每經(jīng)編輯 杜宇

《股海淘金》6月5日曾報(bào)道，今年1-4月，國內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)要好于去年。

2017年1-4月份國內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入9124億元，同比增長11.2%、利潤總額976億元，同比增長14.5%。相比之下，2016年全年醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入同比增長9.7%，利潤總額同比增長13%。另外，單就今年4月一個月的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)4月收入同比增速為11.6%，利潤同比增速達(dá)18.6%，呈現(xiàn)加速態(tài)勢，顯示行業(yè)運(yùn)行狀況良好。當(dāng)時《股海淘金》曾對醫(yī)藥行業(yè)龍頭，如增長形勢較好的華東醫(yī)藥、得益于產(chǎn)品提價的片仔癀進(jìn)行了報(bào)道。

日前，國泰君安發(fā)布了2017年醫(yī)藥行業(yè)中期策略。報(bào)告指出，過去兩年醫(yī)藥行業(yè)各個細(xì)分領(lǐng)域普遍出現(xiàn)大體量龍頭公司的內(nèi)生性增長高于行業(yè)平均水平的趨勢。具體而言，醫(yī)藥流通行業(yè)在“兩票制”推進(jìn)下的產(chǎn)業(yè)集中度提升的邏輯依然最為順暢。

據(jù)了解，截至今年5月31日，全國已有14個省市正式發(fā)布了“兩票制”實(shí)施方案。此前國內(nèi)醫(yī)藥流通企業(yè)多為小型企業(yè)，行業(yè)龍頭市占率偏低。2016年以來，隨著“兩票制”的推進(jìn)，醫(yī)藥流通企業(yè)的并購整合逐步進(jìn)入高峰；以實(shí)施“兩票制”最早的福建為例，政策實(shí)施以來，福建藥品批發(fā)企業(yè)數(shù)量減少47%，配送商數(shù)量減少了三分之二，行業(yè)集中度明顯提升。國泰君安認(rèn)為，在“兩票制”的推動下，未來國內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)將形成以全國性、跨區(qū)域以及區(qū)域性龍頭為主的競爭格局。

海通證券近日指出，結(jié)合相關(guān)政策來看，目前政策環(huán)境有利于醫(yī)藥流通行業(yè)整合，醫(yī)藥流通行業(yè)整合處于歷史最佳時期。

在“兩票制”的推動下，Ａ股醫(yī)藥流通行業(yè)龍頭去年收入和業(yè)績增速均有所提升。九州通2016年收入增速達(dá)到24%，為2009年以來最高，扣非凈利潤增速高達(dá)43%，為2010年以來最高。行業(yè)龍頭上海醫(yī)藥（601607）今年來收入、業(yè)績增長持續(xù)穩(wěn)健，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤同比增長20.8%，增速較去年同期和去年全年均有明顯提升。海通證券認(rèn)為，2017年，伴隨“兩票制”全國性專項(xiàng)政策落地，醫(yī)藥流通行業(yè)有望迎來新一輪整合高潮，上海醫(yī)藥、九州通、中國醫(yī)藥等大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)受益將較為明確。

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