限公司,以下簡(jiǎn)稱樂(lè)福地)業(yè)績(jī)惡化的真實(shí)原因,不接受年報(bào)的書(shū)面解釋。”近日,在千山藥機(jī)(300216,SZ)2016年度股東大會(huì)上,坐在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者前排的來(lái)自中證中小投資者服務(wù)中心的工作人員,突然打斷千山藥機(jī)董事長(zhǎng)劉祥華的講話。
在這之前,劉祥華從八角袋講到打包機(jī)再講基因檢測(cè),所有的例子,無(wú)一不在說(shuō)明行業(yè)的供不應(yīng)求情況。劉祥華還稱,公司2017年將實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),盈利也將隨之大漲。
記者在年度股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)看到,上述中證中小投資者服務(wù)中心的工作人員還要求千山藥機(jī)對(duì)樂(lè)福地業(yè)績(jī)驟變、業(yè)績(jī)變更是否構(gòu)成重大差錯(cuò)、商譽(yù)未減值等一系列問(wèn)題做出解釋。此外,還有投資者對(duì)于劉祥華的“基因”宏圖提出質(zhì)疑。
董事長(zhǎng)詳解業(yè)績(jī)變臉原因
與前兩年的座無(wú)虛席相比,2016年的年度股東大會(huì)稍顯冷清,前來(lái)參加股東大會(huì)的30多名投資者和媒體記者稀稀疏疏地分散在近百平方米的會(huì)議室內(nèi)。
還未等到股東投票,劉祥華就開(kāi)始了他的“演講”。一開(kāi)始,劉祥華就與在場(chǎng)的股東談起了樂(lè)福地。收購(gòu)第二年就遭遇業(yè)績(jī)大變臉,樂(lè)福地自然是投資者最為關(guān)心的話題之一。
劉祥華稱,樂(lè)福地未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾主要有幾方面的原因:首先是樂(lè)福地主營(yíng)產(chǎn)品的下游市場(chǎng)需求企穩(wěn),但受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革淘汰落后產(chǎn)能、加速行業(yè)整合等政策的影響,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,導(dǎo)致公司部分產(chǎn)品價(jià)格下調(diào),銷(xiāo)量下降,盈利能力下降;其次,2016年,樂(lè)福地加大研發(fā)投入,通過(guò)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),滿足市場(chǎng)需求,但受制于模具開(kāi)發(fā)時(shí)間等因素影響,2016年新產(chǎn)品未能如期推向市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售;另外,還有一個(gè)重要原因是樂(lè)福地部分子公司新產(chǎn)品處于試生產(chǎn)及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)初期,暫未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)、銷(xiāo)售,尚未盈利。
對(duì)于樂(lè)福地傳統(tǒng)藥品包材業(yè)務(wù)的下滑,劉祥華直言,藥品包裝材料的需求下降,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大量仿制樂(lè)福地的產(chǎn)品,一些藥品生產(chǎn)企業(yè)又出于成本的考慮愿意冒風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)沒(méi)有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品,造成樂(lè)福地的主要產(chǎn)品專利蓋凈利率下滑不少。再加上新產(chǎn)品八角袋和煙花包材沒(méi)有及時(shí)上市,也比預(yù)期業(yè)績(jī)有所減少。
解釋了去年的業(yè)績(jī)情況,劉祥華向投資者描述美好愿景——今年千山藥機(jī)的營(yíng)收目標(biāo)是15億元,保守估計(jì)凈利潤(rùn)在1億元以上,“按照正常的情況肯定不止這個(gè)數(shù),但我們?nèi)ツ陿I(yè)績(jī)預(yù)告沒(méi)有實(shí)現(xiàn),上市公司很被動(dòng),所以更保守一點(diǎn)。”
在15億元的目標(biāo)收入中,劉祥華尤其看好農(nóng)業(yè)機(jī)械部分,今年中央一號(hào)文件明確提出要種1000萬(wàn)畝以上的青貯玉米,是很好的牛羊飼料。這就涉及打包的機(jī)器,其他的方式儲(chǔ)存效果沒(méi)有打包的效果好、損耗也很大,因此對(duì)捆包機(jī)的需求很大?,F(xiàn)在公司全力以赴地為生產(chǎn)做準(zhǔn)備。
對(duì)于制藥機(jī)械,劉祥華坦言,自2014年高峰期過(guò)去以后,最近兩年業(yè)績(jī)都在下滑,但今年千山藥機(jī)打開(kāi)了印度市場(chǎng),出口業(yè)務(wù)可能會(huì)創(chuàng)歷史新高。
談了兩年的八角袋終于試產(chǎn)
其實(shí),早在2014年度股東大會(huì)上,劉祥華就曾興致勃勃地向股東表示,樂(lè)福地在湖南永州將投產(chǎn)一款“對(duì)食用油瓶有顛覆性技術(shù)革命”的八角袋。如今,劉祥華終于可以繼續(xù)把這個(gè)項(xiàng)目說(shuō)下去了。
據(jù)湖南省永州市雙牌縣政府官網(wǎng)今年4月28日刊登的一則新聞,樂(lè)福地位于當(dāng)?shù)氐墓疽呀?jīng)完成一期廠房建設(shè),于4月27日試生產(chǎn),今年計(jì)劃完成辦公樓及職工宿舍、綜合服務(wù)樓、二期廠房等建設(shè),完成4條注塑吹膜生產(chǎn)線、8條復(fù)合膜生產(chǎn)線并正式投產(chǎn)。
上述新聞報(bào)道稱,此項(xiàng)技術(shù)來(lái)源于美國(guó)陶氏化學(xué),中國(guó)境內(nèi)的專利技術(shù)和產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售均歸屬由樂(lè)福地所屬的上市公司湖南千山制藥機(jī)械股份有限公司所有;公司計(jì)劃投資30億元,建立120臺(tái)八角袋生產(chǎn)設(shè)備,11臺(tái)輔助設(shè)備薩克米壓蓋機(jī),40臺(tái)注塑機(jī),4條注塑吹膜生產(chǎn)線,8條復(fù)合膜生產(chǎn)線,2臺(tái)印刷機(jī),計(jì)劃年產(chǎn)12億只八角袋,年產(chǎn)值36億元,預(yù)計(jì)每年可創(chuàng)稅1億元。
“八角袋這塊我們主要說(shuō)三塊,中國(guó)一年大米、食用油的包裝需求量就非常巨大,一個(gè)5升的袋子賣(mài)到3元左右,蛋糕還是很大的。前兩個(gè)月我們又發(fā)現(xiàn)一塊市場(chǎng),就是用八角袋來(lái)裝活蝦。”劉祥華透露,八角袋的替代性很強(qiáng),關(guān)鍵就看銷(xiāo)售如何迅速打開(kāi)局面。蛋糕這么大,今年要盡快擴(kuò)產(chǎn),盡可能多地滿足市場(chǎng)需求,明年產(chǎn)能就會(huì)釋放得比較大。
說(shuō)完了八角袋,劉祥華又開(kāi)始談煙花,“煙花包裝材料的蛋糕有多大?光是我們?yōu)g陽(yáng)的煙花產(chǎn)業(yè)就有400億元,煙花包材的利用率大約占20%,也就是80億元,這塊蛋糕還是很大的。”
投資者現(xiàn)場(chǎng)“潑冷水”
劉祥華談?wù)摴緲I(yè)務(wù)發(fā)展約40分鐘后,前述中證中小投資者服務(wù)中心的工作人員打破了股東大會(huì)的和諧氣氛。
該人士直言,請(qǐng)千山藥機(jī)解釋樂(lè)福地業(yè)績(jī)驟降的真實(shí)原因和是否存在繼續(xù)惡化的可能性,并詢問(wèn)千山藥機(jī)為何在樂(lè)福地業(yè)績(jī)變化的情況下沒(méi)有進(jìn)行商譽(yù)減值、業(yè)績(jī)更正公告是否存在會(huì)計(jì)重大差錯(cuò)等問(wèn)題。同時(shí),該人士還稱千山藥機(jī)的年度股東大會(huì)在流程上欠規(guī)范,并要求解釋部分董事和獨(dú)立董事未到場(chǎng)的原因。
千山藥機(jī)財(cái)務(wù)總監(jiān)周大連首先站出來(lái)回應(yīng):關(guān)于樂(lè)福地股東的業(yè)績(jī)補(bǔ)償以何種方式計(jì)入公司營(yíng)收,上市公司與會(huì)計(jì)事務(wù)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了分歧,雙方爭(zhēng)論到底是列入資本公積還是營(yíng)業(yè)外收入,一直拖到發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)也沒(méi)有得出結(jié)論,“客觀地說(shuō),是我們忽視了,但這個(gè)差異在正式的審計(jì)報(bào)告中并沒(méi)有存在。”
他進(jìn)一步解釋稱,沒(méi)有實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)對(duì)賭不意味著商譽(yù)減值,就算實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)對(duì)賭也不意味著商譽(yù)不減值,“我們也聘請(qǐng)了知名的專業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)做評(píng)估,到底要不要進(jìn)行商譽(yù)減值,負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)事務(wù)所也聘請(qǐng)了第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行了復(fù)合,最終得出的結(jié)論是不減值。”
對(duì)于樂(lè)福地今年的業(yè)績(jī)情況,劉祥華還是非常有信心的,主要基于樂(lè)福地主營(yíng)產(chǎn)品的技術(shù)改良,貢獻(xiàn)利潤(rùn)會(huì)超過(guò)去年。另外就是子公司今年會(huì)止損,甚至開(kāi)始盈利,特別是生產(chǎn)八角袋的子公司。
除了關(guān)注樂(lè)福地的業(yè)績(jī)走向,投資者還對(duì)千山藥機(jī)基因檢測(cè)業(yè)務(wù)的具體進(jìn)展和子公司的盈利情況提出質(zhì)疑。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,在兩年前的股東大會(huì)上,劉祥華曾提到的糖尿病治療基因檢測(cè)業(yè)務(wù)目前還在臨床,高血壓治療基因檢測(cè)業(yè)務(wù)也還在培育階段。在千山藥機(jī)的業(yè)務(wù)范圍,制藥裝備機(jī)械需求漸弱、基因測(cè)序市場(chǎng)還在初期介入、食品和煙花包裝材料還未釋放產(chǎn)能,千山藥機(jī)和劉祥華對(duì)于公司未來(lái)的美好愿景能否落地還有待觀察。
5月9日,千山藥機(jī)2016年度股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 每經(jīng)記者 金喆 攝
應(yīng)收賬款
千山藥機(jī)應(yīng)收賬款高企:去年?duì)I收7.64億元 超七成未到款
每經(jīng)記者 吳澤鵬 金喆 每經(jīng)編輯 張海妮
據(jù)千山藥機(jī)(300216)年報(bào)顯示,2016年千山藥機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.64億元,同比增長(zhǎng)39.97%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.06億元,同比增長(zhǎng)244.33%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3872.77萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)2.52%。雖然營(yíng)收及凈利均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng),但從應(yīng)收賬款看,千山藥機(jī)截至去年底的1年內(nèi)應(yīng)收賬款余額為5.67億元,占營(yíng)收的74.21%。換句話說(shuō),到去年底,去年?duì)I收中超過(guò)七成都未收到款項(xiàng)。
5月9日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者參加千山藥機(jī)股東大會(huì),并于會(huì)后專訪了千山藥機(jī)董事長(zhǎng)胞弟、樂(lè)福地董事長(zhǎng)劉華山。劉華山解釋稱,應(yīng)收賬款高企主要是因?yàn)榭蛻魶](méi)有足夠的資金按照原有的付款方式付款,煙花生產(chǎn)線和農(nóng)業(yè)機(jī)械屬于非標(biāo)產(chǎn)品,樂(lè)福地只能爭(zhēng)取對(duì)方盡最大努力付款并發(fā)貨。“現(xiàn)在我們已經(jīng)在跟租賃公司談合作,希望通過(guò)租賃的方式把設(shè)備的資金問(wèn)題解決掉。因?yàn)檫€沒(méi)有談成,現(xiàn)在這筆金額就放在應(yīng)收賬款里了。”劉華山說(shuō)道。
●應(yīng)收賬款5.67億,占營(yíng)收74.21%
拋開(kāi)凈利潤(rùn),單從數(shù)據(jù)上看,千山藥機(jī)2016年7.64億元的營(yíng)業(yè)收入,同比增長(zhǎng)近四成,創(chuàng)下了上市以來(lái)的新高,但這一增長(zhǎng)是以應(yīng)收賬款高企作為基礎(chǔ)的。
據(jù)年報(bào)披露,去年,千山藥機(jī)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金流入8.87億元,流出9.04億元,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1670.89萬(wàn)元,同比減少115.6%。對(duì)此,千山藥機(jī)解釋稱,主要原因是銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比減少所致。
銷(xiāo)售商品及提供服務(wù)收到的現(xiàn)金減少了多少,千山藥機(jī)在公告中并未提及。記者發(fā)現(xiàn),事實(shí)上,截至2016年12月31日,千山藥機(jī)1年內(nèi)應(yīng)收賬款達(dá)5.67億元,占去年?duì)I業(yè)收入的74.21%。
據(jù)千山藥機(jī)2016年年報(bào)中合并財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目注釋顯示,報(bào)告期內(nèi),其期末余額前五名的應(yīng)收賬款方分別是瀏陽(yáng)市華冠出口花炮有限公司、四川太平洋藥業(yè)有限責(zé)任公司、中莧生態(tài)科技(深圳)有限公司、山東康和醫(yī)藥包裝材料科技有限公司、石家莊鵬海藥業(yè)有限公司。
記者注意到,5家公司中,千山藥機(jī)對(duì)瀏陽(yáng)市華冠出口花炮有限公司、中莧生態(tài)科技(深圳)有限公司的應(yīng)收賬款賬齡均在1年以內(nèi),前者余額為2.37億元,后者為4520萬(wàn)元;千山藥機(jī)對(duì)四川太平洋藥業(yè)有限責(zé)任公司的應(yīng)收賬款余額為5215.19萬(wàn)元,其中1年以內(nèi)為3639.13萬(wàn)元;千山藥機(jī)對(duì)石家莊鵬海藥業(yè)有限公司的應(yīng)收賬款余額為3492.42萬(wàn)元,1年以內(nèi)為2858.08萬(wàn)元。此外,千山藥機(jī)對(duì)山東康和醫(yī)藥包裝材料科技有限公司的應(yīng)收賬款的賬齡均超過(guò)了1年。
統(tǒng)計(jì)可知,2016年,千山藥機(jī)對(duì)上述前五大對(duì)象1年內(nèi)應(yīng)收賬款余額達(dá)3.47億元,占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的45.42%。
●第一大客戶1年內(nèi)應(yīng)收賬款接近年度采購(gòu)額
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),上述前5名應(yīng)收賬款方中,瀏陽(yáng)市華冠出口花炮有限公司、四川太平洋藥業(yè)有限責(zé)任公司、中莧生態(tài)科技(深圳)有限公司進(jìn)入千山藥機(jī)前5大客戶名單。
瀏陽(yáng)市華冠出口花炮有限公司(以下簡(jiǎn)稱華冠花炮)為千山藥機(jī)2016年第一大客戶,上市公司對(duì)華冠花炮的年度銷(xiāo)售額為2.24億元,占比29.36%,而截至2016年12月31日,上市公司對(duì)華冠花炮的應(yīng)收賬款余額達(dá)2.37億元,賬齡為1年以內(nèi)。
在財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)中,銷(xiāo)售額一般統(tǒng)計(jì)為剔除了增值稅的金額,而應(yīng)收賬款則統(tǒng)計(jì)為含增值稅金額。根據(jù)千山藥機(jī)披露,公司增值稅適用稅率為 17%。若據(jù)此計(jì)算,千山藥機(jī)對(duì)華冠花炮含增值稅金額的銷(xiāo)售收入最大值應(yīng)為2.24億元*1.17,即2.62億元。若按華冠花炮向千山藥機(jī)采購(gòu)2.62億元的金額計(jì)算,截至2016年12月底,華冠花炮當(dāng)年實(shí)際支付0.25億元(2.62億元-2.37億元),占其采購(gòu)金額尚不足一成。
華冠花炮與千山藥機(jī)有什么樣的合作關(guān)系,使得千山藥機(jī)對(duì)其如此放心?
記者查詢公告發(fā)現(xiàn),華冠花炮在2015年首次進(jìn)入千山藥機(jī)前5大客戶名單,為第一大客戶,千山藥機(jī)對(duì)其銷(xiāo)售額為8974.36萬(wàn)元,占比16.44%;同時(shí),千山藥機(jī)2015年對(duì)其應(yīng)收賬款余額為2616.90萬(wàn)元,賬齡均在1年以內(nèi)。
事實(shí)上,千山藥機(jī)與華冠花炮并非簡(jiǎn)單的供應(yīng)商與客戶的關(guān)系。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道及官方宣傳,華冠花炮與千山藥機(jī)共同設(shè)計(jì)、研制了組合煙花自動(dòng)化生產(chǎn)線。
據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w去年9月報(bào)道,3年前,華冠花炮與千山藥機(jī)攜手,并邀請(qǐng)德國(guó)機(jī)械專家共同設(shè)計(jì)、研制全自動(dòng)化組合煙花生產(chǎn)線,3年來(lái),該生產(chǎn)線經(jīng)過(guò)多次升級(jí)改進(jìn)。瀏陽(yáng)市政府官網(wǎng)報(bào)道,今年4月,湖南省科技廳、安監(jiān)局相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)還對(duì)該自動(dòng)化生產(chǎn)線進(jìn)行了調(diào)研。
在千山藥機(jī)年報(bào)中,其全自動(dòng)組合煙花生產(chǎn)線2015年的銷(xiāo)售額為8974.36萬(wàn)元,2016年的銷(xiāo)售額為2.24億元,而上述銷(xiāo)售額與對(duì)應(yīng)年報(bào)中披露的華冠花炮的采購(gòu)數(shù)額相同。千山藥機(jī)稱,在傳統(tǒng)制藥裝備銷(xiāo)售下滑的狀態(tài)下,其他包裝機(jī)械智能混合捆包生產(chǎn)自動(dòng)線、全自動(dòng)組合煙花生產(chǎn)線異軍突起,成為年度業(yè)績(jī)的閃光點(diǎn)。
●關(guān)聯(lián)方未按銷(xiāo)售協(xié)議付款
應(yīng)收賬款余額為4520萬(wàn)元的中莧生態(tài)科技(深圳)有限公司(以下簡(jiǎn)稱中莧科技),為千山藥機(jī)2016年第二大客戶,千山藥機(jī)去年對(duì)其銷(xiāo)售額為1.37億元,占比17.90%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,據(jù)千山藥機(jī)2016年初發(fā)布的銷(xiāo)售協(xié)議公告顯示,千山藥機(jī)擬向中莧科技銷(xiāo)售智能混合捆包生產(chǎn)自動(dòng)線150條,預(yù)計(jì)合同總價(jià)款為6億元。根據(jù)協(xié)議,合同在千山藥機(jī)股東大會(huì)通過(guò)后生效,將在2年內(nèi)完成所有交貨,其中15條生產(chǎn)線在2016年6月30日前交貨,25條生產(chǎn)線在2016年9月30日前交貨。付款方式為合同生效后15個(gè)工作日內(nèi),中莧科技支付千山藥機(jī)1200萬(wàn)元作為履行合同的保證金。每批產(chǎn)品發(fā)貨前,中莧科技向千山藥機(jī)支付當(dāng)次產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格90%的貨款,剩余10%作為質(zhì)保金,質(zhì)保期滿后5日內(nèi)一次付清給千山藥機(jī)。中莧科技支付的保證金在最后一批產(chǎn)品貨款中扣除。
根據(jù)上述銷(xiāo)售協(xié)議,每次發(fā)貨前,千山藥機(jī)均可以收到當(dāng)次產(chǎn)品銷(xiāo)售總額90%的貨款。
據(jù)2016年年報(bào)顯示,報(bào)告期內(nèi),千山藥機(jī)已按合同約定完成40條生產(chǎn)線的交貨,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.37億元。據(jù)此計(jì)算,千山藥機(jī)理應(yīng)收到的貨款至少為1.23億元,那么千山藥機(jī)對(duì)中莧科技應(yīng)收賬款余額最多應(yīng)不超過(guò)1400萬(wàn)元。而實(shí)際上,截至2016年年底,千山藥機(jī)對(duì)中莧科技1年內(nèi)應(yīng)收賬款余額達(dá)4520萬(wàn)元。顯然,二者沒(méi)有完全按照當(dāng)初的銷(xiāo)售協(xié)議條款執(zhí)行付款交貨。
事實(shí)上,中莧科技不僅是客戶,還是上市公司關(guān)聯(lián)方。
據(jù)千山藥機(jī)2016年1月20日披露的關(guān)聯(lián)交易公告顯示,公司實(shí)控人之一、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理劉祥華之子劉師宏持有中莧科技25%的股權(quán),并且劉師宏擔(dān)任中莧科技的董事。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)啟信寶查詢發(fā)現(xiàn),中莧科技成立于2014年8月,初始注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元。2016年1月20日,劉師宏對(duì)中莧科技增資333.33萬(wàn)元,從而持股25%。
值得注意的是,2016年1月20日也是千山藥機(jī)公告披露擬與中莧科技簽訂6億元銷(xiāo)售合同的日子。
根據(jù)披露,中莧科技2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3833.97萬(wàn)元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1583.01萬(wàn)元。截至2015年12月31日,中莧科技凈資產(chǎn)為5566.27萬(wàn)元。
目前,千山藥機(jī)正繼續(xù)履約銷(xiāo)售協(xié)議。千山藥機(jī)2017年一季報(bào)披露,2017年一季度按合同約定完成37條生產(chǎn)線的交貨,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.265億元。
募投項(xiàng)目
千山藥機(jī)募投項(xiàng)目多不達(dá)預(yù)期 投資公司連續(xù)多年虧損
每經(jīng)記者 吳澤鵬 金喆 每經(jīng)編輯 張海妮
算起來(lái),千山藥機(jī)(300216)上市剛好6年了。2011年5月上市時(shí),千山藥機(jī)IPO募資凈額為4.65億元,截至2016年9月30日已全部使用完畢。去年底,公司又發(fā)布了定增預(yù)案,擬募資20億元投向精準(zhǔn)醫(yī)療。那么,千山藥機(jī)上市時(shí)的募投項(xiàng)目建設(shè)至今,“收成”如何?
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),千山藥機(jī)募集資金(包括超募資金)共用于9個(gè)募投項(xiàng)目,除3個(gè)無(wú)法單獨(dú)核算效益、1個(gè)未作收益預(yù)算外,其余5個(gè)項(xiàng)目中,僅有“年產(chǎn)30條塑料安瓿注射劑生產(chǎn)自動(dòng)線建設(shè)項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)期效益。
在2016年度股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng),千山藥機(jī)董事長(zhǎng)劉祥華回答投資者提問(wèn)時(shí)表示,以前千山藥機(jī)的投資比較寬泛,但沒(méi)有精力全部支持。未來(lái),千山藥機(jī)會(huì)將重心集中在高血壓等慢病管理等業(yè)務(wù)上。
擬定增20億投資精準(zhǔn)醫(yī)療
以2015年作為分水嶺,在6年的資本市場(chǎng)征途中,千山藥機(jī)業(yè)績(jī)歷經(jīng)逐年穩(wěn)健增長(zhǎng)后,近兩年來(lái)陷入了低谷。
曾任千山藥機(jī)董事、董秘,現(xiàn)任千山藥機(jī)樂(lè)福地董事長(zhǎng)的劉華山坦言,千山藥機(jī)剛上市的時(shí)候,希望通過(guò)投資來(lái)擴(kuò)展公司的業(yè)務(wù)面,把市場(chǎng)打開(kāi),但支持力度不夠,現(xiàn)在部分子公司還在虧損。
“現(xiàn)在思路不一樣了,一心一意在慢病管理上,把目標(biāo)找準(zhǔn)了,不會(huì)再搖擺了。”劉華山說(shuō)道。
記者注意到,2016年12月底,千山藥機(jī)推出全新定增方案,擬非公開(kāi)發(fā)行股份不超過(guò)1億股,募資不超過(guò)20億元,其中,基于互聯(lián)網(wǎng)的基因檢測(cè)、遠(yuǎn)程診療慢病精準(zhǔn)管理與服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目擬投入13億元,智能健康監(jiān)護(hù)手表和智能動(dòng)態(tài)血壓計(jì)佛山產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目擬投入5億元,償還銀行貸款擬使用2億元。
千山藥機(jī)表示,計(jì)劃以公司個(gè)體化用藥基因檢測(cè)芯片、智能電子血壓計(jì)等醫(yī)療器械產(chǎn)品及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ),將公司儲(chǔ)備的戰(zhàn)略資源和創(chuàng)新模式充分協(xié)同轉(zhuǎn)化并形成合力,打造“個(gè)體化用藥基因檢測(cè)+遠(yuǎn)程醫(yī)療+實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)+藥械配送”為一體的慢病精準(zhǔn)管理與服務(wù)平臺(tái)。同時(shí),以高血壓作為慢病精準(zhǔn)管理與服務(wù)業(yè)務(wù)的出發(fā)點(diǎn),探索慢病精準(zhǔn)管理與服務(wù)業(yè)務(wù)新模式,為客戶提供慢病管理與服務(wù)綜合解決方案。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,慢病管理和基因測(cè)序概念一度讓千山藥機(jī)受到資本追捧。2014年4月宣布擬收購(gòu)基因測(cè)序公司宏灝基因后,資本市場(chǎng)對(duì)其充滿遐想,公司股價(jià)復(fù)牌后一路飆漲。
直到今年1月,千山藥機(jī)的基因測(cè)序業(yè)務(wù)才有了初步進(jìn)展。2017年1月17日,千山藥機(jī)發(fā)布公告,子公司湖南千山慢病健康管理有限公司將于2017年1月20日舉行“千山降壓”APP上線啟動(dòng)儀式,并表示,“千山降壓”APP擁有血壓管理等多項(xiàng)功能,與公司可穿戴智能監(jiān)測(cè)設(shè)備匹配后,可24小時(shí)監(jiān)測(cè)用戶血壓情況。
今年4月,千山藥機(jī)宣布與長(zhǎng)沙縣衛(wèi)生局簽署《合作框架協(xié)議》,為長(zhǎng)沙縣登記在冊(cè)的高血壓病人提供高血壓基因檢測(cè)服務(wù)。2017年度首批計(jì)劃?rùn)z測(cè)人數(shù)為41666人,千山健康按合同約定的標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用。
不過(guò),劉祥華未透露該項(xiàng)目將會(huì)為千山藥機(jī)帶來(lái)多大的收入增長(zhǎng),僅表示慢病管理的市場(chǎng)很大。記者注意到,千山藥機(jī)的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案尚未通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核,目前公司還在就反饋意見(jiàn)進(jìn)行答復(fù)。
IPO募投項(xiàng)目后勁不足
對(duì)于去年12月底發(fā)布的定增預(yù)案涉足的募投項(xiàng)目,千山藥機(jī)信心十足,盡管其上市募投及超募資金投資項(xiàng)目如今看來(lái)并不如意。
據(jù)千山藥機(jī)招股書(shū)披露,上市時(shí),募集資金將用于千山藥機(jī)年產(chǎn)30條塑料安瓿注射劑生產(chǎn)自動(dòng)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)30臺(tái)全自動(dòng)智能燈檢機(jī)建設(shè)項(xiàng)目、制藥裝備高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目,對(duì)應(yīng)投資金額分別為6976.45萬(wàn)元、3456.31萬(wàn)元和3197.37萬(wàn)元,項(xiàng)目建設(shè)期均為18個(gè)月,預(yù)計(jì)達(dá)到可使用狀態(tài)日期為2012年6月30日。
在上述3個(gè)募投項(xiàng)目中,制藥裝備高新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱研發(fā)中心項(xiàng)目)屬于進(jìn)行前沿性研究和基礎(chǔ)性開(kāi)發(fā),不直接產(chǎn)生效益,因此無(wú)法單獨(dú)核算效益。
另外2個(gè)項(xiàng)目——塑料安瓿注射劑生產(chǎn)自動(dòng)線建設(shè)項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱塑料安瓿注射劑項(xiàng)目)和全自動(dòng)智能燈檢機(jī)建設(shè)項(xiàng)目,均出現(xiàn)了盈利后勁不足的情況。
千山藥機(jī)當(dāng)初預(yù)計(jì),塑料安瓿注射劑項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年均可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.26億元,凈利潤(rùn)2811萬(wàn)元,稅后投資回收期為4.82年。
根據(jù)千山藥機(jī)歷年年報(bào)及募集資金存放與使用情況專項(xiàng)報(bào)告,記者整理了2012年達(dá)產(chǎn)以來(lái)該項(xiàng)目的收益情況:2012~2015年,塑料安瓿注射劑項(xiàng)目分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1532.87萬(wàn)元、2860.84萬(wàn)元、5588.81萬(wàn)元和1695.70萬(wàn)元;2016年前9個(gè)月,該項(xiàng)目更是僅實(shí)現(xiàn)143.94萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。顯然,項(xiàng)目投產(chǎn)前3年收益明顯,但后勁不足。因?yàn)橛谐跏紟啄炅裂蹟?shù)據(jù)墊底,截至去年9月30日,該項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)1.1億元凈利潤(rùn),達(dá)到預(yù)期收益。
再看全自動(dòng)智能燈檢機(jī)建設(shè)項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱智能燈檢機(jī)項(xiàng)目),千山藥機(jī)當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì),該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為4600萬(wàn)元和1309萬(wàn)元。而記者整理統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),2013~2015年,該項(xiàng)目分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)664.45萬(wàn)元、596.34萬(wàn)元和152.18萬(wàn)元。截至2016年9月底,該項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1939.34萬(wàn)元,離預(yù)期收益差得遠(yuǎn)。對(duì)于2015年、2016年收益嚴(yán)重下滑,千山藥機(jī)方面稱,自動(dòng)智能燈檢機(jī)建設(shè)項(xiàng)目由于受傳統(tǒng)制藥機(jī)械產(chǎn)品市場(chǎng)需求放緩的影響,對(duì)配套的全自動(dòng)智能燈檢機(jī)的需求也縮減,從而導(dǎo)致未達(dá)到預(yù)期效益。
超募資金投資公司不達(dá)預(yù)期
除上述3個(gè)招股書(shū)募投項(xiàng)目外,公司超募資金投向的其他項(xiàng)目收益也多不及預(yù)期。
據(jù)千山藥機(jī)2016年年報(bào)顯示,截至2013年12月31日,千山藥機(jī)上市使用超募資金投資設(shè)立上海千山遠(yuǎn)東制藥機(jī)械有限公司、設(shè)立美國(guó)VENUS PHARMACEUTICAL MACHINERY,LLC、設(shè)立湖南千山醫(yī)療器械有限公司、設(shè)立德國(guó)China Sun Europe GmbH,以及投資購(gòu)買(mǎi)土地使用權(quán)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目。
千山藥機(jī)方面稱,在這些項(xiàng)目中,購(gòu)置的土地使用權(quán)為公司戰(zhàn)略發(fā)展儲(chǔ)備用地,不直接產(chǎn)生效益,無(wú)法單獨(dú)核算效益;補(bǔ)充流動(dòng)資金,可以實(shí)現(xiàn)公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求和優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),不直接產(chǎn)生效益,無(wú)法單獨(dú)核算效益。
設(shè)立合資公司上海千山遠(yuǎn)東制藥機(jī)械有限公司(以下簡(jiǎn)稱千山遠(yuǎn)東),花費(fèi)了千山藥機(jī)4800萬(wàn)元。成立當(dāng)年(2012年),千山遠(yuǎn)東盈利1.48萬(wàn)元,隨后一直處于虧損狀態(tài)。2013~2015年,千山遠(yuǎn)東分別虧損1.38萬(wàn)元、1235.31萬(wàn)元和1697.43萬(wàn)元,截至去年9月底,千山遠(yuǎn)東已經(jīng)虧損了3763.39萬(wàn)元。
千山藥機(jī)使用超募資金從投資設(shè)立到目前一直處于虧損狀態(tài)的還有子公司VENUS PHARMACEUTICAL MACHINERY,LLC,該公司投資2011.41萬(wàn)元建設(shè),截至去年9月底虧損合計(jì)達(dá)837.52萬(wàn)元,千山藥機(jī)原預(yù)計(jì)從2013年開(kāi)始該項(xiàng)目年收益都在1000萬(wàn)元以上,2016年可達(dá)到4000萬(wàn)元。
千山藥機(jī)投資設(shè)立湖南千山醫(yī)療器械有限公司時(shí),預(yù)計(jì)其正常年凈利潤(rùn)6763萬(wàn)元,而2012~2014年其分別實(shí)現(xiàn)收益-1.73萬(wàn)元、-64.48萬(wàn)元、-182.18萬(wàn)元、2015年湖南千山醫(yī)療器械有限公司首次實(shí)現(xiàn)1223.34萬(wàn)元盈利,但去年前9個(gè)月又虧損了610.8萬(wàn)元。截至去年9月底,湖南千山醫(yī)療器械有限公司實(shí)現(xiàn)盈利364.07萬(wàn)元,未達(dá)到預(yù)期。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),超募資金投資項(xiàng)目中,除購(gòu)置土地使用權(quán)、補(bǔ)充流動(dòng)資金外,其余項(xiàng)目均未能達(dá)到預(yù)期收益。截至去年9月底,超募資金投資6個(gè)項(xiàng)目合計(jì)3.37億元,共虧損5822.59萬(wàn)元。
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