日前，有國內(nèi)某電力設備行業(yè)龍頭企業(yè)向機構表示，目前公司特高壓項目在加班加點趕工期，為了趕在今年6月30日的客戶催貨時間點之前交貨；在最近的公司月度會上，公司的相關業(yè)務負責人對能否按時交貨有所擔憂。不過，公司主要的特高壓項目目前交貨情況符合預期，另外，萬一有項目進展速度有微調(diào)，也屬于正常情況。

今年4月下旬廣發(fā)證券研報中指出，2017年預計國內(nèi)新開工建設三條特高壓直流項目，其中張北±500kV柔直項目已于2月份召開啟動大會；陜北-武漢和烏東德送出項目前期工作已基本完成。據(jù)上述龍頭企業(yè)介紹，預計公司今年特高壓直流、柔性直流項目新增訂單不會低于去年；陜北-武漢項目2017年內(nèi)會招標，烏東德工程預計今年7月份就會招標，前期工作已準備就緒。

許繼電氣（000400）是國內(nèi)電力設備行業(yè)龍頭，在特高壓直流輸電系統(tǒng)領域擁有明顯的優(yōu)勢。此前，公司曾中標南方電網(wǎng)滇西北至廣東±800kV直流輸電工程、國家電網(wǎng)渝鄂直流背靠背聯(lián)網(wǎng)工程和扎魯特-青州±800kV特高壓直流工程，中標金額合計約為25億元。

據(jù)近日中信建投發(fā)布的公司深度報告顯示，公司近兩年中標多個直流特高壓項目，累計訂單約46.97億元，2017年直流業(yè)務收入將實現(xiàn)高增長。另外，除國內(nèi)直流特高壓項目外，海外也有直流項目與柔性直流試點項目落地，例如公司已中標巴基斯坦直流輸電項目，金額6.29億元。

據(jù)了解，特高壓直流輸電設備主要包括換流變壓器、換流閥、直流控制保護系統(tǒng)和直流場設備。目前，許繼電氣已形成了集換流閥、直流控制保護系統(tǒng)以及直流場設備于一體的集成配套服務能力。而特高壓直流設備技術難度高且市場相對集中，因此目前國內(nèi)核心的換流閥和直流控制保護設備均由許繼電氣這樣的龍頭企業(yè)所提供。目前在國內(nèi)市場，公司直流換流閥、控制保護的市場占有率穩(wěn)定在25%左右，國外市場與柔性直流公司市占率還有望提高。

中信建投指出，根據(jù)核準的時間和特高壓的建設周期估算，公司在2016年確認特高壓項目收入15.9億元，預計在2017年可確定收入25億左右，由于目前在手訂單90%以上均為毛利率較高的換流閥和控制保護業(yè)務，因此2017年公司直流特高壓的凈利潤同比有望實現(xiàn)較快增長。今年一季度公司實現(xiàn)凈利潤4967.33萬元，同比增長38.5%。

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