三個跌停不夠，我給四個！

在上周末三家基金率先下調(diào)樂視網(wǎng)估值之后，今晚，又有多家基金繼續(xù)發(fā)布對樂視網(wǎng)的估值調(diào)整公告，有悲觀的基金公司對樂視網(wǎng)給出了四個跌停的估值，即20.13元。

樂視系深陷資金鏈危機(jī)還沒看到解決，對于還在停牌中的樂視網(wǎng)，不少重倉基金預(yù)期悲觀。

在中郵基金、嘉實基金、易方達(dá)基金、工銀瑞信基金、國泰基金紛紛表示自7月7日起調(diào)整樂視網(wǎng)的估值之后，不少基金公司扎堆跟隨。

從目前基金君獲得信息看，已經(jīng)接近20家基金公司宣布調(diào)整樂視網(wǎng)估值，最悲觀預(yù)期已經(jīng)達(dá)到20.13元，較停牌前收盤價30.68元按“四個跌停”估值。

顯然，目前樂視網(wǎng)自2017年4月17日起停牌，而目前20.13元相當(dāng)于四個跌停之后的價格，這是目前較為“悲觀”的一個估值預(yù)期。

還有一個估值為22.05元，此前易方達(dá)也同樣以此價格估值。

此外，多數(shù)基金公司宣布旗下投資組合調(diào)整停牌股票估值方法，按照其2017年4月14日收盤價連續(xù)下調(diào)3個10%的價格，即22.37元進(jìn)行估值。也有少數(shù)公司采取22.3元和22.26元估值，基本和22.37元差異不大。

實際上，按照《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于發(fā)布中基協(xié)（AMAC）基金行業(yè)股票估值指數(shù)的通知》等，一般基金持有已停牌股票且潛在估值調(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25%以上的，相應(yīng)股票應(yīng)參考應(yīng)用有關(guān)規(guī)定中的行業(yè)估值指數(shù)確定其公允價值。

而近期樂視危機(jī)不斷，引發(fā)市場廣發(fā)關(guān)注，且其資金鏈問題未看到有效解決信息，基金公司扎堆調(diào)整估值也是使得基金凈值更貼近公允價值。

公開信息顯示，截至今年一季度末不少公募基金仍持股樂視網(wǎng)。相較一季度目前基金持有樂視網(wǎng)或有些許變化。

不過從公告來看，部分基金公司具體公告受影響的基金名稱，也有部分基金公司未調(diào)整交易所交易指數(shù)型基金（ETF）的估值，而不少基金公司主要是旗下指數(shù)基金被動持有樂視網(wǎng)。

值得注意的是，在4月17日停牌至今即將3個月，停牌中的樂視網(wǎng)近期再度公告，將自7月18日起再度停牌3個月后復(fù)牌。

樂視網(wǎng)去年8月份的1.07億股定增，發(fā)行價為45.01元/股，參與的機(jī)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)較大浮虧。這一次基金公司扎堆下調(diào)估值，或?qū)δ壳俺钟袠芬暰W(wǎng)的機(jī)構(gòu)“雪上加霜”。

竟然還有這種操作！

教你一招，如何賣掉停牌的樂視網(wǎng)

7月3日，樂視系曝出資產(chǎn)遭法院凍結(jié)，資金鏈危機(jī)再度引發(fā)關(guān)注。而后又曝出實控人賈躍亭及樂視控股持有的樂視網(wǎng)5.19億股遭凍結(jié)，占樂視網(wǎng)總股本的26.03%，占其持有樂視網(wǎng)股份的99.06%。

7月8日至今晚，相繼有中郵、嘉實、易方達(dá)、工銀瑞信、國投瑞銀、富國等多家基金公司紛紛下調(diào)樂視網(wǎng)估值，調(diào)降價格后主要為22.37元或22.05元，基本都是按3個跌停給出估值價格。多家公司自7月7日起下調(diào)估值，也有自7月10日起下調(diào)。

對于持有上述基金的投資者，在基金下調(diào)估值前贖回基金可以躲過估值下調(diào)的損失。而對于仍在停牌中的樂視網(wǎng)，遭此危機(jī)市場普遍看空，或有賣出之心而不得。不過，也有人提出了個方法，并說在基金下調(diào)估值前將樂視網(wǎng)股票賣出了，或許也是一種思路。

據(jù)網(wǎng)上路人網(wǎng)友描述：“有一小撮牛人成功套現(xiàn)賣出$樂視網(wǎng) sz300104$ 。具體方法是：配齊創(chuàng)業(yè)板ETF的所有成分股去和基金公司換ETF，然后在二級市場套現(xiàn)賣出。公募基金4天后才反應(yīng)過來，這才下調(diào)了樂視網(wǎng)的估值………… ”

說下創(chuàng)業(yè)板ETF（代碼：159915），是易方達(dá)基金旗下跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，這個股票在交易所交易，今日（7月10日）下跌1.95%，收盤價1.716元，7月7日的單位凈值為1.7682元。

創(chuàng)業(yè)板ETF跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，該基金的成分股由創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的100只成分股構(gòu)成，這里面就包括了近期備受市場關(guān)注的樂視網(wǎng)，樂視網(wǎng)占基金凈值比例為3.53%。作為ETF基金，投資者可以用一攬子股票進(jìn)行申購贖回，就是以100只成分股按比例做成一個組合，換購稱創(chuàng)業(yè)板ETF。

于是，在持有樂視網(wǎng)的投資者中，或許有人因為不看好樂視網(wǎng)，又想要賣出，于是再按比例買入湊齊創(chuàng)業(yè)板ETF的其他99只股票，構(gòu)成一個組合換購成創(chuàng)業(yè)板ETF進(jìn)行賣出。于是，就把手上的樂視網(wǎng)股票賣出去了。

看起來，很簡單。但實際上操作，那必須是土豪才能完成。首先，創(chuàng)業(yè)板ETF申購贖回的最低門檻為200萬份，以7月7日的凈值算，得需要353.64萬元。

圖1：創(chuàng)業(yè)板ETF申購贖回最低門檻

根據(jù)組合的構(gòu)成情況，一個組合是3600股樂視網(wǎng)股票，但需要配齊比如說1400股特銳德、3800股神州泰岳、2800股樂普醫(yī)療等等。

圖2：創(chuàng)業(yè)板ETF部分組合股票

從樂視網(wǎng)的占比來看，353.64萬元當(dāng)中占比3.53%，也就是12.48萬元。就是投資者，如果手上持有12.48萬元的樂視網(wǎng)股票，需要再買差不多340萬元的其他99只股票，這個資金量還是需要不少的。

正常的話，當(dāng)天湊齊一攬子股票換購ETF，當(dāng)天就可以拿到份額賣出。這倒是個路子，不過買ETF的人也不傻啊，明知你這個里面有樂視網(wǎng)，還是按30.68元（調(diào)估值前），那于是我們看到最近實際上創(chuàng)業(yè)板ETF的價格是折價的，是比凈值低的。

圖3：創(chuàng)業(yè)板ETF近期折價情況

這意味著，本來你拿著12.48萬元的樂視網(wǎng)，湊齊按1.7682元凈值總共353.64萬元換成了200萬份ETF，但實際上二級市場也給了折價，只賣到1.75元，也就是350萬元，少了3萬多。比照12.48萬元的樂視網(wǎng)股票，實際上也差不多3個跌停了。

同時，為了12萬多的股票，又買340萬股票再換購，這里面還有個時間差有市場波動，若是波動稍微大一點，那搞不好又虧錢。

所以說，市場也不傻。

（來源：中國基金報（ID：chinafundnews），記者：方麗、江右，原標(biāo)題：剛剛！四個跌停！基金下調(diào)樂視網(wǎng)估值創(chuàng)新低！一文教你"賣出"樂視網(wǎng)）