每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

今天，對于A股股民來說，無疑又是比較郁悶的一天。在經(jīng)歷了個股頻繁“閃崩”之后，今天大盤盤中來了一次大跌。盤中，滬指一度大跌超過80點，跌幅達(dá)2.55%，隨后V型反轉(zhuǎn)，滬指一度險些翻紅，但最終還是下跌45.96點，以3176.46點報收。

最慘的，還是創(chuàng)業(yè)板。今天，創(chuàng)業(yè)板200多只個股跌停，早間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌之后，在滬指回升之時創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就沒怎么回升，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)尾市還來一波跳水，最終創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌5.11%，創(chuàng)下2015年1月下旬以來的新低。究竟是什么原因，引發(fā)了市場的大跌，后市又該如何操作？

說實話，今天早晨，達(dá)哥就對大盤預(yù)感不好，所以，在道達(dá)號（微信號：daoda1997）的早評中，提示大家“中報披露期要小心踩到業(yè)績地雷”。達(dá)哥還指出，在剛剛過去的周末，發(fā)布中期業(yè)績預(yù)虧預(yù)減公告，就有近200家公司。一想到這么多公司中期業(yè)績表現(xiàn)不佳，我就預(yù)感到，今天大盤可能有點糟糕。

結(jié)果，沒想到今天果然出現(xiàn)了多只個股跌停。僅僅是集合競價，就有100多只個股跌停。而開盤后十分鐘，滬深兩市雙雙劇烈跳水。雖然此后大盤一度出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，但下午拋盤依然沒有減輕的跡象，最終收盤時，滬深兩市跌停個股超過500只，僅創(chuàng)業(yè)板市場，就有超過200只個股跌停。

再看市場全貌，滬市僅有88只個股上漲，1100多只個股下跌；深市只有68只個股上漲，其余1700多只個股下跌。這樣的下跌場景，已經(jīng)很久沒有出現(xiàn)過了。就滬指而言，今天最高3230.35點，最低3139.50點，波動區(qū)間高達(dá)90.85點。上一次出現(xiàn)如此大的震蕩，還是去年12月12日的事情。

再看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，今天跌幅5.11%，創(chuàng)下了2015年1月下旬以來的新低。如此大的跌幅，是不是在大跌之后，創(chuàng)業(yè)板就否極泰來見底了？不好說！

去年12月12日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌5.5%，當(dāng)時不少人以為創(chuàng)業(yè)板見底了。結(jié)果，今年1月16日又大跌3.64%，跌到1830點才出現(xiàn)了階段性的反彈。但是，還是沒有見底。今年6月2日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌到1711點，然后反彈。創(chuàng)業(yè)板見底了嗎？然而并沒有。7月10日開始，創(chuàng)業(yè)板市場連續(xù)下跌，今天可以說是跌到了極致，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌5.11%，報收于1656.43點，而且日K線收出了光頭光腳的大陰線，還有跳空缺口。今天創(chuàng)業(yè)板市場的如此表現(xiàn)，誰敢說見底了？

今天，為什么市場會大幅下跌？

在達(dá)哥看來，業(yè)績因素，確實是一個重要的問題。這里也就不再多說了，早評文章中已經(jīng)寫過，剛剛過去的周末，近200只個股業(yè)績預(yù)虧預(yù)減，在以價值投資理念為主導(dǎo)的市場環(huán)境下，這些個股的大跌，顯然是難以避免的。

不過，我認(rèn)為今天大盤大跌的另外一重因素，是市場心態(tài)的再次變化。也就是說，負(fù)面情緒被放大，利空效應(yīng)被放大，對很多大資金來說，今天可能都遭遇到了信心上的嚴(yán)重打擊。也就說，心理因素也是導(dǎo)致今天大跌的重要原因。

但是，今天消息面還是有一些正能量出現(xiàn)的。今天公布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國GDP同比增長6.9%，這一數(shù)據(jù)是高于市場預(yù)期的，算是對市場的一個利好。所以，也不要太過悲觀，市場只是在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整而已。當(dāng)然，這個分化的過程，確實是比較痛苦的。

另外，我們可以清楚的看到，在今天市場大跌的情況下，有些個股卻是在逆勢走強(qiáng)。比如，昨天達(dá)哥在道達(dá)號（微信號：daoda1997）文章中提到，市場結(jié)構(gòu)分化進(jìn)一步延續(xù)，金融股、白馬股繼續(xù)看好，而今天這些板塊全線大漲，有色、煤炭等周期類個股表現(xiàn)也強(qiáng)于大盤。同時，上證50指數(shù)，今天更是逆勢上漲0.32%，再創(chuàng)本輪行情新高。

或許，今天市場遭遇到的拋售，可能有一些過分。但是，大家拋售績差股、虧損股，追捧藍(lán)籌股、白馬股，這種去糟泊、取精華的做法，到底是理性的行為，還是非理性呢？這個問題，并不太好回答。

對于后市，我個人認(rèn)為，對于創(chuàng)業(yè)板的問題，在最悲觀、最恐慌的時候，可能就是一個相對低點。但是，在操作上，最好不要去用自己的真金白銀來賭這個底部，還是應(yīng)該繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望?，F(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)板確實是最困難的時期，而且這個時期可能還沒有到最后階段。

另外，就大盤而言，今天滬指盤中最低點跌到3139.50點，也就是年線附近，而且跌破了半年線支撐。滬指今天這根帶長下影線的中陰線，打破了6月下旬以來的強(qiáng)勢平衡格局。

我個人認(rèn)為，后市有必要比之前更加謹(jǐn)慎一些。所以，從謹(jǐn)慎的角度考慮，倉位先降一點再說。明天將滬深300指數(shù)倉位參考從六成下調(diào)一成，回到五成倉位。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年7月17日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：五成（明日下調(diào)一成倉位）

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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