在5月7日召開的伯克希爾·哈撒韋股東大會上，縱橫資本市場數十年的巴菲特對蘋果公司作出一番評論：“蘋果與其說是一家科技公司，不如說是一家消費品公司?！? 耄耋之年的巴菲特曾經對科技股敬而遠之，但從去年開始對蘋果青睞有加。今年2月巴菲特接受媒體采訪時透露，他持有1.33億股蘋果股票，價值170億美元（注：最新市值已達207億美元），是蘋果公司第二大股東。蘋果已經成為伯克希爾第二大重倉股，僅次于可口可樂。 正如巴菲特所言，在年輕人幾乎“人手一部”iPhone手機的當下，蘋果身上的消費品特征已經比高科技光環(huán)更加明顯。2017年作為iPhone誕生十周年，被視為蘋果創(chuàng)新大年，特別是對今年將發(fā)布的iPhone8充滿期待。 如今，來自中國大陸的供應商數量已經占據蘋果全球供應商半數，特別是一些A股上市公司，有望在蘋果新的創(chuàng)新升級周期中贏得機遇。 A股蘋果盛宴 自iPhone手機誕生后，作為全球制造工廠的中國便與蘋果結下了不解之緣。 早在2008年，萊寶高科（002106）即通過客戶TPK（宸鴻）公司向蘋果提供電容式觸摸屏模組，間接進入蘋果供應鏈，獲得了超過55%的毛利率，一度被市場譽為“蘋果第一概念股”。2010年是萊寶高科業(yè)績集中爆發(fā)的一年，當年公司營業(yè)收入達到11.46億元，同比大增80%，凈利潤4.5億元，同比增155%。其股價在2008年到2010年間最高漲了20多倍。 從事電子產品功能性器件生產的安潔科技（002635）同樣也是“吃蘋果”的大戶，數據顯示，從2008年到2010年，公司來自蘋果的直接或間接收入比重由25.6%增至48.8%，帶動了公司營收和利潤規(guī)模的持續(xù)增長。 2010年，金屬邊框的iPhone4一經面世便驚艷全球，其金屬邊框的外觀設計一直被視作經典，這也帶火了主營金屬結構件的長盈精密（300115）。而蘋果手機對鋰電池日益增長的強勁需求也使得欣旺達（300207）、德賽電池（000049）能夠分得一杯羹。在聲學器件方面，蘋果也持續(xù)多年成為歌爾股份（002241）的第一大客戶。 2011年，立訊精密（002475）通過收購同行昆山聯滔間接進入蘋果產品線。昆山聯滔是蘋果連接線的主要供應商之一，該公司業(yè)績從2010年虧損1300萬元，到2016年盈利3.12億元，為立訊精密帶來極其豐厚的回報。 2014年，蘋果在iPhone6上首次應用了線性馬達觸覺反饋技術，作為全球少數能夠生產線性馬達的企業(yè)金龍機電（300032）順利成為蘋果供應商，當年便立竿見影取得收獲，公司2014年凈利潤同比驟增450%，其股價也在短短6個月內暴漲近4倍。 2010年初設置的萬得蘋果指數（884116）從起始的1000點，最高在2015年漲至11000點以上，如今也在9000點以上，累計漲幅超過800%。 “再不創(chuàng)新蘋果就老了” 在創(chuàng)造巨大財富神話的同時，如今的蘋果也面臨著不小的煩惱?！霸俨粍?chuàng)新蘋果就老了?！币晃婚L期關注蘋果產品的IT界觀察人士向證券時報記者指出，iPhone手機自問世以來，主要的創(chuàng)新元素都集中在第一代iPhone手機和iPhone4上。自iPhone4后，其技術和外觀層面的創(chuàng)新已經日漸匱乏。 折射到蘋果的業(yè)績上，也更能說明這一問題。2016財年，蘋果營收出現了15年以來的首次下降。 電信獨立分析師付亮指出，此前iPhone價格比國內中高端手機高一倍甚至更多，但性能對比也明顯高出一大截，因此iPhone整體性價比很高。而最近兩年國產手機性能快速提升，包括華為、vivo、OPPO等品牌手機的性能替代性已經很好，但蘋果的價格變化不大，導致性價比競爭力方面優(yōu)勢不再，甚至轉向劣勢。如果這一狀況不得到解決，iPhone將很難火爆下去。付亮認為，“就中國市場而言，蘋果短期內重振輝煌的可能性很小。” 用戶流失的窘境伴隨財務上的壓力，又恰逢iPhone問世十周年的重要時間節(jié)點，蘋果亟需一款具備重磅創(chuàng)新含量的產品以扭轉頹勢，這一期望很大程度上將被iPhone8所承載。 摩根士丹利發(fā)布的研報顯示，iPhone8將會為上下游的供應商帶來770億美元的總需求，相比iPhone7增長62%。而在港股市場的反應尤為積極，舜宇光學科技（02382.HK）、比亞迪電子（00285.HK）、瑞聲科技（02018.HK）等蘋果供應商均在幾個月內走出翻倍行情，屢創(chuàng)新高。 在媒體看來，iPhone8最具可能的創(chuàng)新看點主要在3D玻璃、OLED面板等方面，此外，無線充電、3D傳感器、雙攝像頭的升級也將成為看點。其中，“全玻璃機身”的設計被業(yè)內視為iPhone8在外觀方面最具可能性的創(chuàng)新，而3D玻璃將承擔起最重要的外觀材料重任。而4月初蘋果與三星簽下的高達90億美元的OLED面板大單，也近乎“確定”iPhone8對OLED屏幕的應用。 由來只有新人笑 “傍上”蘋果的大腿無疑將對公司的業(yè)績和知名度帶來不小的助力，但過分依賴蘋果也存在不小的風險。 今年4月初，蘋果宣布將在兩年內解除與其GPU供應商Imagination的合作，使得Imagination的股價當即暴跌了70%。隨后，業(yè)內又傳出消息稱蘋果還將在2019年之前解除與其電源管理芯片供應商Dialog的合作，這也使得Dialog的股價一度大幅下跌36%。 值得注意的是，Imagination從2008年起就成為蘋果的供應商，蘋果是其最大的客戶，為其貢獻了超過一半的收入。而Dialog同樣將蘋果視為最大客戶，蘋果占其收入比重超過70%。過分依賴蘋果是兩家公司的心病，一旦被蘋果徹底拋棄，其營收將出現“斷崖式”的下滑。 折射到A股市場，曾經的蘋果第一概念股萊寶高科亦是一則經典案例。所謂“成敗蕭何”，當初將萊寶高科領進蘋果大門的TPK在2011年向上游延伸，提高了sensor（傳感器）自給率，萊寶高科也失去了TPK的訂單，從此蘋果光環(huán)不再。2012年至2015年，公司業(yè)績連年大幅下降，股價也從2010年的頂峰下跌了超過80%。 鑒于蘋果的保密協議，一位不愿透露身份的蘋果供應商高管向證券時報記者表示，為了降低斷貨風險，蘋果在配件供應鏈上往往會同時選擇兩三家以上的供應商。每一代蘋果產品的更新升級都會伴隨著一次供應鏈的調整，新供應商加入的背后也將伴隨部分老供應商的出局。 另一方面，倘若蘋果不具備某一領域的技術，它可能會提供資金扶持特定供應商進行排他的研發(fā)。一旦技術成熟，蘋果可能會選擇通過收購或挖走研發(fā)團隊等方式自己掌握核心技術。前述Imagination公司就是一個例子，蘋果曾一度希望收購這家企業(yè)，但最終未能成行。取而代之的是，蘋果“挖走”了該公司的重要技術開發(fā)團隊，包括該公司原首席運營官。如今蘋果又解除了與之的合作，可謂“過河拆橋”。 上述高管表示，作為蘋果供應商，絕不能目光短淺，將蘋果的訂單視作長久的“金飯碗”，而是應該借機開拓更多客戶，同時不斷創(chuàng)新讓產品升級，“比如三星的策略就能讓它有底氣對蘋果說不”。 A股上市公司中，曾一度近半營收依賴蘋果的安潔科技，正極力減少對蘋果的依賴度，不斷開發(fā)國內的智能手機客戶及新能源業(yè)務訂單。公司業(yè)績雖然在2013年和2014年出現一定下滑，但隨后再度呈現高速增長。2016年公司實現凈利潤3.87億元，較2010年增長近6倍，客戶集中度則大幅下降，第一大客戶銷售額的占比僅為18.9%。 同樣是面臨產品單一、高度倚重大客戶的德賽電池也對業(yè)務做出調整，計劃未來重點拓展新能源汽車領域，提供電池包及電源管理系統(tǒng)，動力電池、儲能電池等大型電源管理系統(tǒng)及封裝集成業(yè)務。 文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。