每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張祎    

每經(jīng)記者 張祎 每經(jīng)編輯 曾艷艷

監(jiān)管之風(fēng)在新三板愈刮愈烈，隨之而來(lái)的是各類罰單紛紛揚(yáng)揚(yáng)。進(jìn)入7月份，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱股轉(zhuǎn)）在3個(gè)工作日里公布了17張罰單，涉及多家掛牌公司、券商及會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年上半年，股轉(zhuǎn)開(kāi)出的罰單量爆表，高達(dá)史無(wú)前例的618張。僅在剛剛過(guò)去的6月份，就有533張罰單面世，數(shù)量占半年總量的86%,平均每天達(dá)17張。

業(yè)內(nèi)人士指出，“各類監(jiān)管措施頻出，表明股轉(zhuǎn)嚴(yán)格監(jiān)管的主基調(diào)沒(méi)有變化，這將有利于肅清市場(chǎng)，倒逼市場(chǎng)參與主體更加規(guī)范運(yùn)作。”

半年罰單量創(chuàng)歷史之最

6月30日是2016年年報(bào)披露的最后時(shí)限，就在這一天，股轉(zhuǎn)左手發(fā)布108家掛牌公司因未在規(guī)定期限內(nèi)披露年報(bào)即將被終止掛牌的相關(guān)公告，右手又披露12條監(jiān)管公告，劍指8家公司及相關(guān)中介的違規(guī)行為。

其中，因關(guān)聯(lián)方占用資金問(wèn)題，飛翔科技、安生科技、蘇美材料、書網(wǎng)教育、升禾環(huán)保、ST中試等6家掛牌公司及相關(guān)責(zé)任人被采取了自律監(jiān)管措施。而中紅醫(yī)療因?yàn)闆](méi)有按規(guī)定在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中披露兩家關(guān)聯(lián)方，不但公司、董事長(zhǎng)以及信息披露負(fù)責(zé)人被要求提交書面承諾，其主辦券商海通證券以及中介機(jī)構(gòu)北京德恒律師事務(wù)所、致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）也沒(méi)能逃脫干系，被股轉(zhuǎn)認(rèn)定未履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，同樣需要提交書面承諾。

上述罰單僅僅是上半年總罰單量的冰山一角。6月23日，因未按時(shí)披露2016年年報(bào)，480家新三板公司及信披責(zé)任人遭股轉(zhuǎn)集中處以自律監(jiān)管。依此計(jì)算，在剛剛過(guò)去的6月份，共有533張罰單面世，為歷史單月之最。而今年上半年，股轉(zhuǎn)開(kāi)出的罰單量達(dá)到618張，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歷史水平。

具體來(lái)看，罰單量之所以大增，除了延期披露年報(bào)的公司集體受罰外，還有一個(gè)重要原因，那就是股轉(zhuǎn)從2016年下半年開(kāi)始加強(qiáng)了“回頭看”監(jiān)管力度。2016年8月，股轉(zhuǎn)下發(fā)通知，要求各主辦券商對(duì)掛牌企業(yè)掛牌時(shí)可能存在的虛假陳述、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏、財(cái)務(wù)造假等多種情況進(jìn)行自查。此輪核查使得眾多公司在掛牌時(shí)出現(xiàn)的問(wèn)題得以暴露，監(jiān)管風(fēng)暴也從下半年一直延續(xù)至今。

董秘一家人創(chuàng)始人、南北天地董秘崔彥軍指出，很多新三板公司的董秘并非職業(yè)董秘出身，企業(yè)內(nèi)部規(guī)范、信息披露等工作也是邊學(xué)邊做，容易出現(xiàn)一些差錯(cuò)。從去年開(kāi)始，監(jiān)管趨嚴(yán)，股轉(zhuǎn)、證監(jiān)會(huì)等部門對(duì)企業(yè)存在的問(wèn)題進(jìn)行核查，也正在陸續(xù)披露處罰結(jié)果。加上新三板企業(yè)數(shù)量增加，市場(chǎng)基數(shù)變大，多方面原因疊加導(dǎo)致罰單數(shù)量增多。

崔彥軍建議，董秘們?cè)诩訌?qiáng)學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)規(guī)則的同時(shí)，需要常與督導(dǎo)券商積極溝通。尤其是當(dāng)拿捏不準(zhǔn)一些事項(xiàng)是否需要披露時(shí)，最好反映給券商，以避免不必要的處罰，“畢竟企業(yè)受罰，會(huì)對(duì)投資者信心建設(shè)、企業(yè)獲得創(chuàng)新層資格甚至是IPO帶來(lái)或多或少的障礙，有些處罰的影響雖然不是實(shí)質(zhì)性的，但對(duì)企業(yè)形象畢竟無(wú)益。”

魚鱗圖證券事務(wù)代表陶然對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司部門之間溝通不暢，容易造成關(guān)聯(lián)交易、股票質(zhì)押和解除質(zhì)押、董監(jiān)高人士變動(dòng)等跨部門事項(xiàng)遺漏披露。信披部門要注意與其他部門的信息溝通，提高全公司的信披合規(guī)意識(shí)，并增強(qiáng)自身對(duì)財(cái)務(wù)知識(shí)的學(xué)習(xí)。

異常交易監(jiān)管加強(qiáng)

值得一提的是，今年1—5月，股轉(zhuǎn)對(duì)相關(guān)責(zé)任主體做出的處罰措施皆為自律監(jiān)管；進(jìn)入6月份后，處罰開(kāi)始升級(jí)，出現(xiàn)紀(jì)律處分。圣榮沐、時(shí)空客、ST哥倫布、白兔湖、族興新材等5家掛牌公司以及華林證券均遭紀(jì)律處分，其中白兔湖是首家被股轉(zhuǎn)紀(jì)律處分的擬IPO企業(yè)。

從監(jiān)管對(duì)象看，除了掛牌公司外，券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所甚至是個(gè)人賬戶，都被納入監(jiān)管視線，在參與市場(chǎng)過(guò)程中，一旦“觸線”，就會(huì)招致處罰。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，繼2016年股轉(zhuǎn)對(duì)券商開(kāi)出51張罰單后，今年上半年不斷有券商領(lǐng)罰。2017年1-6月份，股轉(zhuǎn)對(duì)28家券商開(kāi)出35張罰單。此外，還有5家會(huì)計(jì)師事務(wù)所和4家律師事務(wù)所也受到了監(jiān)管處罰。

這些券商及中介機(jī)構(gòu)被罰，多與掛牌公司違規(guī)行為有關(guān)。例如，世紀(jì)天鴻申請(qǐng)掛牌首次信息披露文件與《招股說(shuō)明書》存在多處差異，掛牌過(guò)程中客戶銷售情況、預(yù)付賬款性質(zhì)等多個(gè)信息披露不真實(shí)的違規(guī)行為被查實(shí)后，世紀(jì)天鴻掛牌的主辦券商首創(chuàng)證券、法律顧問(wèn)北京市康達(dá)律師事務(wù)所、財(cái)務(wù)審計(jì)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）一并被罰，均被采取了要求提交書面承諾的自律監(jiān)管措施。

也有一些券商是因在做市過(guò)程中因觸犯規(guī)則被罰。如信達(dá)證券在為金大股份提供做市服務(wù)過(guò)程中，以大幅偏離行情揭示的最近成交價(jià)的價(jià)格申報(bào)并成交，導(dǎo)致該股股價(jià)盤中出現(xiàn)巨幅振動(dòng)，被出具警示函；華龍證券因參與為子公司華龍期貨做市，且在做市期間公司證券自營(yíng)賬戶持有華龍期貨股票，被股轉(zhuǎn)約見(jiàn)談話并責(zé)令改正。

此外，新三板的交易賬戶若無(wú)視規(guī)則，也會(huì)吃到罰單。今年上半年，股轉(zhuǎn)共對(duì)四個(gè)賬戶采取了暫時(shí)封號(hào)的處罰措施，被市場(chǎng)人士解讀為新三板的監(jiān)管繼續(xù)向縱深方向發(fā)展。

2月6日，新三板市場(chǎng)出現(xiàn)了首個(gè)因交易異常被封戶的交易賬戶。“姜素華”賬戶多次以嚴(yán)重偏離市場(chǎng)行情的超低價(jià)在新三板“大肆掃貨”，在被要求提交書面承諾，甚至出具警示函后仍不停手，最終被股轉(zhuǎn)限制交易六個(gè)月。此后，又有“嚴(yán)佳穎”、“王紅杰”、“季秦”三個(gè)賬戶在參與協(xié)議股票交易過(guò)程中，多次以接近申報(bào)有效價(jià)格范圍上限或下限的價(jià)格申報(bào)并成交，而且“嚴(yán)佳穎”、“王紅杰”賬戶還存在與特定關(guān)聯(lián)賬戶頻繁進(jìn)行反向交易的行為。這三個(gè)證券賬戶在屢教不改后，也被股轉(zhuǎn)限制交易三個(gè)月。

新三板知名二級(jí)市場(chǎng)投資者、南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南指出，從股轉(zhuǎn)的處罰決定可以看出，股轉(zhuǎn)不會(huì)容忍擾亂和防礙二級(jí)市場(chǎng)正常交易的行為，尤其是對(duì)持續(xù)惡意違規(guī)行為將采取嚴(yán)打措施。

“各類監(jiān)管措施頻出，表明股轉(zhuǎn)嚴(yán)格監(jiān)管的主基調(diào)沒(méi)有變化，這將有利于肅清市場(chǎng)，倒逼市場(chǎng)參與主體更加規(guī)范運(yùn)作。”中國(guó)民族證券投資銀行總部董事廣澤峰對(duì)記者表示，從去年開(kāi)始，整個(gè)資本市場(chǎng)的監(jiān)管都在趨嚴(yán)，擁有上萬(wàn)家公眾公司的新三板市場(chǎng)，雖然近年來(lái)在不斷規(guī)范，但仍有提升空間。加強(qiáng)監(jiān)管是對(duì)市場(chǎng)“公平、公正、公開(kāi)”原則的維護(hù)，不但能使后續(xù)掛牌公司意識(shí)到規(guī)范的重要性，也有利于吸引更多的投資者入場(chǎng)。