每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣

貴州茅臺(tái)股價(jià)究竟會(huì)漲到多高？這是A股市場(chǎng)投資者非常關(guān)注的話題。而在7月最后一個(gè)交易日，貴州茅臺(tái)以盤(pán)中487.96元的歷史新高結(jié)束了7月行情。

但從7月28日貴州茅臺(tái)公布的中報(bào)里顯示，其前10大股東中有6個(gè)都減持了持有的股份。盡管貴州茅臺(tái)上半年業(yè)績(jī)超出了市場(chǎng)預(yù)期，但在股東減持的情況下，為何其股價(jià)仍然能屢創(chuàng)新高呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家發(fā)現(xiàn)，其實(shí)這背后，是港資殺了一個(gè)“回馬槍”。雖然貴州茅臺(tái)港資股東一度減持，但在近三個(gè)月時(shí)間里，通過(guò)滬股通港資又慢慢地加倉(cāng)了貴州茅臺(tái)。

中報(bào)顯示6名前10大股東減持

在貴州茅臺(tái)的半年報(bào)里，公司上半年收入了241.9億元，同比增長(zhǎng)33.11%；歸屬凈利潤(rùn)則達(dá)到了112.5億元，同比增長(zhǎng)了27.81%。

面對(duì)如此優(yōu)異的業(yè)績(jī)，招商證券就指出，貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)?cè)鏊俾猿麄兦捌诮o的中報(bào)預(yù)覽，業(yè)績(jī)?cè)鏊侪h(huán)比也有所加快。在淡季發(fā)貨量較少的情況下，仍有如此增速，可見(jiàn)終端需求之旺盛，公司基本面之強(qiáng)勁。此外，該券商還把貴州茅臺(tái)的目標(biāo)估值定為了540元，并給予了“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)。

事實(shí)上，今年以來(lái)，貴州茅臺(tái)股價(jià)就一直處于上漲態(tài)勢(shì)，今年至今已經(jīng)累計(jì)上漲了46.7%。從貴州茅臺(tái)的股價(jià)歷史走勢(shì)來(lái)看，自從公司股價(jià)跌至2014年初的76.98元（前復(fù)權(quán)處理）之后，就一路大漲小回，不斷創(chuàng)出新高，三年多時(shí)間里上漲了5倍多。

然而，伴隨貴州茅臺(tái)股價(jià)不斷上漲，其估值是否已高一直為市場(chǎng)所討論。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在貴州茅臺(tái)的上半年報(bào)告中，有多達(dá)6名前10大股東在出現(xiàn)了減持行為。

在上半年，貴州茅臺(tái)第二大股東香港中央結(jié)算有限公司（可以看做港資）減持了446萬(wàn)股、中國(guó)證券金融股份有限公司減持了471萬(wàn)股、易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）有限公司—客戶資金（交易所）減持了11.7萬(wàn)股、全國(guó)社?；鹨涣阋唤M合減持了40.2萬(wàn)股、GIC PRIVATE LIMITED 減持了45.9萬(wàn)股、泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司減持了92.7萬(wàn)股。上述6名大股東累計(jì)在上半年減持了約1108萬(wàn)股貴州茅臺(tái)。

早在今年4月底，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》就曾報(bào)道過(guò)，在2017年一季度，港資通過(guò)滬港通渠道凈賣(mài)出了33.15億元貴州茅臺(tái)的股票。而進(jìn)入二季度，從4月初至4月25日，港資通過(guò)滬港通渠道繼續(xù)凈賣(mài)出了1935萬(wàn)元。而當(dāng)時(shí)，興業(yè)證券研究所副所長(zhǎng)、全球首席策略分析師張憶東告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，個(gè)別龍頭藍(lán)籌股公司股價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)泡沫、透支未來(lái)的盈利，部分持價(jià)值投資理念的外資開(kāi)始撤出。

近三個(gè)月港資已悄然增持

面對(duì)貴州茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)出新高（最近一次創(chuàng)出新高就在7月31日），而公司半年報(bào)又披露出前10大股東中有6名實(shí)施了減持，這讓市場(chǎng)疑惑——機(jī)構(gòu)都在拋售貴州茅臺(tái)，為何其股價(jià)卻不斷上漲，屢創(chuàng)新高？

原因其實(shí)很簡(jiǎn)單，港資近期其實(shí)是在增持貴州茅臺(tái)。雖然港資在上半年整體來(lái)看減持了貴州茅臺(tái)446萬(wàn)股，但是從近三個(gè)月（5月至7月）的數(shù)據(jù)看，港資卻殺了一個(gè)“回馬槍”。

根據(jù)港交所提供的數(shù)據(jù)，截至今年4月30日，港資通過(guò)滬股通持股貴州茅臺(tái)7022.6萬(wàn)股，持股比例為5.59%；截至5月31日，港資通過(guò)滬股通持股貴州茅臺(tái)7198萬(wàn)股，持股比例上升為5.72%；截至6月30日，港資通過(guò)滬股通持股貴州茅臺(tái)7545萬(wàn)股，持股比例為6%；截至7月31日，港資通過(guò)滬股通持股貴州茅臺(tái)7837萬(wàn)股，持股比例為6.23%。從數(shù)據(jù)可以看出，港資從4月底開(kāi)始就慢慢加倉(cāng)貴州茅臺(tái)了，而從5月至今，貴州茅臺(tái)股價(jià)也上漲了17.49%。

在港交所上市的基金投資公司惠理集團(tuán)就認(rèn)為，盈利增長(zhǎng)是本輪市場(chǎng)（主要指港股）升浪的最主要引擎，而驅(qū)動(dòng)燃料則為強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)。對(duì)于A股，A股上市公司第一季度盈利按年增長(zhǎng)21.5%，是6年來(lái)的最高水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，各大券商都對(duì)貴州茅臺(tái)的半年報(bào)業(yè)績(jī)表示滿意，天風(fēng)證券甚至將貴州茅臺(tái)的股價(jià)目標(biāo)價(jià)提高至了637元。