每經(jīng)記者 牟璇 每經(jīng)編輯 楊軍

上映6日、票房超15億元，《戰(zhàn)狼2》終于為低迷的國產(chǎn)片市場贏得了一場勝利。周一（7月31日），北京文化（000802，SZ）作為《戰(zhàn)狼2》的保底方，更是“一字板”漲停，周二（8月1日）下午開盤不久，繼續(xù)封漲停；就連周一午間“抱《戰(zhàn)狼2》大腿”發(fā)公告的光線傳媒（300251，SZ）盤中也一度漲9個多點。

不過，拋開《戰(zhàn)狼2》這一因素，事實上，上周整個傳媒板塊就已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的回暖。例如，作為創(chuàng)業(yè)板市場龍頭之一的華誼兄弟，在上周二就出現(xiàn)明顯放量大漲，并帶動一批傳媒股觸底反彈。在整個傳媒板塊反彈的背后，是傳媒股今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)也可圈可點，二季度基金也有意識地開始增持傳媒股。

整體業(yè)績表現(xiàn)比較突出

作為2016年整體跌幅A股第一，傳媒股在2017年上半年的表現(xiàn)非常弱勢，光線傳媒、上海電影（601595，SH）、華誼兄弟（300027，SZ）等電影類公司的股價都大幅受挫，華策影視、慈文傳媒、歡瑞世紀等電視劇公司的股價表現(xiàn)也難見起色。

上周，傳媒板塊卻出現(xiàn)了明顯反彈，猶如“久旱逢甘霖”。

作為創(chuàng)業(yè)板第一梯隊上市的華誼兄弟，在上周二便出現(xiàn)了放量大漲，隨之帶動一批傳媒股觸底反彈，而華誼兄弟周漲幅也達到了13.54%，這也是該股一年來單周最大漲幅。

而本周，在《戰(zhàn)狼2》的帶動下，北京文化連續(xù)兩日漲停，繼續(xù)帶動整個傳媒板塊。

值得一提的是，傳媒板塊回暖跟傳媒股的整體業(yè)績表現(xiàn)突出不無關(guān)系。

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月31日，申萬傳媒板塊有84只個股公布了上半年業(yè)績預告情況，其中有56只個股同比實現(xiàn)上漲，占比達到66.67%。其中，預告上半年凈利潤變動幅度超過200%的有4家，除了重組因素的*ST紫學（000526，SZ）預計凈利潤同比增長1186.37%外，北京文化預計凈利潤同比增長292.61%，中南文化（002445，SZ）預計凈利潤同比增長250%，北緯通信（002148，SZ）上半年凈利潤預計同比增長245.26%。預計上半年凈利潤增幅超過100%的有15家，包括天神娛樂、東方網(wǎng)絡(luò)等。

各子板塊業(yè)績出現(xiàn)分化

在傳媒股上半年業(yè)績預告中，各子板塊分化嚴重，游戲類個股的業(yè)績依然堅挺，例如已經(jīng)披露半年報的昆侖萬維（300418，SZ）上半年凈利潤為3.84億元，同比增長57.52%；三七互娛（002555，SZ）預計上半年凈利潤增長81.07%；完美世界預計上半年凈利潤增長80.52%；游族網(wǎng)絡(luò)（002174，SZ）預計上半年凈利潤增長80%。

電影類上市公司表現(xiàn)相對平淡。光線傳媒與萬達電影（002739，SZ）分別預計上半年凈利潤增長30%、20%；而去年業(yè)績表現(xiàn)較差的華誼兄弟預計上半年業(yè)績增長30%~60%，預計盈利3.94億~4.84億元，《摔跤吧，爸爸》對公司業(yè)績貢獻較為明顯。

此外，電視劇板塊上市公司的表現(xiàn)卻顯得差強人意。慈文傳媒、幸福藍海、華錄百納、歡瑞世紀的上半年凈利潤同比都出現(xiàn)了負增長，其中歡瑞世紀預測上半年凈利潤虧損3700萬~3900萬元，與去年的業(yè)績相比可謂“大變臉”；僅有唐德影視（300426，SZ）、華策影視等有所增長。

對于電視劇公司業(yè)績表現(xiàn)欠佳，慈文傳媒董事長馬中駿在接受媒體采訪時解釋道：一季報和中報往往體現(xiàn)的是上一年6~9月開展的項目結(jié)果，而“分量”比較大的影視劇的成績在當年的三季報甚至是四季報才能有所體現(xiàn)，因此只有年報才能比較真實地體現(xiàn)公司每年的運營情況。

基金二季度增持傳媒股

有意思的是，盡管二季度傳媒股表現(xiàn)平淡，但基金向來是市場中的主力之一，他們的持倉動向也較大程度地透露出未來熱點和大盤的走向。從基金二季報的披露信息來看，傳媒股是基金繼家用電器后增持的第二大行業(yè)。

基金二季報披露，本期基金合計新進增持了51只傳媒股，占行業(yè)成分股比例為40.8%，在28類申萬一級行業(yè)中排序第二。其中，分眾傳媒（002027，SZ）、利歐股份（002131，SZ）、游族網(wǎng)絡(luò)、完美世界、東方明珠（600637，SH）、光環(huán)新網(wǎng)（300383，SZ）、三七互娛等本期獲得的基金增持超過1000萬股。

對比上半年的業(yè)績情況，基金二季度新進增持的傳媒股標的，大多都有較為不錯的業(yè)績表現(xiàn).

宏信證券研報顯示，從估值角度來看，目前文化傳媒板塊PE(TTM)為33.6，較上年末的44.9繼續(xù)大幅回落，已接近歷史底部；從業(yè)績角度來看，雖然行業(yè)整體增速下滑，但一季度仍有41.6%的增速，半年報預告顯示仍有28.5%的增速，而部分細分行業(yè)則保持更為強勁的增速。