中國證券報 2017-08-21 07:08:26
分析人士認為,通過大力推進市場化改革,并購重組市場焦點不再落在套利、炒作上,而是重新回歸產(chǎn)業(yè)整合的本源。并購重組正在促進產(chǎn)業(yè)轉型升級,推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,催生新的經(jīng)濟增長點,加速回歸服務實體經(jīng)濟發(fā)展。
近年來,從中央到地方堅持以供給側結構性改革為主線,以深入推進“三去一降一補”五大任務為重點,通過一系列強有力的改革舉措,持續(xù)為實體經(jīng)濟減負,推動實體經(jīng)濟轉型升級,成效顯著。同時也應看到,在國內外復雜的經(jīng)濟形勢下,我國實體經(jīng)濟發(fā)展還面臨不少困難,尤其是一些行業(yè)產(chǎn)能過剩,盈利水平下降。為了發(fā)揮資本市場最基本、最核心的功能,并購重組回歸產(chǎn)業(yè)整合邏輯,對助推國有企業(yè)改革、促進產(chǎn)業(yè)轉型升級、推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、培育經(jīng)濟發(fā)展新動能、提升國民經(jīng)濟整體運行效率至關重要。
首先,并購重組有助于上市公司淘汰落后產(chǎn)能、去庫存,推動企業(yè)轉型升級。權威數(shù)據(jù)顯示,去年鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、煤化工、汽車、紡織、電力等8大產(chǎn)能過剩行業(yè)共有118家上市公司實施并購重組,合計交易金額2336.78億元。其中,不少上市公司通過并購重組減少惡性競爭,提高行業(yè)集中度,從而化解過剩產(chǎn)能。
其次,并購重組促進技術升級,推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。全球經(jīng)濟新常態(tài)下,各國正積極布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),以謀求經(jīng)濟主動權。隨著新興行業(yè)對傳統(tǒng)行業(yè)的滲透、新興行業(yè)在經(jīng)濟結構中所占的比重越來越大,新興產(chǎn)業(yè)將逐步取代煤炭、鋼鐵、水泥、化工、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)成為經(jīng)濟發(fā)展的主要驅動力量。權威數(shù)據(jù)顯示,去年我國新一代信息技術、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、服務業(yè)新業(yè)態(tài)等戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司共發(fā)生并購重組交易270單,涉及金額3253.31億元。
再次,并購重組助推國有企業(yè)改革,支持國有企業(yè)做優(yōu)做強。去年國有控股上市公司并購重組678單,交易金額1.02萬億元,占全市場并購重組交易總金額的43%。一批“僵尸企業(yè)”的重組,帶動了更多行業(yè)的加速整合。
市場化改革一直是資本市場企業(yè)并購重組改革的主線,監(jiān)管部門通過取消和簡化行政審批事項,目前90%的并購重組交易已不需證監(jiān)會審核,上市公司經(jīng)自主決策并履行信息披露義務即可實施。但需要指出的是,審核效率提升并不意味著審核標準的放松,并購資產(chǎn)質量仍是過審關鍵。
截至8月16日,今年共有7個上會的并購重組項目被否,其中4家的被否原因是“不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的相關規(guī)定”,核心內涵是要求交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質量、改善財務狀況和增強持續(xù)盈利能力,有利于上市公司減少關聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭、增強獨立性。也就是說,強強聯(lián)合的并購才符合監(jiān)管導向。
可以預見,隨著并購重組運作更加規(guī)范,市場各方趨于理性,并購重組將加速回歸產(chǎn)業(yè)整合的本源,繼續(xù)在國資國企改革、化解過剩產(chǎn)能、催化創(chuàng)新動力等方面發(fā)揮重要作用,同時不斷為推動國民經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮更大作用。
中國證券報記者 徐昭
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經(jīng)濟新聞APP