每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月    

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月

7月30日，內(nèi)蒙古朱日和訓(xùn)練基地舉行閱兵式，慶祝中國(guó)人民解放軍建軍90周年，當(dāng)時(shí)的場(chǎng)面可謂非常震撼。

不過(guò)，從投資角度出發(fā)，除了滿滿的驕傲自豪，大家還可以拓寬視野，比如看看和軍工主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)品種。其實(shí)，軍工概念基金已經(jīng)是重要的主題基金。下面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就帶大家來(lái)看看軍工主題的基金，看還有沒(méi)有乘東風(fēng)而上的機(jī)會(huì)。

單從交出的成績(jī)單而言，國(guó)防軍工板塊在2016年表現(xiàn)并不理想，整體下跌了18.58%，走勢(shì)不及大盤(pán)。從去年底至今，受相關(guān)政策刺激及海外因素影響，國(guó)防軍工概念股表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，年初申萬(wàn)軍工指數(shù)漲幅一度攀升至申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)首位。雖然二季度軍工整體下跌16%，但中證軍工指數(shù)7月以來(lái)的表現(xiàn)回暖，后市走向仍值得關(guān)注。

那么，投資相關(guān)板塊的基金都有哪些？它們各自的表現(xiàn)又如何呢？記者接下來(lái)為大家做了一個(gè)詳盡的統(tǒng)計(jì)。

1.國(guó)防軍工主題主動(dòng)管理型基金首先，我們來(lái)看看主動(dòng)管理型的國(guó)防軍工主題基金。要特別說(shuō)明一下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者選擇的國(guó)防軍工主題基金是在產(chǎn)品名稱中明確包含“軍工”“安全”等字樣的基金產(chǎn)品，也就是最純正、毫無(wú)水分的軍工主題基金，一共10只（詳見(jiàn)表二）。

從時(shí)間上來(lái)看，國(guó)內(nèi)首只明確提出以“軍工”為主題的基金是長(zhǎng)盛基金旗下2014年3月成立的航天海工裝備混合型基金。不過(guò)三年過(guò)去了，這只基金除了在2015年實(shí)現(xiàn)了30.72%的正收益之外，2016和2017年度（截至目前）的收益均為負(fù)值。其成立以來(lái)的總收益為56.27%，在同類(lèi)基金中算不上出彩，2017年的業(yè)績(jī)更是在同類(lèi)基金中排名相當(dāng)靠后。

此外，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)論是今年以來(lái)還是成立以來(lái)的回報(bào)，上述主動(dòng)管理型的軍工主題基金均算不上好。

2.國(guó)防軍工主題ETF和ETF聯(lián)接基金、分級(jí)基金

除了上面所說(shuō)的主動(dòng)管理型基金，市面上還有一些國(guó)防軍工主題的ETF和ETF聯(lián)接基金。在記者看來(lái)，這些基金主要通過(guò)跟蹤相關(guān)指數(shù)來(lái)獲得近似指數(shù)的收益，跟蹤比較多的標(biāo)的為中證軍工指數(shù)。一位滬上公募投研部人士告訴記者，這類(lèi)基金費(fèi)用相對(duì)主動(dòng)管理型更低，可以有效獲得主題板塊的收益。

值得注意的是，雖然目前分級(jí)基金已經(jīng)式微了，但市面上仍然有一些軍工分級(jí)基金可以選擇，這里《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也一并列出（詳見(jiàn)表一）。

從整體表現(xiàn)來(lái)看，被動(dòng)指數(shù)型的軍工主題基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)普遍不佳，而這也與相關(guān)指數(shù)在二季度的持續(xù)低迷緊密相關(guān)。

3.重倉(cāng)軍工個(gè)股的基金

除了名稱里直接含有“軍工”等字樣的基金外，還有一些基金也涉足并重倉(cāng)了軍工板塊。記者這里也一并進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，并將每一只基金2017年中報(bào)里重倉(cāng)的航天軍工個(gè)股列出（詳見(jiàn)表三）。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，重倉(cāng)軍工個(gè)股的基金中有一些成立以來(lái)的表現(xiàn)算是可圈可點(diǎn)，但也有小部分仍不盡如人意。那么，站在當(dāng)前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，到底應(yīng)該原地等待企穩(wěn)還是逢低上車(chē)呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為大家摘錄了一些專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)軍工主題的看法供參考。

4.機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中信建投：當(dāng)前軍工整體估值處于歷史區(qū)間中下部，板塊仍將呈現(xiàn)出階段性行情，三季度機(jī)會(huì)或更大，建議標(biāo)的兩極配置（產(chǎn)業(yè)鏈龍頭+優(yōu)質(zhì)民參軍），首選國(guó)家隊(duì)龍頭。此外，隨著第三批混改試點(diǎn)開(kāi)始篩選，還可關(guān)注軍工混改帶來(lái)的階段性機(jī)會(huì)，建議關(guān)注南船、兵器、兵裝、航天的小市值公司。

東興證券：在堅(jiān)定看好行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的前提下，維持中短期板塊估值以消化和震蕩為主的觀點(diǎn)。隨著中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)發(fā)布，估值合理、在手訂單波動(dòng)小、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)及超預(yù)期的公司有望獲得資金青睞，超額收益有望來(lái)自自下而上的標(biāo)的。

南方軍工改革：軍工行業(yè)未來(lái)蘊(yùn)藏著很多投資機(jī)會(huì)，例如軍工科研院所改制及其資產(chǎn)證券化，軍工行業(yè)混改、軍民融合等。

長(zhǎng)信國(guó)防軍工：我們認(rèn)為下半年軍工板塊將呈現(xiàn)兩極化特征，部分有業(yè)績(jī)、估值合理的公司將率先企穩(wěn)，引領(lǐng)軍工板塊反彈；部分業(yè)績(jī)較差、概念類(lèi)公司將繼續(xù)調(diào)整，進(jìn)行價(jià)值回歸。

華商基金梁永強(qiáng)：由于二季度開(kāi)始市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的急劇下降，而軍工行業(yè)內(nèi)公司目前大部分還處于資產(chǎn)證券化前期階段，因此這些板塊的估值水平大幅下降，也給基金凈值帶來(lái)了比較大的下跌。目前，軍民融合作為國(guó)家戰(zhàn)略，后續(xù)院所改制、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化及軍品定價(jià)機(jī)制等方向上的確定性不斷增加。