每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁園    

每經(jīng)記者 袁園 每經(jīng)編輯 姚祥云

7月28日，保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于征求對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則意見及開展行業(yè)測試的通知》（以下簡稱《通知》），向各地保監(jiān)局以及保險(xiǎn)公司就加強(qiáng)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理有關(guān)監(jiān)管規(guī)則征求意見，同時(shí)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)以及人身保險(xiǎn)公司開展資產(chǎn)負(fù)債管理能力試評(píng)估和量化評(píng)估測試工作。

所謂資產(chǎn)負(fù)債管理，從工作內(nèi)容來看，既包括以產(chǎn)品為原點(diǎn)，依據(jù)公司長期盈利預(yù)測，設(shè)計(jì)和推出保險(xiǎn)產(chǎn)品，充分考慮產(chǎn)品全生命周期對(duì)公司的影響；又包括以戰(zhàn)略資產(chǎn)配置為重心，依據(jù)負(fù)債現(xiàn)金流和成本預(yù)測，進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和動(dòng)態(tài)調(diào)整，避免公司董事會(huì)的非理性決策和戰(zhàn)略規(guī)劃的大起大落。

東方金誠首席分析師徐承遠(yuǎn)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，市場上部分險(xiǎn)企過度依賴于金融市場進(jìn)行激進(jìn)資產(chǎn)配置和負(fù)債管理的模式將難以為繼，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理一定程度上將促使部分保險(xiǎn)資金重新流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，從而發(fā)揮保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)。

硬標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)化險(xiǎn)企負(fù)債監(jiān)管

《通知》內(nèi)容顯示，監(jiān)管規(guī)則包括能力評(píng)估規(guī)則和量化評(píng)估規(guī)則兩個(gè)方面。

能力評(píng)估規(guī)則方面，從“制度健全性”和“遵循有效性”兩個(gè)層次評(píng)估保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。主要包括五個(gè)方面：基礎(chǔ)與環(huán)境部分，規(guī)定組織架構(gòu)應(yīng)包括董事會(huì)、資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)、執(zhí)行委員會(huì)、秘書處，明確四個(gè)層級(jí)的職責(zé)和人員要求；控制與流程部分，規(guī)定了賬戶管理、程序流程和數(shù)據(jù)交互等方面應(yīng)當(dāng)滿足的最低標(biāo)準(zhǔn)；模型與工具部分，規(guī)定了資產(chǎn)負(fù)債管理模型、資產(chǎn)配置模型的輸入輸出、參數(shù)設(shè)置、實(shí)現(xiàn)功能等，同時(shí)鼓勵(lì)公司設(shè)定多維度情景和使用隨機(jī)模型；績效考核部分，要求將資產(chǎn)負(fù)債管理制度健全性和遵循有效性納入公司考核，鼓勵(lì)各職能部門設(shè)定相關(guān)考核指標(biāo)的權(quán)重下限；管理報(bào)告部分，明確了資產(chǎn)負(fù)債管理報(bào)告的報(bào)告路徑、頻率和主要內(nèi)容。

量化評(píng)估規(guī)則主要是從“基本情景”和“壓力情景”兩個(gè)維度評(píng)估公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況，也是五個(gè)方面：基本信息部分，包括公司的資產(chǎn)配置狀況、資產(chǎn)信用狀況和負(fù)債產(chǎn)品信息；期限結(jié)構(gòu)匹配部分，評(píng)估保險(xiǎn)公司整體及大類賬戶的關(guān)鍵久期、修正久期、有效久期，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)賬戶沉淀資金匹配情況，以及利率壓力測試指標(biāo)；成本收益匹配部分，評(píng)估保險(xiǎn)公司整體、大類賬戶以及中短存續(xù)期產(chǎn)品、非壽險(xiǎn)預(yù)定收益投資型產(chǎn)品等的成本收益缺口狀況；現(xiàn)金流匹配部分，評(píng)估保險(xiǎn)公司整體、大類賬戶和獨(dú)立賬戶的凈現(xiàn)金流狀況，資產(chǎn)變現(xiàn)后的凈現(xiàn)金流狀況，綜合流動(dòng)比率以及流動(dòng)性覆蓋率；綜合壓力測試部分，對(duì)未來一年的凈利潤和償付能力充足率進(jìn)行預(yù)測和評(píng)價(jià)。

“《通知》內(nèi)容確立的保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理監(jiān)管是繼償二代監(jiān)管體系后的又一個(gè)監(jiān)管工具，彌補(bǔ)了監(jiān)管短板，進(jìn)一步豐富了保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管工具體系。”徐承遠(yuǎn)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，資產(chǎn)負(fù)債管理是保險(xiǎn)公司開展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，對(duì)險(xiǎn)企的資產(chǎn)負(fù)債管理能力進(jìn)行監(jiān)管，抓住了險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)管理的牛鼻子，有利于前瞻性地識(shí)別保險(xiǎn)公司的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、利率差損風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，防范因保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債不匹配誘發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)壽險(xiǎn)差異化分開監(jiān)管

值得注意的是，在《通知》中的文件和征求意見稿里，財(cái)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)是分開監(jiān)管的，分別制定能力評(píng)估規(guī)則和量化評(píng)估規(guī)則，從長期經(jīng)濟(jì)價(jià)值、中期盈利能力、短期流動(dòng)性和償付能力底線等多個(gè)維度，綜合評(píng)估資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況和管理能力，依據(jù)評(píng)估結(jié)果實(shí)施差異化監(jiān)管。

就人身險(xiǎn)公司來說，在資產(chǎn)負(fù)債管理量化評(píng)估當(dāng)中，成本收益所占的權(quán)重最高，總計(jì)達(dá)到50%。“區(qū)分財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和人身險(xiǎn)公司啟動(dòng)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理能力評(píng)估，將根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行差異化監(jiān)管。”徐承遠(yuǎn)表示，對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況好且資產(chǎn)負(fù)債管理能力強(qiáng)的公司，適當(dāng)給予資金運(yùn)用創(chuàng)新試點(diǎn)、產(chǎn)品試點(diǎn)等政策；對(duì)于匹配狀況差且管理能力不強(qiáng)的公司，采取限制投資比例和投資能力申請(qǐng)，限制中短存續(xù)期產(chǎn)品銷售，提高償付能力要求等監(jiān)管措施。

同時(shí)，保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，良好的資產(chǎn)負(fù)債管理是保險(xiǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基石，也是支持保險(xiǎn)業(yè)在日益復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中保持穩(wěn)健發(fā)展、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。

據(jù)悉，保監(jiān)會(huì)將組織行業(yè)開展資產(chǎn)負(fù)債管理能力試評(píng)估和量化評(píng)估測試工作，完善相關(guān)規(guī)則，研究制定《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法》，并組織信息系統(tǒng)的搭建和培訓(xùn)工作。整套制度計(jì)劃于今年年底正式發(fā)布，自2018年起開始試運(yùn)行。