每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 江月    

每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 江月

AAA級仍然是一個傳說

按照《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分類每年進(jìn)行一次，評級期為上一年度5月1日至本年度4月30日。

證券公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經(jīng)營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險管理能力及合規(guī)管理水平的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風(fēng)險可能超過公司可承受范圍及被依法采取風(fēng)險處置措施的公司。

其實，AAA級券商仍然是一個傳說。今年獲得AA級的券商共有11家：分別是中信證券、國泰君安、申萬宏源、華融證券、銀河證券、招商證券、華泰證券、中金公司、廣發(fā)證券、中信建投和海通證券。其中，中信證券、華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券均是從去年的BBB上調(diào)至AA級。銀河證券、中金公司、華融證券則從A級上調(diào)至AA級。另外升級較多的還有民生證券，連升五級，從CC級上升至A級。

由此可見，今年大券商在券商分類評級中表現(xiàn)優(yōu)異。某券商合規(guī)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年有關(guān)券商的評分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了比較大的修改。新版的《監(jiān)管規(guī)定》弱化了扣分項的扣分比重，例如“公司被采取出具警示函，責(zé)令公開說明，責(zé)令參加培訓(xùn)，責(zé)令定期報告的”扣分由1分調(diào)整至0.5分，“公司被采取出具警示函并在轄區(qū)內(nèi)通報，責(zé)令改正，責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)的”扣分由1.5分調(diào)整至1分。根據(jù)行業(yè)和公司的過往實際情況，大部分證券公司主要扣分點(diǎn)都集中在這兩類警示函。

另外，較為引人注目的是，強(qiáng)化了加分項的占比，為引導(dǎo)證券公司提升資本實力，評價指標(biāo)著重增加了眾多經(jīng)營類指標(biāo)的加分項。主要包括年度營業(yè)收入、機(jī)構(gòu)客戶投研服務(wù)收入占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比例、境外子公司海外業(yè)務(wù)收入等，同時取消了近三年持續(xù)合規(guī)的加分項。

由以上可見，修訂后的《監(jiān)管規(guī)定》更多地關(guān)注證券公司的盈利能力和業(yè)務(wù)規(guī)模，有利于綜合實力較強(qiáng)的大型券商，對于規(guī)模和市場占比偏小的中小型券商加分則更趨困難，可能導(dǎo)致合規(guī)與風(fēng)控管理水平較好、但綜合實力稍弱的中小型券商難以進(jìn)入A類評級。華泰、中信、銀河等重回AA級，也和新修訂的監(jiān)管規(guī)定加分項有著密切關(guān)系。

西南證券連降六級

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在被下調(diào)的券商中，東方證券、光大證券、國金證券、華西證券均從AA級下降至A級。財達(dá)證券、大通證券、長城證券、東北證券、國聯(lián)證券、首創(chuàng)證券等則從A級下降至BBB級。

C類中各級別公司雖然仍為正常經(jīng)營公司，但是只能算是剛好及格。其中，中投證券、恒泰證券從A級下降至CCC級；宏信證券從BBB級下降至CCC級；新時代從BBB級下調(diào)至CC級。

今年兩家墊底的券商——方正證券和西南證券被評為C級。其中，方正證券和去年的評級一致，而西南證券則從A級直接下降至C級，連降六級。

西南證券連降六級在業(yè)內(nèi)預(yù)料之中。5月5日，證監(jiān)會向西南證券下達(dá)《行政處罰事先告知書》，稱在*ST大有并購重組中，公司因涉嫌未按規(guī)定履行職責(zé)，證監(jiān)會決定對西南證券違法行為責(zé)令改正，給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入1000萬元，并處以2000萬元罰款。而*ST大有直接負(fù)責(zé)的三位主管和業(yè)務(wù)人員也被給予了警告，及處以相應(yīng)的罰款。

5月9日，西南證券另一個被立案調(diào)查的九好集團(tuán)事件處罰結(jié)果也浮出水面——在2016年重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問，公司在對標(biāo)的公司九好集團(tuán)的盡職調(diào)查過程中涉嫌未勤勉盡責(zé)，九好集團(tuán)的財務(wù)造假行為導(dǎo)致了九好集團(tuán)、鞍重股份所披露的信息含有虛假記載、重大遺漏；證監(jiān)會決定責(zé)令公司改正違法行為，沒收業(yè)務(wù)收入100萬元，并處罰款500萬元；對兩位責(zé)任人員分別給予警告，并分別處以10萬元罰款。

值得一提的是，《行政處罰事先告知書》上明確表示，處于立案調(diào)查期間，中國證監(jiān)會暫不受理公司作為保薦機(jī)構(gòu)的推薦，暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦，暫不受理公司作為獨(dú)立財務(wù)顧問出具的文件。此外，去年西南證券還因自營業(yè)務(wù)違規(guī)被證監(jiān)會點(diǎn)名。

某券商行業(yè)分析師指出，券商被降級的直接影響，就是證監(jiān)會會按照分類監(jiān)管原則，對不同類別證券公司規(guī)定不同的風(fēng)險控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例，并在監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查頻率等方面區(qū)別對待。這樣，評級較低的券商不僅會面臨更多的檢查，更嚴(yán)格的審核，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的“靠后站”，還要多交證券投資者保護(hù)基金，另外還可能影響銀行間資金授信。