每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股普漲，但漲勢頗為溫和，甚至顯得有些沉悶。截至收盤，上證綜指漲0.68%至3144.37點，深證綜指漲0.58%至1876.85點。此外，中小創(chuàng)兩綜指碰巧均漲0.43%。由盤面看，部分權(quán)重股有所走強，但并未誘發(fā)特別明顯的“二八現(xiàn)象”，這通常暗示市場情緒已較以前有所好轉(zhuǎn)。

本周三凌晨，A股會否納入MSCI指數(shù)就將明朗，這個時候權(quán)重股通常會有些波動。今日為消息明朗前最后一天，走勢應(yīng)更難把握。值此敏感時點，建議投資者不要大量參與權(quán)重股炒作。

上周五證監(jiān)會核發(fā)了6只新股，環(huán)比減少兩家，但融資量有所提升。本周一次新股早盤時段曾有些正面表現(xiàn)，其后因權(quán)重股走強而部分回吐，但到了午后次新股又大多回升，全天表現(xiàn)相對平穩(wěn)。按目前情況看，只要管理層未來新股核發(fā)量不再大起大落，那么IPO問題引發(fā)的困擾就有可能暫告段落。一般來說，只要IPO對老股的股價未構(gòu)成沖擊，那么投資者情緒應(yīng)不會受太大影響。

如果權(quán)重股沒有太多異動，那么大盤短期內(nèi)的走勢將主要取決于6月下旬資金面的松緊。個人認為，雖然資金面的波動是難免的，但一般不會持續(xù)太緊，所以股市應(yīng)能維持大致上的平穩(wěn)。

未來股市的波動率或許比較小，因做莊行為已明顯被管理層盯死了，而權(quán)重股抱團在無風(fēng)險收益提升的情況下多少又有些荒謬，所以大小票未來均有可能陷于沉悶格局之中。當(dāng)市場波動變得更小時，投資者理性的選擇應(yīng)是“更傾向于價值投資”。換句話說，就是“少去找黑馬”了。

黑馬原本就不多，如果進一步減少，這種情況下還不如老老實實找些四平八穩(wěn)的股票，順便也為“打新”配些市值。

我覺得資金量稍大的投資者在可預(yù)見的未來應(yīng)充分注意風(fēng)險。如果為打新配市值，個人認為，滬市配15萬元，深市配10萬元就可以了，多配的邊際效益是大幅下降的。有時滬市會發(fā)些盤子稍大的個股，市值配少了當(dāng)然就無法頂格申購了，但這樣的新股并不常有。

今年秋天美聯(lián)儲很可能縮表，年內(nèi)不排除會再加息一次的可能，因此我國的資金成本是不太可能大幅下降的。就A股來說，如果資金成本無法降下來，那除非是“銀行違規(guī)資金”被再度縱容進場，通常就不會起太大行情了。

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