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重組失利變機(jī)遇?江蘇海四達(dá)電源時(shí)隔5年再謀IPO

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2017-08-07 23:20:39

據(jù)江蘇海四達(dá)電源股份有限公司二股東通鼎互聯(lián)7月31日晚間公告透露,在與奧特佳終止重大資產(chǎn)重組后,海四達(dá)將啟動(dòng)A股IPO工作,這也是海四達(dá)繼2012年闖關(guān)IPO失敗后,擬再度謀求IPO。

然而,海四達(dá)的IPO之路可能要面臨諸多考驗(yàn)?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,除解決證監(jiān)會(huì)對(duì)海四達(dá)首次IPO時(shí)提出的質(zhì)疑外,海四達(dá)曾于去年發(fā)生一起爆炸事故,造成2死18傷(包括消防人員傷亡)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來,一般而言,在證監(jiān)會(huì)的審核中,傷亡事故比污染事故、高管負(fù)罪會(huì)面臨更加嚴(yán)格的審核。在爆炸事故發(fā)生1年多后,海四達(dá)目前的安全生產(chǎn)情況如何?對(duì)此,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查。

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 吳凡     

每經(jīng)記者 吳凡  每經(jīng)編輯 張海妮

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

5年前,海四達(dá)IPO闖關(guān)遇阻。

(截圖來源于證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站)

2012年證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于不予核準(zhǔn)江蘇海四達(dá)電源股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定》(以下簡(jiǎn)稱決定)顯示,2009~2011年,海四達(dá)電源的鎘鎳電池銷售收入分別為10931.42萬元、17513.81萬元和18379.41萬元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為53.07%、60.65%和52.50%。但是,海四達(dá)部分電動(dòng)工具客戶在報(bào)告期內(nèi)逐步轉(zhuǎn)向采購鋰離子和氫鎳電池替代鎘鎳電池,其中,寶時(shí)得、葵錦實(shí)業(yè)均在2010年度開始大幅削減鎘鎳電池的采購量。鎘鎳電池目前屬于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2011年本)》中的“限制類”,從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看,鎘鎳電池將持續(xù)受到來自氫鎳和鋰離子電池的替代沖擊。除鎘鎳電池外,公司報(bào)告期內(nèi)鋰離子電池銷售收入雖呈增長(zhǎng)趨勢(shì),但占比較低。公司在申報(bào)材料及現(xiàn)場(chǎng)聆訊中未能就上述事項(xiàng)是否對(duì)公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響作出充分合理的解釋。最終,此次闖關(guān)失敗。

值得注意的是,對(duì)證監(jiān)會(huì)提出的質(zhì)疑,顯然海四達(dá)早已意識(shí)到。記者梳理發(fā)現(xiàn),海四達(dá)于2008年第三季度開始對(duì)鋰電池批量投產(chǎn),2011年年底達(dá)到900萬Ah產(chǎn)能。海四達(dá)當(dāng)時(shí)IPO擬募資22581萬元,全部投向“年產(chǎn)3700萬Ah鋰離子電池及其管理系統(tǒng)技改項(xiàng)目”。

時(shí)隔5年后,海四達(dá)的業(yè)務(wù)調(diào)整之路走得如何了?

記者注意到,奧特佳今年6月27日回復(fù)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見通知書》(以下簡(jiǎn)稱反饋意見)的公告顯示,直到2014年,海四達(dá)的鎳系電池業(yè)務(wù)的營(yíng)收還是占到了主營(yíng)收入的50%以上,達(dá)50.10%。

而自2014年以后,海四達(dá)下游產(chǎn)業(yè)中的“新能源汽車”市場(chǎng)開始發(fā)生變化,海四達(dá)在反饋意見回復(fù)中坦言,新能源汽車是公司下游產(chǎn)業(yè)中近兩年增速最快的領(lǐng)域。“除了電動(dòng)汽車外,包括低速電動(dòng)車、電動(dòng)三輪車等近年都發(fā)展得很快。”中國(guó)能源網(wǎng)能源研究中心高級(jí)研究員韓曉平向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,海四達(dá)2009~2011年的鋰電池銷售增速僅為25.2%、18.43%和14.83%,而2015年、2016年鋰電池銷售收入同比增速則分別為50.09%、120.41%。 

產(chǎn)能方面,2014年起,海四達(dá)加快產(chǎn)能擴(kuò)建步伐,2016年年底設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到2億Ah,2017年一季度末則達(dá)到了3億Ah,相較2011年年底增長(zhǎng)近33倍。

反饋意見顯示,曾經(jīng)的主營(yíng)產(chǎn)品鎳系電池則被大幅替代。2015年、2016年,海四達(dá)鎳系電池銷售收入分別下降3.91%和33.71%,占主營(yíng)收入的比重則分別下降為39.65%、17%。

海四達(dá)副總經(jīng)理張校東曾對(duì)高工鋰電網(wǎng)表示,今后公司將大力開拓乘用車動(dòng)力電池市場(chǎng)。公司預(yù)計(jì)2017年?duì)I收在15億元左右,其中,鋰電池業(yè)務(wù)占比達(dá)到90%以上,鎳系電池業(yè)務(wù)占比將在個(gè)位數(shù)。

在海四達(dá)的股東中,除沈濤、張曼尼、沈曉峰、沈曉彥四位自然人共計(jì)持有海四達(dá)56.49%股權(quán)外,上市公司通鼎互聯(lián)持有20.01%股權(quán),而三家PE公司德清興富、深創(chuàng)投、蘇州鐘鼎持股比例則分別為9.44%、4.77%和2.48%。

曾發(fā)生安全事故

在忙著加速擴(kuò)大鋰離子電池產(chǎn)能期間,2016年5月31日,海四達(dá)電源鋰電池滿電態(tài)擱置倉庫發(fā)生爆炸事故,造成2人死亡、18人受傷,并因此被所在的江蘇省南通市掛牌督辦。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》去年曾對(duì)海四達(dá)的爆炸事故進(jìn)行過深度報(bào)道,啟東市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局一位不愿透露姓名的工作人員當(dāng)時(shí)向記者表示,啟東市嚴(yán)格按照國(guó)家的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行,甚至比規(guī)定嚴(yán)格很多。對(duì)于海四達(dá)公司,他們的檢查更是嚴(yán)格,曾有幾次發(fā)現(xiàn)了問題,還立即要求企業(yè)整改到位,但“誰也沒料到就是這樣嚴(yán)格,還出問題。”

如今距離上述爆炸事故已經(jīng)過去了1年多,在重啟IPO前夕,海四達(dá)的安全生產(chǎn)情況又如何呢?

2017年8月2日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來到了江蘇省啟東市匯龍鎮(zhèn)南苑西路899號(hào)——海四達(dá)集團(tuán)所在地,而海四達(dá)就位于海四達(dá)集團(tuán)內(nèi)。

(江蘇海四達(dá)集團(tuán)外景    每經(jīng)記者 吳凡/攝)

由于近年海四達(dá)大舉擴(kuò)展鋰電池產(chǎn)能,公司目前正處于“人手短缺”的狀態(tài)。記者在現(xiàn)場(chǎng)看到,海四達(dá)大門前放著一塊“招工簡(jiǎn)章”廣告牌,上面提及海四達(dá)集團(tuán)目前員工有2000人,由于生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大,公司需要招聘鋰電池技術(shù)工、電池組裝工。

(公司門口的招聘廣告    每經(jīng)記者 吳凡/攝)

記者隨后欲進(jìn)入海四達(dá)內(nèi)部了解相關(guān)情況,但海四達(dá)工作人員表示,公司領(lǐng)導(dǎo)在外出差,不方便安排采訪。

此后記者撥打了啟東市安監(jiān)局電話,欲了解海四達(dá)的安全生產(chǎn)情況。不過,安監(jiān)局工作人員語氣較為謹(jǐn)慎,沒有接受采訪。

隨后,記者來到啟東安監(jiān)局的辦公地試圖進(jìn)行當(dāng)面采訪,以期了解情況,但最終還是被“拒之門外”。

據(jù)奧特佳此前公告披露,海四達(dá)在事故發(fā)生后采取了加強(qiáng)質(zhì)量控制和安全生產(chǎn)的有效措施,就未來出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量及安全生產(chǎn)事故的應(yīng)急處理措施進(jìn)行了合理安排。

不過,在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來,證監(jiān)會(huì)對(duì)公司IPO審核時(shí),對(duì)安全這一塊格外重視。“一般而言,在證監(jiān)會(huì)的審核中,傷亡事故比污染事故、高管負(fù)罪審核的更加嚴(yán)格一些。”

此外,由于海四達(dá)的產(chǎn)品包括鋰離子電池、鎳系電池等,根據(jù)國(guó)家的相關(guān)規(guī)定,小型二次電池制造企業(yè)的環(huán)保重點(diǎn)在于在生產(chǎn)鎳、鎘等金屬過程中的防治及清潔,監(jiān)管層對(duì)公司的環(huán)保情況也是重點(diǎn)關(guān)注的。

在回復(fù)反饋意見時(shí),海四達(dá)稱公司及子公司的環(huán)保情況符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn),并且不存在因違反環(huán)境保護(hù)方面法律、法規(guī)而受到處罰的情形。

海四達(dá)的環(huán)保情況是否真如前述公司所陳述的那樣?

8月3日,記者又前往啟東市環(huán)保局進(jìn)行采訪,在表明來意后,環(huán)保局的法宣科錢科長(zhǎng)向記者表示,會(huì)抽空梳理環(huán)保局對(duì)海四達(dá)環(huán)保調(diào)查的可公開資料,并會(huì)以郵件方式發(fā)送給記者。

8月4日,上述錢科長(zhǎng)電話聯(lián)系了記者,表示海四達(dá)是環(huán)保局的重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè),“我們對(duì)企業(yè)有個(gè)要求,那就是其環(huán)境信息必須對(duì)外公開,所以公司官網(wǎng)上會(huì)有相關(guān)的環(huán)保信息。”

在海四達(dá)的官網(wǎng)上,記者找到了海四達(dá)公布的5月“環(huán)境信息公開表”。在比對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)后,記者發(fā)現(xiàn)海四達(dá)的各項(xiàng)環(huán)保數(shù)據(jù)值均在合理區(qū)間。

此外,在海四達(dá)3月份披露的“啟東市重點(diǎn)排污單位環(huán)境信息表”中,公司2015年年產(chǎn)9000萬Ah鋰離子電池項(xiàng)目及2016年年產(chǎn)1.1億Ah鋰離子電池項(xiàng)目均通過了當(dāng)年啟東環(huán)保局的審核。

受新能源政策影響

實(shí)際上,欲重啟IPO的海四達(dá)還需要面對(duì)新能源政策帶來的不確定性影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到,一段時(shí)間內(nèi),動(dòng)力電池的增長(zhǎng)對(duì)政府的新能源汽車相關(guān)的補(bǔ)貼政策具有一定的依賴性,若未來相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化,海四達(dá)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或?qū)⑹艿揭欢ǖ挠绊憽?/p>

根據(jù)高工鋰電網(wǎng)的報(bào)道,自新能源汽車騙補(bǔ)事件爆發(fā)以來,國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)電池企業(yè)目錄、新能源汽車推薦目錄重審、補(bǔ)貼政策調(diào)整、新國(guó)標(biāo)強(qiáng)檢、3萬公里行駛里程等多個(gè)規(guī)范鋰電池行業(yè)發(fā)展,打擊騙補(bǔ)行為的政策。受此影響,動(dòng)力電池企業(yè)普遍在2016上半年及2017年上半年遭遇業(yè)務(wù)大幅下滑的打擊。

反饋意見顯示,今年1~5月,海四達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.25億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3158萬元,與去年同期基本持平。海四達(dá)稱主要受新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策換擋、目錄重審、補(bǔ)貼退坡等原因影響,鋰離子電池銷售收入未明顯增加。

廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,“電動(dòng)汽車目前是過熱的,而且現(xiàn)實(shí)當(dāng)中新能源汽車廠商并不是很賺錢,目前新能源汽車比較熱的狀態(tài)是不可持續(xù)的,接下來可能會(huì)降溫,或者回到現(xiàn)實(shí)來”。

除上述產(chǎn)業(yè)變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)外,資金壓力也是海四達(dá)必須面對(duì)的一個(gè)問題。在此前與奧特佳的重組方案中,“年產(chǎn)10億Ah高比能高安全動(dòng)力與儲(chǔ)能鋰離子電池及電源系統(tǒng)項(xiàng)目”總投資19.06億元,其中,建設(shè)投資15億元,建設(shè)投資中海四達(dá)將出資3.46億元,擬使用配套募集資金11.54億元。

反饋意見回復(fù)公告顯示,盡管海四達(dá)2015年及2016年?duì)I收分別為5.5億元和8.65億元,歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4668萬元和9657萬元。截至2015年年末、2016年年末,海四達(dá)應(yīng)收賬款余額則分別為1.76億元、3.8億元。此外,截至2016年年末,海四達(dá)貨幣資金為7952萬元,短期借款為1.18億元。

對(duì)于上述情況,8月3日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以郵件方式向海四達(dá)發(fā)送了采訪提綱,公司工作人員此后回復(fù)記者稱,會(huì)盡快對(duì)采訪函中相關(guān)問題進(jìn)行答復(fù),但截至發(fā)稿時(shí),記者未收到任何正式回復(fù)。

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江蘇海四達(dá)電源 再謀IPO 重組失利 奧特佳 鋰電池

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