每經(jīng)編輯 張敬偉    

張敬偉

8月10日，人民幣對美元中間價大幅上調(diào)305個基點，一舉突破6.7關(guān)口至6.6770，刷新逾10個月新高。與此同時，在岸、離岸人民幣對美元開盤后繼續(xù)上漲，連續(xù)雙雙刷新逾10個月新高。

還記得國際炒家趁A股市場動蕩、借力美聯(lián)儲加息對人民幣“兩岸利差”投機牟利嗎？還記得市場對人民幣匯率跌破“鐵底”（6.7）的預(yù)測嗎？當(dāng)前人民幣表現(xiàn)所折射的邏輯是——人民幣是拿來“用”的，而不是拿來“炒”的。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道，進入2017年以來，人民幣對美元整體呈現(xiàn)強勢走勢，累計升值已超過4%。一些從事進出口業(yè)務(wù)的企業(yè)，也準(zhǔn)備將手頭的外匯換成人民幣。另據(jù)《上海證券報》報道，一些人民幣空頭炒家損失慘重，有人一周損失10萬美元。顯然，炒作人民幣的風(fēng)險是很大的。

一方面，人民幣是新興準(zhǔn)全球貨幣。人民幣匯率和利率市場化以及國際化都取得了相當(dāng)成果，人民幣已經(jīng)納入SDR（特別提款權(quán)）“貨幣籃子”。此外，人民幣匯率改革進程還在持續(xù)推進，和“籃子貨幣”掛鉤，凸顯人民幣匯率水平更加科學(xué)。

人民幣的系統(tǒng)化改革，預(yù)示著中國央行必須維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。近幾年來，中國持續(xù)在向市場傳遞篤定的聲音——中國有能力維持人民幣匯率的穩(wěn)定——這不是光說說而已的市場安慰劑，而是實實在在的政策舉措。關(guān)鍵是，中國有足夠的外匯儲備去維穩(wěn)匯市，阻擊各路人民幣空頭的覬覦。

另一方面，人民幣匯率穩(wěn)定也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的必要條件之一。“五大任務(wù)”關(guān)涉實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟，歸根結(jié)底都與金融改革密不可分。從股市到樓市，既有嚴監(jiān)管和嚴調(diào)控，又有改革創(chuàng)新（A股“入摩”、債券通以及樓市的租售同權(quán)）；貨幣政策穩(wěn)健中性的同時，外匯管理則趨向從嚴，對不正常的外匯出走，尤其是一些資本大佬“錢流海外，債留中國”的非理性投資進行了警告和剛性約束。

在此情勢下，人民幣匯率不僅有豐裕的外儲托底，又堵住了資本非正常外流的漏洞。金融體系的夯實基礎(chǔ)和資本市場的完善，確保了人民幣市場化和國際化改革的步伐穩(wěn)健，使人民幣呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢。

當(dāng)前，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得初步成果，中國經(jīng)濟的基本面維持向好的穩(wěn)增長態(tài)勢。上半年6.9%的經(jīng)濟增長，超過了全球經(jīng)濟增長的平均數(shù)，在主要國家中名列前茅。對此，世界銀行、國際貨幣基金組織（IMF）提高了中國經(jīng)濟增長預(yù)測。后者甚至表態(tài)，未來不排除將IMF總部遷到中國的可能性。

炒作人民幣的空頭現(xiàn)階段以完敗告終。未來一段時間，國際炒家覬覦人民幣的企圖也不可能實現(xiàn)。人民幣是拿來用的而不是炒的，這也是政策面釋放的重要信號。

和美元甚至歐元和日元相比，人民幣的全球地位還比較孱弱。主要原因是全球市場使用人民幣的比例仍相對較小。據(jù)《華爾街日報》報道，目前有101個國家或地區(qū)使用人民幣作為其貿(mào)易貨幣之一，但是全球采用人民幣支付的比例只有2%左右。

其實，不管是一枝獨秀的美元霸權(quán)，還是傳統(tǒng)的日元和歐元，都必須承受全球貨幣的風(fēng)險：要么成為全球硬通貨，要么被空頭炒作阻擊。人民幣國際化的進程，就是增加全球使用量的過程。

除了中國經(jīng)濟維持中高速增長的基本面以外，加大匯率市場化的步伐、推進資本項目開放以及人民幣離岸市場建設(shè)也是實現(xiàn)人民幣國際化的必由之路。

推進人民幣在全球范圍內(nèi)的使用版圖，中國有三大工具：

一是“一帶一路”倡議。在“一帶一路”沿線國家中，與中國建立貨幣互換的國家有21個，總額度為9822億元人民幣。有人民幣清算安排國家6個，人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）試點項目總額度3300億元人民幣。此外，中國已與8個沿線國家簽署了邊貿(mào)或一般貿(mào)易與投資本幣結(jié)算協(xié)定。推進沿線節(jié)點國家開展人民幣業(yè)務(wù)，培育離岸人民幣金融中心，正當(dāng)其時。

二是跨境電商。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，跨境電商規(guī)模超千億元人民幣，版圖延伸至200余個國家或地區(qū)。“互聯(lián)網(wǎng)+外貿(mào)”，正釋放出新的貿(mào)易動力，也提升了人民幣國際結(jié)算的總額。

三是移動支付。中國兩大移動支付平臺不僅加速了中國社會進入“無現(xiàn)金社會”，也開始走向世界。無論東南亞市場還是歐美國家，只要有中國游客的地方，就有中國的移動支付。數(shù)據(jù)顯示，2016年中國移動支付交易規(guī)模達38.6萬億元，約為美國的50倍，高于日本的GDP總量。移動支付的全球化，也促進了人民幣結(jié)算的全球化。

人民幣國際化還在路上，匯率波動和被投機大鱷緊盯炒作也屬正常。但是，只要全球市場使用人民幣成為常態(tài)——就像使用美元那樣，人民幣未來也一定會成為全球主要的硬通貨。（作者為中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員）