22日訊，滬指開盤報(bào)3152.24點(diǎn)，跌0.13%，深成指開盤報(bào)10361.34點(diǎn)，跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板開盤報(bào)1821.84點(diǎn)，跌0.16%。

滬深兩市早盤雙雙低開，個(gè)股表現(xiàn)疲軟，漲幅超5%個(gè)股不足20只，電力改革概念股漲幅居前，后市大盤反彈仍需看量能。

從板塊來看，電力改革、油改、電子發(fā)票、體育產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)彩票、有色等板塊漲幅居前，鈦白粉、地下管網(wǎng)、藍(lán)寶石、大飛機(jī)、軍工、債轉(zhuǎn)股等板塊跌幅居前。

近期風(fēng)格轉(zhuǎn)換與超跌反彈成了A股市場的兩個(gè)熱門詞。不過，風(fēng)格轉(zhuǎn)換目前沒有得到市場的認(rèn)可，倒是超跌反彈被多家券商認(rèn)可。在市場流動(dòng)性緩和、活躍度明顯提升的背景下，一些超跌題材股低位企穩(wěn)，觸底反彈，例如部分老牌“妖股”、網(wǎng)游概念、軍工概念、鋰電池概念、人工智能、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等，部分個(gè)股短期反彈漲幅十分可觀。

廣發(fā)證券認(rèn)為，當(dāng)前反彈的本質(zhì)是超跌反彈，邏輯來自于6月流動(dòng)性環(huán)境好于預(yù)期，雖然反彈的主力是前期跌幅較大的成長股板塊，但不代表漂亮50行情已經(jīng)結(jié)束。對于這一波超跌反彈行情，多家機(jī)構(gòu)均表示需要謹(jǐn)慎布局。昨日受A股正式納入MSCI提振，上證50繼續(xù)走高，同時(shí)部分低位反彈幅度較高的題材股，如煌上煌、特立A、游久游戲等則跌幅居前，軍工股如四川九洲等的股價(jià)則繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

與過去不同的是，此前上證50指數(shù)一漲，中小創(chuàng)股就全線暴跌，而近期在上證50繼續(xù)漲的前提下，其它一些超跌題材該漲還是繼續(xù)漲，反映市場有所回暖。那么，這波超跌反彈行情能持續(xù)多久？

廣發(fā)證券傾向于認(rèn)為，本輪成長股為主的反彈將持續(xù)數(shù)周，其終結(jié)可能是兩個(gè)因素，一個(gè)是流動(dòng)性環(huán)境包括央行公開市場操作與金融監(jiān)管等再次釋放趨緊信號，第二個(gè)是中報(bào)披露季，中小創(chuàng)業(yè)績低于預(yù)期。綜合來看，中報(bào)預(yù)期行情現(xiàn)在已經(jīng)展開，這一波反彈到中報(bào)披露季很難持續(xù)，即使屆時(shí)披露業(yè)績不低于預(yù)期，反彈行情也會(huì)因預(yù)期兌現(xiàn)而后繼乏力。

申萬宏源表示，在短期連續(xù)下跌后，特別是股市政策面出現(xiàn)暖風(fēng)后，技術(shù)性的反彈也是比較合理的。從操作層面上看，進(jìn)入這種階段，選擇會(huì)比前階段多一些，除了買白馬龍頭股之外，也可以嘗試出擊一些超跌反彈的品種。不過大格局上，投資者必須清醒地衡量手中的品種，如果價(jià)格仍然高估，超跌反彈之后可能是個(gè)賣點(diǎn)。

對于如何布局超跌反彈的板塊，方正證券提供了一個(gè)思路，一是延續(xù)盈利主導(dǎo)的思路，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速回落，流動(dòng)性偏緊，市場對確定性和盈利要求很高；二是關(guān)注前期超跌的行業(yè)，在以往政策主導(dǎo)的反彈行情中，前期跌幅最大的十個(gè)行業(yè)，至少有七個(gè)在反彈中會(huì)漲幅居前。

國金證券則建議關(guān)注超跌且業(yè)績?nèi)员３址€(wěn)定增長的小市值股票，認(rèn)為市場企穩(wěn)后，此類標(biāo)的會(huì)迅速反彈。

東北證券認(rèn)為，自4月以來的市場調(diào)整，有望在經(jīng)歷兩個(gè)月左右的時(shí)間尺度后在6月份結(jié)束，部分超跌的板塊或個(gè)股吸引力不斷增強(qiáng)。但其提示，超跌反彈會(huì)帶來短期市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的假象。即小盤指數(shù)相對于大盤指數(shù)表現(xiàn)出更大的反彈幅度，這是因?yàn)樾”P指數(shù)在市場下挫時(shí)明顯超跌，而在市場觸底后，相對大、中盤指數(shù)反彈的幅度更大。其內(nèi)在邏輯在于短期內(nèi)小盤股相對于大、中盤股所具有的高彈性，而非市場風(fēng)格切換帶來的反彈。

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