每經編輯 每經記者 楊建    

每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

IPO擴容股權私募退出速度加快

IPO提速對于私募股權投資而言，新股發(fā)行提速也意味著私募股權投資退出更為通暢更為快捷。據(jù)清科私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2017年7月，43家IPO公司中有19家公司有VC/PE支持，占比達44.19%。其中通過IPO退出共19起，涉及80家機構，77只基金，7月的私募股權投資IPO退出數(shù)量同比上升了18.75%。此外，產品的平均退出年限也從2016年的4.85年下降至4.16年。

如據(jù)基蛋生物招股書披露，2013年3月，維思捷宏旗下的蘇州捷富投資企業(yè)、維思資本旗下的杭州維思捷朗股權投資合伙企業(yè)、麒厚西海、杭州維思參與了該公司第一輪融資，投資金額為10000萬元，獲得股權占比25.50%。2014年9月，杭州維思旗下的天津捷元資產管理合伙企業(yè)和華泰紫金旗下的華泰紫金（江蘇）股權投資基金又參與了新的一輪融資，而基蛋生物于2017年7月17日在上交所掛牌上市，上述私募股權投資基金通過IPO實現(xiàn)了退出。

英科醫(yī)療招股書也顯示，2011年11月，深創(chuàng)投以及旗下的淄博創(chuàng)新資本創(chuàng)業(yè)投資、貝加資本旗下的蘇州康博沿江創(chuàng)業(yè)投資中心參與了該公司第一輪融資，投資金額為8000萬元，獲得股權占比26.24%。2015年7月，濟峰資本旗下的嘉興濟峰一號和云畔投資旗下基金等參與了英科醫(yī)療的新一輪融資，投資金額為7035萬元。2016年2月，深創(chuàng)投以及旗下的淄博創(chuàng)新資本創(chuàng)業(yè)投資等基金參與了公司上市前最后一輪投資。2017年7月21日，英科醫(yī)療在創(chuàng)業(yè)板成功上市，上述機構和基金通過IPO退出。

此外，券商系私募基金投資的項目也頻頻實現(xiàn)IPO退出，據(jù)清科私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，券商系私募已有23只產品通過IPO方式實現(xiàn)退出，而2016年全年僅有13只項目實現(xiàn)IPO退出。其中海通證券旗下的海通開元，在今年二季度已有4家直投企業(yè)以IPO方式實現(xiàn)退出，包括科藍軟件、保隆科技、金能科技、瑞斯康達，其賬面回報率大多在3倍以上。 

股權私募扛起私募規(guī)模發(fā)展大旗

值得注意的是，據(jù)證監(jiān)會8月18日數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)615家，其中已過會45家，未過會570家，未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)534家。而目前IPO發(fā)行加速已常態(tài)化，截至8月11日，WIND數(shù)據(jù)顯示，2017年至今的IPO數(shù)量達326家次，創(chuàng)下了自2013年以來的新高。

IPO提速使得股權投資私募基金通過IPO退出更為順暢，這也是私募股權投資發(fā)展的機遇。據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月底，在基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人20110家，已備案私募基金58734只，管理基金規(guī)模達9.95萬億元。其中私募股權、創(chuàng)業(yè)投資管理人為11543家，管理基金數(shù)量為24419只，管理基金規(guī)模高達61369億元；而私募證券管理人為7824家，管理基金規(guī)模23567億元。從規(guī)模上對比，目前股權類私募的規(guī)模是證券類私募的2.6倍，由此可見，股權私募扛起了今年私募規(guī)模大發(fā)展的大旗。

對此杜茲投資總經理鄒兆龍指出，IPO的擴容大大增加了實體經濟進入資本市場的機會，在整個資本市場溢價效益的帶動下，實體經營者都想來市場分一杯羹。再者近幾年股權投資風行，成功的案例很多，會形成一些示范效應；其次是IPO常態(tài)化，企業(yè)上市渠道暢通，監(jiān)管層支持創(chuàng)業(yè)投資，股權創(chuàng)投私募受益于此。三則是中國經濟處于轉型升級期，國家倡導發(fā)展高新技術，推動了相關領域的股權、創(chuàng)業(yè)投資熱潮。