每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周美元暴跌，其原因眾多，大至包括：近期美經(jīng)濟指標多數(shù)弱于預(yù)期、美醫(yī)保案投票延后、主要對手貨幣強勢等。本周余下時間，美元將有較重要經(jīng)濟指標公布，所以美元短期內(nèi)可能有些變數(shù)。如果數(shù)據(jù)無法拯救美元（數(shù)據(jù)中性或偏弱），那么美元應(yīng)繼續(xù)慣性下探，只是進一步大跌的空間已較有限。

美元破位下跌

本周美元殺跌明顯，截至昨日17：51，美元指數(shù)暫報95.839點，本周延今已累計大跌1.50%。目前美元價位已低于去年11月特朗普當選時低點，性質(zhì)上應(yīng)屬于“破位下跌”，這預(yù)示著所謂的“特朗普行情”已被證偽。

本周美元有個相當不利的消息，就是美國國會就醫(yī)保法案的表決將延后，這顯然對美元多頭信心構(gòu)成嚴重壓制。本周二美聯(lián)儲主席耶倫的講話并未像兩周前利率會議那般鷹派，所以就被市場理解成偏鴿，這顯然也是美元的壓力因素。

美元另外的壓力也有不少，主要與歐元、英鎊走強相關(guān)，甚至加拿大元等的強勢也對美元產(chǎn)生間接壓力。歐元、英鎊、加元本周強勢，與這三家央行均釋出緊縮信號相關(guān)。

本周美國還將公布第一季度GDP終值，其中有個消費者支出物價指數(shù)較為重要。周五美國將公布5月個人收支數(shù)據(jù)，這個顯然也極重要。

如果上述數(shù)據(jù)大致上呈現(xiàn)中性格局，那么美元短期內(nèi)當有機會慣性下探至95點整數(shù)關(guān)附近。這個95點大關(guān)應(yīng)有較緊實支撐，短期內(nèi)可能很難失守。

由技術(shù)面看，美元指數(shù)前一輪升勢由91.919點漲至103.820點，回調(diào)61.8%在96.454點，回調(diào)80.9%在94.192點，上述兩技術(shù)關(guān)卡中間位大約就在95點整數(shù)關(guān)。

就外匯市場走勢看，通常恰好于黃金分割率處產(chǎn)生拐點其實是較少見的，更多的就是這種“中間狀態(tài)”。投資者如果不信，不妨就去回顧歷史走勢，看看是否如此。

歐英加均釋緊縮信號

本周二歐央行行長德拉吉發(fā)言偏鷹派，當天歐元暴漲。雖然周三歐央行出面安撫市場，但市場不太買賬，歐元仍走得較強。歐元周二暴漲1.42%，周三漲0.34%，周四同上時間再漲0.23%至1.1403美元。

英央行行長卡尼周三在2017年央行論壇上發(fā)表講話，稱英央行將可能有必要退出一些刺激措施。話音剛落，英鎊即大漲，這也是美元指數(shù)下跌的誘因之一。

英央行之所以強硬，很可能與英國通脹率已相對較高有關(guān)。本月中旬發(fā)表的數(shù)據(jù)顯示，英國5月份的CPI年率已上行至2.9%這一高位，大幅高于2.0%的通脹目標。值得一提的是，卡尼一周前還曾釋出鴿派信號。由于前后反差過大，故英鎊周三大漲0.89%，并于周四同上時間續(xù)漲0.38%至1.2975美元。

加拿大央行也釋放出了緊縮信號，加拿大央行長波洛茲周三稱“加拿大一季度經(jīng)濟增長意外強勁”。另外，他還表示：“對接下來加拿大的經(jīng)濟充滿信心。”

加拿大央行之所以鷹派，原因并不在通脹，而在于該國部分地區(qū)樓市過熱。市場原本就懷疑加拿大央行或?qū)⒂?月份加息，在該國央行行長鷹派發(fā)言后，市場對加央行7月加息的預(yù)期有所強化。

金價與美元齊跌

本周美元與金價竟然一齊下跌，這可能會令黃金多頭極為郁悶。

通常以美元計價的黃金會與美元走勢反向，但有時也會同向，雖然機會不多。本周美元與黃金的同向下跌與避險情緒無關(guān)，而是較為罕見的“對手貨幣緊縮”，因雖然歐央行、英央行、加拿大央行強硬言論會壓制美元，但凡是緊縮應(yīng)該都利空黃金。

如果由公債走勢看，那就更容易理解了。最近美國公債收益率連續(xù)上升，如10年期公債收益率就由2.130%升至2.250%，這也是美元計價的黃金利空了。

美元之所以在公債收益率上升情況下走軟，根本原因是德國同期公債升幅更大。德的10年期公債收益率這幾天由0.229%驟升至0.429%，總共升了200個BP。

黃金下跌另一原因是前期連續(xù)幾周看多黃金者較多，多頭倉位可能太滿，一旦其解除倉位，金價跌幅就理應(yīng)放大。

另一大環(huán)境是弱勢油價，因弱油價會壓低通脹前景，這對黃金顯然不利。