每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

新疆眾和、盛和能源等有色股漲停；方大特鋼、包鋼股份、西寧特鋼率鋼鐵股齊頭并進(jìn)；而神火股份、寶泰隆等持續(xù)走強(qiáng)的煤炭股再續(xù)飆升勢頭。

7月31日，A股7月收官交易日盤面精彩紛呈，除投資者熟知的“煤飛色舞”，還出現(xiàn)“鋼花四濺”的熱鬧景象?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，資源股的漲停潮推動大盤持續(xù)走高，滬指最終報(bào)收3273點(diǎn)，已逼近2016年11月29日的3301點(diǎn)和2017年4月7日的3295點(diǎn)。這兩個(gè)高點(diǎn)都是此前滬指兩度沖關(guān)3300點(diǎn)卻戛然而止的位置。

資源股飆漲背后有玄機(jī)

7月最后一個(gè)交易日，滬指創(chuàng)出階段性反彈新高點(diǎn)，盤面上有色、稀土永磁周期股全線爆發(fā)對股指上漲起到關(guān)鍵作用。其中，有色、鋼鐵、煤炭、化工等周期股輪動走強(qiáng)，而黑色系期貨開盤出現(xiàn)大漲，也對A股市場的鋼鐵板塊產(chǎn)生了刺激作用。

中航證券的研報(bào)指出，政策的風(fēng)向是促成主板牛股不斷奔騰的核心與本質(zhì)，目前資金的交易重心依然還在主板，主板個(gè)股再次成為市場賺錢效應(yīng)最大的聚集地。有色、鋼鐵、煤炭等繼續(xù)飆升，這對主板賺錢效應(yīng)的強(qiáng)化起到關(guān)鍵作用，同時(shí)引導(dǎo)了市場熱點(diǎn)的方向。

對此廣東辰陽投資基金經(jīng)理潘怡昌認(rèn)為，資源股強(qiáng)勢最重要的一點(diǎn)就是基本面強(qiáng)勢，核心是市場對該板塊業(yè)績增長的預(yù)期差。而清和泉資本策略分析師趙宇亮告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，資源股走強(qiáng)，首先是二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，7月以來經(jīng)濟(jì)仍較為景氣，7月PMI數(shù)據(jù)維持在擴(kuò)張區(qū)間，高頻數(shù)據(jù)發(fā)電耗煤大幅上升至11%。工業(yè)企業(yè)盈利處于高位，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)得以修復(fù)，制造業(yè)投資企穩(wěn)回升。

其次是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)下，產(chǎn)能出清持續(xù)見效，上半年鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能進(jìn)度超預(yù)期，同時(shí)在環(huán)保壓力下，去產(chǎn)能已經(jīng)擴(kuò)散至電解鋁、有色、化工等行業(yè)。第三就是內(nèi)外需保持平穩(wěn)，企業(yè)庫存維持合理區(qū)間，工業(yè)品價(jià)格出現(xiàn)上漲。

資源股行情或?qū)⒊掷m(xù)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從當(dāng)前市場走勢來看，滬指此前在缺口區(qū)域不斷化解前期套牢盤壓力后，借助大盤股再度拉升，得以創(chuàng)出階段新高。后市，滬指將直面3300點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口壓力。從總體來看，在市場整體呈現(xiàn)暖意的前提下，行情熱點(diǎn)正在趨于擴(kuò)散，而資源股的強(qiáng)勢表現(xiàn)，能否持續(xù)助力滬指突破3300點(diǎn)呢？

潘怡昌就此問題對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前資源股得到資金認(rèn)可，如果說一季度對利潤已有上升跡象的上游行業(yè)，資金還心存疑慮，那么臨近二季度末，趨勢就已不可逆轉(zhuǎn)，最終資金決定選擇開始配置資源類周期股。而行情進(jìn)行至此，作為權(quán)重不低的二線藍(lán)籌板塊，在以上證50為代表的藍(lán)籌白馬股、金融股號召力進(jìn)一步下降后，其調(diào)控指數(shù)的價(jià)值則再次被凸顯了出來。目前看資源類板塊的基本面利好有望繼續(xù)釋放至三季度末，如資金繼續(xù)選擇支持該板塊，邏輯上仍是有足夠理由的。

此外深圳前海乾元資始李寶也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這輪周期股的上漲邏輯是“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革+行業(yè)集中度提升+全球弱復(fù)蘇”，由此帶來整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上利潤的大幅度增長。“漂亮50”行情只是被動的防守結(jié)構(gòu)，是風(fēng)險(xiǎn)偏好低的表現(xiàn)，而資源股行情是基于困境反轉(zhuǎn)業(yè)績超預(yù)期，具有一定的持續(xù)性。我認(rèn)為“漂亮50”的交易結(jié)構(gòu)正在面臨解散的風(fēng)險(xiǎn)，而周期股行情持續(xù)時(shí)間、上漲幅度將會比較可觀。

不過趙宇亮認(rèn)為，周期品行情持續(xù)性存疑且未來將分化，主要原因是未來需求不是反轉(zhuǎn)，而是“L型”。在這種轉(zhuǎn)型背景下，周期品的核心是從產(chǎn)能過剩到供給出清，同時(shí)伴隨著市場化機(jī)制的并購重組，行業(yè)集中度提升將導(dǎo)致強(qiáng)者恒強(qiáng)。此外短期市場對于前期的悲觀預(yù)期進(jìn)行一定的修復(fù)，市場會走出一波行情，后續(xù)行情的持續(xù)性仍將依靠需求的走勢。