5月23日，由華創(chuàng)證券與中國(guó)沃特瑪新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟共同舉辦的“中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇與趨勢(shì)論壇”在上海舉行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)下半年景氣度將回升，相關(guān)公司的投資邏輯將切換成業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，優(yōu)質(zhì)個(gè)股有望脫穎而出。

板塊估值處于底部

據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)劉彥龍介紹，2015年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量超過(guò)33萬(wàn)輛。2016年新能源汽車(chē)產(chǎn)量達(dá)到51.7萬(wàn)輛，到2020年產(chǎn)量有望達(dá)到200萬(wàn)輛，累計(jì)量達(dá)到500萬(wàn)輛。預(yù)計(jì)2020年動(dòng)力電池的市場(chǎng)需求達(dá)到1000億瓦時(shí)。

劉彥龍表示，在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的大趨勢(shì)下，鋰離子電池行業(yè)的整合正在持續(xù)進(jìn)行中，只有那些擁有雄厚技術(shù)積累、足夠資金支撐、理性市場(chǎng)定位和對(duì)市場(chǎng)快速反應(yīng)的廠商才能在未來(lái)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)，贏得市場(chǎng)。

北京恒天工程院智電汽車(chē)研究院院長(zhǎng)汪先鋒認(rèn)為，在能源環(huán)境、科技變革、產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的背景下，全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)低碳化、信息化、智能化三大發(fā)展趨勢(shì)，具體技術(shù)體現(xiàn)為電動(dòng)化、智能化和輕量化。特別是電動(dòng)化方面，隨著電池、電機(jī)、電控三大技術(shù)穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速。企業(yè)做好前瞻布局，既要在電動(dòng)化、智能化、輕量化技術(shù)上做好布局，也要在共享、融合的新商業(yè)模式上做好布局。

對(duì)于新能源汽車(chē)投資機(jī)會(huì)，華創(chuàng)證券研究員歐子辰在報(bào)告中指出，2017年1-5月，新能源汽車(chē)尤其是新能源商用車(chē)市場(chǎng)受政策變化影響，銷(xiāo)量未看到明顯向上，加速市場(chǎng)擔(dān)憂，板塊整體估值水平處于底部。不過(guò)，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，新能源整車(chē)銷(xiāo)量連續(xù)三年年底爆發(fā)，保持著前低后高的態(tài)勢(shì)。由此預(yù)計(jì)下半年上游出貨會(huì)相對(duì)平滑，下游景氣度向上游靠攏。

歐子辰認(rèn)為，補(bǔ)貼下滑，縱向產(chǎn)業(yè)鏈單車(chē)總盈利下降，短中期標(biāo)的選擇方面有較強(qiáng)的以量補(bǔ)價(jià)邏輯。以動(dòng)力電池為例，2016年裝車(chē)量約合28GWH，2017年預(yù)計(jì)裝車(chē)量36-38GWH，出貨量同比提升30%-35%左右，價(jià)格如下滑15%-20%，按銷(xiāo)售額同比維持高增長(zhǎng)有一定難度，龍頭享受業(yè)績(jī)保障+市占率提升的過(guò)程。

觀察新能源汽車(chē)板塊市場(chǎng)表現(xiàn)，新能源汽車(chē)概念部分個(gè)股近期出現(xiàn)回落。不過(guò)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)相關(guān)公司的投資更著眼于長(zhǎng)期，短期回調(diào)反而為投資者提供了良好的建倉(cāng)期。隨著后續(xù)政策指引、銷(xiāo)量回暖的多重催化，相關(guān)公司的投資邏輯將切換成業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)公司將脫穎而出，值得價(jià)值投資者長(zhǎng)期關(guān)注。

創(chuàng)新模式發(fā)力

據(jù)介紹，沃特瑪創(chuàng)新聯(lián)盟是國(guó)家級(jí)新能源科技產(chǎn)業(yè)組織，旨在通過(guò)整合行業(yè)資源，提升技術(shù)能力，創(chuàng)新發(fā)展模式，全面推動(dòng)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步。本次論壇，聯(lián)盟旗下18家共同發(fā)起的上市公司首次集體亮相，包括堅(jiān)瑞沃能、藍(lán)海華騰、英威騰、贏合科技、華友鈷業(yè)、上海電驅(qū)動(dòng)、雪萊特、松芝股份、長(zhǎng)園集團(tuán)、華菱星馬、達(dá)剛路機(jī)、賽為智能等龍頭企業(yè)。

據(jù)沃特瑪創(chuàng)新聯(lián)盟理事長(zhǎng)李瑤介紹，在產(chǎn)業(yè)集群布局層面，目前聯(lián)盟采取以省為單位，建立“6大園區(qū)+1大中心”的政企合作新模式，在每個(gè)省打造節(jié)能環(huán)保的千億級(jí)綠色產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)層面，由聯(lián)盟4個(gè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)公司+1個(gè)充維服務(wù)共享平臺(tái)公司作為推廣運(yùn)營(yíng)主體，協(xié)助地方政府制定新能源汽車(chē)5年推廣應(yīng)用計(jì)劃，在未來(lái)5年，把簽約城市傳統(tǒng)汽車(chē)保有量的30%，由聯(lián)盟新能源汽車(chē)進(jìn)行替代。

歐子辰認(rèn)為，短期看，創(chuàng)新聯(lián)盟這些公司通過(guò)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，將受益于聯(lián)盟整體戰(zhàn)略推進(jìn)，為相關(guān)上市公司帶來(lái)向上的業(yè)績(jī)彈性。長(zhǎng)期來(lái)看，創(chuàng)新聯(lián)盟給升級(jí)服務(wù)創(chuàng)造真實(shí)需求，拉動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)，形成環(huán)節(jié)龍頭。資料顯示，今年上半年，沃特瑪創(chuàng)新聯(lián)盟動(dòng)作頻頻，例如2月與中通客車(chē)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方預(yù)計(jì)在2017年共同向市場(chǎng)推廣銷(xiāo)售23000輛新能源汽車(chē)；3月與中國(guó)恒天牽手，計(jì)劃2017年推廣2萬(wàn)輛新能源車(chē)。