每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 肖鴻月    

每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 肖鴻月

上周五（6月30日）下午，財(cái)政部發(fā)布了《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱56號(hào)文），明確資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，暫適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅，2018年1月1日起征。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上周五的56號(hào)文只是一個(gè)大致框架，后續(xù)應(yīng)該有很多具體細(xì)則出臺(tái)。如果明年該政策正式實(shí)施，將會(huì)對(duì)資管行業(yè)產(chǎn)生較大影響，如一些管理人的收益會(huì)有所削減。

明年起征收3%增值稅

上周五，財(cái)政部下發(fā)56號(hào)文，明確資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，暫適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅，2018年1月1日起征。

56號(hào)文具體概要如下：

一、資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，暫適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。

二、管理人接受投資者委托或信托對(duì)受托資產(chǎn)提供的管理服務(wù)以及管理人發(fā)生的除本通知第一條規(guī)定的其他增值稅應(yīng)稅行為，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。

三、管理人應(yīng)分別核算資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的銷售額和增值稅應(yīng)納稅額。未分別核算的，資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)不得適用本通知第一條規(guī)定。

四、管理人可選擇分別或匯總核算資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)銷售額和增值稅應(yīng)納稅額。

五、管理人應(yīng)按照規(guī)定的納稅期限，匯總申報(bào)繳納資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)增值稅。

六、本通知自2018年1月1日起施行。

資管業(yè)務(wù)應(yīng)繳規(guī)模龐大

記者注意到，56號(hào)文中所述的資管機(jī)構(gòu)基本囊括了市場(chǎng)上所有的資管公司。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年底，銀行理財(cái)大約是29萬(wàn)億元，券商資管15萬(wàn)億元，基金專戶17萬(wàn)億元，信托規(guī)模19萬(wàn)億元，公募基金9.17萬(wàn)億元，保險(xiǎn)資管1.6萬(wàn)億元，私募基金實(shí)繳規(guī)模7.8萬(wàn)億元，合計(jì)大約為99萬(wàn)億元。去除公募9萬(wàn)億元、通道疊加部分的36萬(wàn)億元，資管業(yè)務(wù)應(yīng)繳增值稅范圍大約54萬(wàn)億元，其中這54萬(wàn)億元投資范圍以債券資產(chǎn)、非標(biāo)資產(chǎn)等資產(chǎn)為主。由此看來(lái)，整個(gè)資管行業(yè)不可謂不大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者仔細(xì)研讀56號(hào)文發(fā)現(xiàn)，此次新規(guī)總體來(lái)說(shuō)比較宏觀，細(xì)節(jié)問(wèn)題暫時(shí)還未涉及到，比如應(yīng)納稅額的區(qū)間、對(duì)持有到期的定義、對(duì)于保本理財(cái)?shù)慕缍ǖ取?/p>

其實(shí)，在今年1月，財(cái)政部和國(guó)稅總局就發(fā)布了《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅政策有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》，推遲執(zhí)行《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱140號(hào)文）有關(guān)資產(chǎn)管理行業(yè)增值稅的內(nèi)容到2017年7月1日，不過(guò)彼時(shí)不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)增值稅稅率會(huì)在6%。

小私募日子更艱難

此次的56號(hào)文，明確把此前存在征稅遺漏的資管產(chǎn)品征稅主體落實(shí)在了管理人身上，引起了市場(chǎng)各類資管人的熱議。

“這個(gè)我們還沒(méi)怎么弄清楚，因?yàn)槭墙裉靹傁碌耐ㄖ?，不知道文件是什么意思，等明天我們公司?nèi)部開(kāi)會(huì)再做解讀。還有文件具體的細(xì)則也沒(méi)有落地，比如征稅區(qū)間，基金的轉(zhuǎn)讓和贖回等問(wèn)題上沒(méi)明確規(guī)定。”深圳一公募基金公司的人對(duì)記者表示。

深圳一券商總部人士表示，以前這些類型產(chǎn)品統(tǒng)稱大資管產(chǎn)品，56號(hào)文里所說(shuō)的機(jī)構(gòu)基本上包含了所有資管機(jī)構(gòu)。而此前沒(méi)辦法去管控這些產(chǎn)品，也就根本也沒(méi)征收增值稅。

“而且這個(gè)3%的費(fèi)率看，對(duì)證券公司的資管業(yè)務(wù)會(huì)有很大的利潤(rùn)稀釋，具體影響度要看資管收入占券商收入比例多少而定。對(duì)私募基金管理人征收這個(gè)稅率，實(shí)際對(duì)公司利潤(rùn)有0.5到1個(gè)點(diǎn)的影響，特別是對(duì)規(guī)模不到5個(gè)億的私募影響很大。這些私募本就在生存邊界，這就迫使私募管理人要有很強(qiáng)的投資能力，才能活的更長(zhǎng)久。還有，對(duì)資管產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面也有影響，他們需要考慮成本費(fèi)用，投資者介入成本。對(duì)資管產(chǎn)品銷售人員也是個(gè)利空，他們拿到手的提成少了。目前只是規(guī)范了一個(gè)宏觀框架，之后應(yīng)該還會(huì)有相應(yīng)的規(guī)則出臺(tái)?！鄙鲜鋈倘耸糠Q。

“過(guò)去資管產(chǎn)品拿到的收益是不收費(fèi)的，一般是自己去繳納，但也沒(méi)人繳納。按照新規(guī)，明年起資管產(chǎn)品就有3%增值稅，對(duì)通道業(yè)務(wù)而言，我認(rèn)為影響沒(méi)大家想象得那么大，因?yàn)檫@個(gè)稅率對(duì)所以產(chǎn)品都是一樣的，都逃不掉，該做的業(yè)務(wù)還是會(huì)做，無(wú)非可能是稅率的傳導(dǎo)問(wèn)題。其實(shí)現(xiàn)在通道業(yè)務(wù)我們都不太愿做了，要么很難，要么就會(huì)被卡死?！鄙钲谝凰侥既耸空f(shuō)道。