每經編輯 每經記者 賈麗娟 每經編輯 文 多    

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威創(chuàng)股份（002308，SZ）繼續(xù)在幼教領域“跑馬圈地”，但這一次的收購初看之下，卻讓投資者有點生疑。

公司近日公告稱，擬耗資逾億元攬入內蒙古鼎奇幼教科教有限公司（以下簡稱鼎奇幼教）70%股權。雖然交易對手承諾了較為豐厚的業(yè)績承諾，但令投資者感到詫異的是，財務數(shù)據(jù)顯示，成立于2008年的鼎奇幼教，其2016年和2017年上半年的營收均分別不足10萬元。這份信心從何來？威創(chuàng)股份證券部人士表示：行業(yè)的特點，很多東西都沒在財務上體現(xiàn)出來。

標的經營業(yè)績平平？

按照威創(chuàng)股份的公告顯示，公司擬使用自有資金1.059億元收購豐城鼎立企業(yè)管理中心（以下簡稱豐城鼎立）持有的鼎奇幼教的70%股權。財務數(shù)據(jù)顯示，鼎奇幼教截至6月30日的凈資產為470.33萬元，因此，威創(chuàng)股份此番收購的溢價可謂驚人。

豐城鼎立由翟乾宇、董志宏等5名自然人持股，其中翟乾宇持股65%。公司成立于2008年3月，注冊資本200萬元。該公司主要從事學前教育研究、親子教學研究、雙語教育、少兒藝術等業(yè)務。

此外，交易對手向威創(chuàng)股份承諾，鼎奇幼教2018年~2020年的凈利潤將分別達到1400萬元、1680萬元和2016萬元。

《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，相較于豐厚的業(yè)績承諾，鼎奇幼教過往的經營業(yè)績似乎并不美觀。2016年度，該公司營收為7.5萬元，凈利潤虧損17.88萬元；今年上半年，公司營收為9萬元，凈利潤虧損11.75萬元。這樣的業(yè)績難免讓人擔憂，鼎奇幼教原股東的業(yè)績承諾是否屬于“放衛(wèi)星”？

威創(chuàng)股份：行業(yè)特點決定

對此，《每日經濟新聞》記者7月24日以投資者身份致電了威創(chuàng)股份，公司證券部人士表示，（幼教）的行業(yè)的特點就是這樣，很多東西都沒有在財務上體現(xiàn)出來。鼎奇幼教是一家民辦非企業(yè)單位，享有稅收減免，公司無法合并報表。而且鼎奇幼教目前在財務上可能相對不夠規(guī)范，在上市公司收購后，會派遣財務人員對這方面進行規(guī)范，鼎奇幼教的經營情況會得到逐步體現(xiàn)。

該人士進一步表示，對于這筆收購，公司做了盡調，鼎奇幼教是當?shù)氐凝堫^企業(yè)，每年實現(xiàn)幾百萬元的收益是肯定（可以完成）的。至于業(yè)績承諾的金額，其表示則需要逐步增長實現(xiàn)。

就此，記者從呼和浩特一位從事幼兒教育行業(yè)的人士了解到，鼎奇幼教在當?shù)氐拇_有一定名氣，而且學費比當?shù)匾话愕挠變簣@要貴?！按蠹s一年2.1萬左右?！蓖?chuàng)股份公告也顯示，鼎奇幼教的幼兒園目前平均收費在2000元/月/人左右，高于呼和浩特當?shù)仄渌變簣@的收費水平，保教質量和品牌影響力均為內蒙古當?shù)氐谝弧?/p>

不過，既然每個學生的一年學費就上萬，為何鼎奇幼教去年至今營收僅10萬元級的規(guī)模？僅就該問題，仍值得去探究。